每經編輯 項崢    

項崢

誠信是做人的美德，也是市場交易的基礎。證監(jiān)會主席郭樹清7日要求證券公司強化誠信意識和責任意識，可謂是抓住了A股市場頑疾的根本所在，讓很多人歡欣鼓舞。

這些年來，A股市場走出了一條讓人不可捉摸的市場行情。經典教科書指出股市是國民經濟的晴雨表。顯然，A股市場很難擔當如此重任。在中國經濟穩(wěn)定增長的同時，我們并沒有看到股指的一漲再漲。中國經濟下行風險增大的同時，A股市場早已在山底下徘徊，當期差強人意的經濟數據也同樣難以在股市引起些許波瀾。如是，我們可以為A股市場的特立獨行既高興而又無奈。同樣無奈的是廣大投資者，那些期望從股市的漲漲跌跌中獲得財產性收入的人們，一次一次被套牢，一次一次慘痛割肉。

中國人并不傻，但容易輕信。面對粉飾一新的招股說明書和盈利前景，不由得掏錢要買。吃過一次虧后，還不長記性，還是義無反顧的投身其中。潮起時，很難知道底細。潮落后，就知道誰在裸泳了?？梢哉f，大多數的中國股民都在裸泳。

上市企業(yè)會變臉戲法，上市后即虧損的情況并不少。上市企業(yè)自稱也很無辜，因為企業(yè)經營也有風險，我也想經營好，可市場不配合，我也沒有辦法。所謂股市有風險，入市需謹慎。只能怪你自己了，我會改，但如果你還是不看好，大可用腳投票。

常說機構投資者是穩(wěn)定股市的重要力量。在市道好時，基金并沒有比普通股民掙更多錢。在市道不好時，基金公司也在“追漲殺跌”，專家理財的優(yōu)勢并不明顯。

既然如此，可以選擇藍籌股進行長期投資。但好像這樣也不行。上市公司分紅與投資者購買股票價格之比所形成的投資收益率，要遠低于銀行存款利率。當然分紅的公司是比較好的，至少有回饋股民的良好愿望，盡管每股5分或1毛的，連塞牙縫都不夠。但更多的是鐵公雞，有些公司甚至連雞都不是，是吞食錢財的無底洞。

歸根到底，還是股市無誠信，股民太輕信。藍籌股雖好，還需價值引導。只要上市企業(yè)中好企業(yè)少，壞企業(yè)多，必然要出現“劣幣驅逐良幣”的情況。遺憾的是，滬深兩市中好的企業(yè)可能并不占多數，如何實現優(yōu)勝劣汰機制，真的很難。

價值投資的基石在于誠信，而誠信的基石在于健全的市場制度。郭樹清主席前天說，把投資者當傻瓜來圈錢的日子一去不復返了。只是，如果只從道德上來要求證券公司強化誠信意識，估計投資者還得當傻瓜。投資者要想脫掉“傻瓜”這頂帽，還得等A股市場制度比較健全，而且得到強力執(zhí)行的那一天。

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