每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李凱    

每經(jīng)記者 李凱

市場(chǎng)均衡---這是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域一個(gè)常見(jiàn)的術(shù)語(yǔ)，其本意指在市場(chǎng)交易行為中，當(dāng)買(mǎi)方愿意購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量正好等于賣(mài)方所愿意出售的數(shù)量時(shí)，此時(shí)市場(chǎng)即處于均衡狀態(tài)。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)的很多理論都有嚴(yán)格的假定條件，市場(chǎng)均衡也是一種理想化狀態(tài)，但不可否認(rèn)，在均衡狀態(tài)下，無(wú)論對(duì)供給方還是需求方都是有利的。

作為推而廣之的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，基金市場(chǎng)同樣適用?；鸸咀鳛楣┙o方，為市場(chǎng)提供投資產(chǎn)品；而投資者作為需求方，有購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的需求。

不過(guò)，現(xiàn)實(shí)的尷尬卻是：基金公司開(kāi)發(fā)的大多數(shù)產(chǎn)品，甚至包括創(chuàng)新型產(chǎn)品，都需要下大力氣進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，才會(huì)有點(diǎn)人氣，而一旦放開(kāi)申贖之后，大部分人會(huì)逃之夭夭；反觀投資者，雖然在抱怨負(fù)利率，抱怨投資渠道狹窄，但對(duì)基金公司提供的產(chǎn)品卻少有問(wèn)津。

這就是現(xiàn)實(shí)的殘酷，這就是近5年內(nèi)不斷上演的重復(fù)故事！

不過(guò)，“忽如一夜春風(fēng)來(lái)”，經(jīng)歷了5年的迷茫之后，2012的基金似乎突然上路了，所以2012基金那些事或許還比較幼稚，或許還只是熱鬧而已，但選擇了變化就意味著生機(jī)，意味著突破！

上海，陸家嘴，某大廈的36樓，雖然窗外是壯麗的黃浦江景，但黃云（化名）卻一點(diǎn)觀賞的心情都沒(méi)有。作為排名前30位的一家基金公司的市場(chǎng)總監(jiān)，工作壓力讓他異常煩悶。上半年理財(cái)債基的沖擊，徹底將市場(chǎng)原有的規(guī)模排名打亂了，如何沖規(guī)模，如何完成年終的考核任務(wù)，一系列難題都讓黃云眉頭皺得緊緊的---“賣(mài)基金怎么就會(huì)這么難呢？”

其實(shí)備感艱難的何止黃云！2012年創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷推出，似乎讓困境中的基金看到了曙光，然而真正能從中受益的畢竟是少數(shù)，更多的基金公司仍在自己的道路上摸索！

縮衣節(jié)食的2012

黃云作為在基金行業(yè)摸爬滾打了8年的老員工，不僅經(jīng)歷了2007年的黃金歲月，同樣也經(jīng)歷了2008以來(lái)市場(chǎng)的持續(xù)低迷。

“現(xiàn)在回想起來(lái)真是有點(diǎn)不可思議，2007年為啥會(huì)有那么多人買(mǎi)基金？簡(jiǎn)直擋都擋不住?！闭勂甬?dāng)初的那段經(jīng)歷，黃云至今仍念念不忘，“經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，老百姓的需求應(yīng)該只會(huì)變得更大，為啥現(xiàn)在基金公司千方百計(jì)想辦法，但需求卻總是打不開(kāi)呢？”

這就是殘酷的現(xiàn)實(shí)，或許用一組鮮活的數(shù)據(jù)更能說(shuō)服人：2007年公募基金總數(shù)量發(fā)展到了363只，基金規(guī)模在年底更是一舉突破3萬(wàn)億大關(guān)，達(dá)到3.275萬(wàn)億。經(jīng)過(guò)4年的發(fā)展之后。2011年基金數(shù)量增長(zhǎng)了1.5倍，達(dá)到了914只，但基金總規(guī)模卻僅為2.165萬(wàn)億，僅相當(dāng)于2007年的2/3。

“連續(xù)4年滑坡，日子自然就不好過(guò)了！”黃云說(shuō)，“現(xiàn)在除了個(gè)別幾家外，多數(shù)基金公司可謂縮衣節(jié)食，艱苦奮斗！”

或許你會(huì)認(rèn)為黃云所說(shuō)的僅僅是一句戲言，因?yàn)檎l(shuí)會(huì)想象管理費(fèi)豐厚的基金公司會(huì)過(guò)上如此艱苦的日子，然而這恰恰卻是基金行業(yè)2012年的真實(shí)寫(xiě)照。

“公司半年度總結(jié)會(huì)議剛開(kāi)過(guò)，領(lǐng)導(dǎo)明確說(shuō)按這種勢(shì)頭發(fā)展下去，年終獎(jiǎng)打折將是板上釘釘，只是打幾折的問(wèn)題了！”北京某基金公司一中層人士如此表示。

“今年我們費(fèi)用方面簡(jiǎn)直扣得死死的，我們不僅將新產(chǎn)品的宣傳資料全部停了，就連對(duì)賬單都從一個(gè)月一寄延長(zhǎng)到了一個(gè)季度。”上述基金公司中層人士透露。

更有甚者，超過(guò)萬(wàn)元的費(fèi)用需總經(jīng)理辦公會(huì)議審批，而之前基金公司招待客戶(hù)的瓶裝水也換成了用紙杯接的桶裝水。

減員降薪，千方百計(jì)降費(fèi)用，這儼然成為2012基金公司一道另類(lèi)的風(fēng)景線。

柳暗花明的2012

不在沉默中死亡，就在沉默中爆發(fā)！

經(jīng)歷了4年的沉默之后，2012年的基金市場(chǎng)或許開(kāi)始了一輪小小的爆發(fā)。

“真沒(méi)想到，產(chǎn)品創(chuàng)新果真會(huì)帶來(lái)如此大的推動(dòng)力！”面對(duì)市場(chǎng)再度出現(xiàn)的生機(jī)，作為資深人士的黃云也感到意外。

創(chuàng)新這一術(shù)語(yǔ)，其實(shí)在前幾年并不少見(jiàn)，從分級(jí)基金到指數(shù)創(chuàng)新，從QDII到債券基金，各大基金公司顯然也在不遺余力地推陳出新，但最終的結(jié)果卻是熱鬧一時(shí)，退潮更快。

然而，今年的創(chuàng)新卻似乎一浪接著一浪，聲勢(shì)浩大，特別是理財(cái)債基的推出，銀行系的跟進(jìn)，使得這輪熱潮有愈演愈烈之勢(shì)。

我們?cè)賮?lái)看一組數(shù)據(jù)：截至2012年6月30日，基金資產(chǎn)凈值合計(jì)24436.34億元，份額規(guī)模27960.82億份，較2011年年末分別增加2517.94億元和1450.89億份。

雖然增加的額度并不大，但與連續(xù)4年的下滑相比，今年上半年的變化卻是實(shí)在的，是有成效的。

“雖然對(duì)理財(cái)債基不少基金公司還是一窩蜂的上，但至少這種變化能振奮行業(yè)士氣，對(duì)行業(yè)的發(fā)展是有震動(dòng)的，這種變化比不變顯然要好得多！”一位多年從事基金行業(yè)研究的資深人士如此表示。

“我們要打造全天候基金公司！”

“2012年我們將繼續(xù)在固定收益類(lèi)產(chǎn)品上予以突破！”

“2012年我們將在收益率上進(jìn)行重點(diǎn)考慮，今后將不再考慮相對(duì)收益，希望能夠從絕對(duì)收益上下功夫！”

……

年初的時(shí)候，上面這些聲音并沒(méi)有引起市場(chǎng)太大的關(guān)注，因?yàn)槭聦?shí)還沒(méi)有出現(xiàn)。但現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，2012年的柳暗花明其實(shí)并非無(wú)根之木，也并非一蹴而就。

尋根問(wèn)底的2012

“理財(cái)債基就能解決一切問(wèn)題嗎？”黃云的疑惑，其實(shí)也代表著眾多基金從業(yè)人士的感受。規(guī)模如何做大？年中考核任務(wù)如何完成？這都是最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

雖然理財(cái)債基的興起讓眾多基金公司看到了曙光，但5年的徘徊和摸索后，仍有一個(gè)最為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題擺在面前---究竟該如何創(chuàng)新？究竟該如何突破？

我們不妨可以極端地設(shè)想一下，如果涉及的產(chǎn)品能夠100%甚至超過(guò)100%地滿足投資者的需求，相信投資者肯定會(huì)拼命去搶吧?；蛟S很多人都不會(huì)忘記當(dāng)年國(guó)債通宵排隊(duì)的盛況，如果真能達(dá)到這種狀態(tài)，是不是基金公司的市場(chǎng)部都可以撤銷(xiāo)，這豈不是又會(huì)省下一大筆費(fèi)用？

說(shuō)到這里，其實(shí)問(wèn)題又回歸到了實(shí)質(zhì)，基金公司雖然一直在不斷提出“市場(chǎng)需求型”，但真正能夠達(dá)到市場(chǎng)需求的東西又有多少，如果真的以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，那么基金公司會(huì)少走多少?gòu)澛贰?/p>

然而殘酷的現(xiàn)實(shí)卻是，市場(chǎng)需求大不過(guò)股東的指揮棒，資本為王的根本癥結(jié)依然制約著基金公司的發(fā)展。為了完成規(guī)模指標(biāo)，為了完成盈利指標(biāo)，損失的就是投資者的信任度，就是投資者的信心，或許這才是導(dǎo)致市場(chǎng)失衡的根本原因所在！

所以，尊重市場(chǎng)的客觀規(guī)律，當(dāng)理財(cái)債基真正吻合市場(chǎng)需求之后，相信應(yīng)該看到真正需求導(dǎo)向型所帶來(lái)的巨大變化，也希望由此真正驚醒基金從業(yè)者。或許當(dāng)我們對(duì)此有了更深了解之后，刨根問(wèn)底的2012才能真正成為基金行業(yè)的又一轉(zhuǎn)折點(diǎn)。<引題>=

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