本報(bào)記者 田俊榮

這是一條在預(yù)期之中，但沒(méi)想到來(lái)得這么快的重磅消息。

此前，國(guó)務(wù)院辦公廳7月5日發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》要求，“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)在資金配置中的基礎(chǔ)性作用”。僅過(guò)了半個(gè)月，中國(guó)人民銀行就于7月19日晚間宣布，自7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。

這是利率市場(chǎng)化改革的又一重要里程碑，對(duì)于促進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。

為何此時(shí)放開(kāi)利率管制

“通俗地說(shuō)，利率市場(chǎng)化就是利率水平由市場(chǎng)上資金供求關(guān)系而不是某個(gè)管理機(jī)構(gòu)來(lái)決定”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。

我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革始于1996年，目前，央行僅對(duì)人民幣存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行管理，商業(yè)銀行在此前提下可以自主決定利率浮動(dòng)的水平。去年6月和7月，央行進(jìn)一步擴(kuò)大了存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，其中貸款利率下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。

“總體看，我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的宏微觀條件已基本具備”，在談及此次改革的背景時(shí)，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，“從宏觀層面看，當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，價(jià)格形勢(shì)基本穩(wěn)定，是進(jìn)一步推進(jìn)改革的有利時(shí)機(jī)。從微觀主體看，隨著近年來(lái)我國(guó)金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束進(jìn)一步強(qiáng)化，自主定價(jià)能力不斷提高，企業(yè)和居民對(duì)市場(chǎng)化定價(jià)的金融環(huán)境也更為適應(yīng)。”

實(shí)體經(jīng)濟(jì)能否受益

“全面放開(kāi)貸款利率管制，有利于促進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版”，連平認(rèn)為，一方面，貸款利率下限取消后，大企業(yè)和資質(zhì)較好的中型企業(yè)在與銀行議價(jià)時(shí)將更占主動(dòng)，有助于降低企業(yè)融資成本。“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力的背景下，此舉有利于發(fā)揮‘穩(wěn)增長(zhǎng)’的作用。”

另一方面，由于取消貸款利率下限后，大中型企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)，而小微企業(yè)貸款利率通常能上浮10%—30%，這樣一來(lái)，銀行將會(huì)把更多的信貸資源轉(zhuǎn)向小微企業(yè)，有助于緩解小微企業(yè)融資難，而千千萬(wàn)萬(wàn)小微企業(yè)發(fā)展好了，就會(huì)為增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型裝上更多“助推器”，打開(kāi)更廣闊的就業(yè)大門(mén)。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，全面放開(kāi)貸款利率管制后，金融機(jī)構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價(jià)的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價(jià)策略，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價(jià)能力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，提升服務(wù)水平，進(jìn)一步加大對(duì)企業(yè)、居民的金融支持力度。同時(shí)，也為金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。

令人關(guān)注的是，此次改革，沒(méi)有對(duì)現(xiàn)行的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策作出調(diào)整，其利率下限仍為基準(zhǔn)利率的0.7倍不變。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院有關(guān)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，抑制投資投機(jī)性購(gòu)房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，央行對(duì)個(gè)人住房貸款實(shí)施有效的政策引導(dǎo)和審慎性監(jiān)管，要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化住房信貸政策。因此，仍繼續(xù)保留個(gè)人住房貸款利率的下限。

此次改革，不再對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2004年10月，在放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限時(shí)，考慮到當(dāng)時(shí)城鄉(xiāng)信用社貸款定價(jià)機(jī)制尚不完善，暫時(shí)保留了對(duì)其貸款利率的上限管理。“從實(shí)際情況看，目前農(nóng)村信用社實(shí)際貸款利率已極少觸及上限，放開(kāi)貸款利率上限后，涉農(nóng)貸款利率不會(huì)大幅提高。”

銀行利潤(rùn)是否受到影響

取消貸款利率下限后，各家銀行會(huì)不會(huì)爭(zhēng)相降低貸款利率，打響價(jià)格戰(zhàn)，從而收窄存貸款利差、減少利潤(rùn)呢？

“取消貸款利率下限，會(huì)對(duì)銀行的存貸款利差帶來(lái)一定壓力，但這種壓力在目前不大”，連平說(shuō)，時(shí)下社會(huì)融資需求比較旺盛，信貸資金還處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，銀行執(zhí)行基準(zhǔn)利率和上浮利率的貸款占貸款總量的比重高達(dá)70%—80%。“在這種情況下，取消貸款利率下限后，貸款利率不可能出現(xiàn)大幅下滑，再加上這次改革沒(méi)有動(dòng)存款利率上限，因此對(duì)銀行利潤(rùn)的影響較為有限。不僅如此，如果有的銀行能化壓力為動(dòng)力，大舉進(jìn)軍小微企業(yè)信貸領(lǐng)域，積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，甚至有可能取得比現(xiàn)在更好的業(yè)績(jī)。”

取消貸款利率下限將給百姓帶來(lái)什么？連平認(rèn)為，取消貸款利率下限有利于降低社會(huì)融資成本，與百姓生活緊密相連的消費(fèi)信貸利率也可能會(huì)有所下調(diào)。

為何沒(méi)放開(kāi)存款利率

此次改革沒(méi)有進(jìn)一步放開(kāi)對(duì)存款利率的管制。對(duì)此，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，主要考慮存款利率市場(chǎng)化改革的影響更為深遠(yuǎn)，所要求的條件也相對(duì)更高。“從國(guó)際上的成功經(jīng)驗(yàn)看，放開(kāi)存款利率管制是利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中最為關(guān)鍵、風(fēng)險(xiǎn)最大的階段，需要根據(jù)各項(xiàng)基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實(shí)施、有序推進(jìn)。”

存款利率管制的取消，被稱為利率市場(chǎng)化改革最驚險(xiǎn)的一跳。上世紀(jì)70年代美國(guó)放開(kāi)存款利率管制，出現(xiàn)了幾千家銀行因利潤(rùn)縮水而倒閉的現(xiàn)象。2003年以來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)公司治理改革取得了重大進(jìn)展，但尚未完全到位，同時(shí)存款保險(xiǎn)制度、金融市場(chǎng)退出機(jī)制等配套機(jī)制也正在逐步建立過(guò)程中。“央行將會(huì)同有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化”。這位負(fù)責(zé)人坦言。

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