據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年前兩個(gè)月披露電商投資案例9起，投資金額1.02億美元，遠(yuǎn)低于2011年投資水平。一時(shí)，“電商過(guò)冬”甚囂塵上。

21-22日，在由清科集團(tuán)舉辦的第二屆中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資大會(huì)暨電子商務(wù)投融資高峰論壇上，眾多知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人卻一致認(rèn)為，2012年中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展雖然將進(jìn)入盤(pán)整，但依然處于快速發(fā)展期，未來(lái)前景一片光明。而電子商務(wù)外包服務(wù)提供商、“輕”倉(cāng)儲(chǔ)模式的電商企業(yè)、社交化電子商務(wù)企業(yè)及移動(dòng)電子商務(wù)企業(yè)等模式的電商企業(yè)將會(huì)受到資本的青睞。

電商仍春意盎然

艾瑞咨詢(xún)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)整體交易規(guī)模達(dá)到7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.4%。預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年，中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)仍將維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，平均增速超過(guò)35%，2015年達(dá)到26.5萬(wàn)億元。

今日資本總裁徐新表示，當(dāng)前是資本的冬天、不是互聯(lián)網(wǎng)的冬天。她十分看好電子商務(wù)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展?jié)摿ΓJ(rèn)為80后群體成為“重度互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)”的事實(shí)為電子商務(wù)的更好發(fā)展提供了便利條件。“我們感覺(jué)電商迅速成長(zhǎng)的好日子還很長(zhǎng)，一點(diǎn)沒(méi)有冬天的感覺(jué)，”徐新表示。

英特爾投資中國(guó)區(qū)總監(jiān)卜君全表示，當(dāng)人像一窩蜂似的都退場(chǎng)的時(shí)候，機(jī)會(huì)可能就產(chǎn)生了，因此當(dāng)前資本從電商行業(yè)的退潮并未降低資本對(duì)這一行業(yè)的關(guān)注度。“如果一個(gè)很好的電商存在，它能夠用自己的商業(yè)模式躋身領(lǐng)先地位，當(dāng)它需要錢(qián)的時(shí)候，我為什么不投呢？”

君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉二海則表示，電商發(fā)展勢(shì)不可擋。面對(duì)八千億網(wǎng)購(gòu)基本設(shè)施基本完善，用戶(hù)人群集聚增加習(xí)慣形成網(wǎng)絡(luò)品牌也是逐漸成熟，電子商務(wù)是必選項(xiàng)而不是可選項(xiàng)。天涯社區(qū)董事長(zhǎng)邢明表示，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)和投資在未來(lái)還有近20年的好光景，他十分看好電子商務(wù)行業(yè)，并透露，天涯將大力布局全國(guó)的旅游電子商務(wù)，并推出天涯客的旅游平臺(tái)。

雖然電商行業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁，但當(dāng)前卻是面臨資本的冬天。

徐新建議創(chuàng)業(yè)者能夠接受目前資本冬天的現(xiàn)實(shí)，盡量融資，要守住現(xiàn)金流，以保證在融不到錢(qián)的前提下能夠存活18個(gè)月。清科集團(tuán)創(chuàng)始人倪正東稱(chēng)，目前電子商務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到收獲期，電子商務(wù)領(lǐng)域的融資資金很大一部分花在廣告投放上，目前電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該更加小心的管理手上的資金。他同時(shí)也表示，2014年才是電商的收獲期。

垂直電商要精耕

目前電商市場(chǎng)格局已經(jīng)基本確定，天貓、京東、蘇寧易購(gòu)、當(dāng)當(dāng)、庫(kù)巴等為綜合電商，凡客、夢(mèng)芭莎、麥包包、紅孩子等為垂直電商，拉手、美團(tuán)、F團(tuán)、糯米等團(tuán)購(gòu)電商，基本上每個(gè)電商企業(yè)都找到在行業(yè)當(dāng)中所處的地位。而要在腥風(fēng)血雨的電商市場(chǎng)立足就一定要有清晰準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位。

清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理屈衛(wèi)東表示，目前幾個(gè)平臺(tái)類(lèi)電商都是從垂直類(lèi)電商演變而來(lái)，如以書(shū)籍起家的當(dāng)當(dāng)和3C起家的京東。但長(zhǎng)期來(lái)看，垂直類(lèi)電商網(wǎng)站和平臺(tái)類(lèi)電商網(wǎng)站各有優(yōu)勢(shì)。信中利合伙人劉朝晨介紹，信中利在垂直領(lǐng)域主要看兩點(diǎn)，第一、關(guān)注有技術(shù)壁壘和時(shí)間壁壘的公司；第二、看重傳統(tǒng)領(lǐng)域進(jìn)入到無(wú)線互聯(lián)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域來(lái)做垂直，即O2O模式。

移動(dòng)電子商務(wù)的發(fā)展，為垂直電商帶來(lái)新的發(fā)展空間。

據(jù)艾瑞咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)393.1億元，同比增長(zhǎng)97.5%，而分析認(rèn)為，移動(dòng)電子商務(wù)的飛速發(fā)展正是中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。去年，移動(dòng)電商在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中的占比已接近三成，預(yù)計(jì)在今年末可以達(dá)到57%以上。

金沙江投資副總裁楊志偉認(rèn)為有三類(lèi)創(chuàng)業(yè)公司可能存在機(jī)會(huì)。第一類(lèi)做商品銷(xiāo)售，第二類(lèi)銷(xiāo)售輕量級(jí)服務(wù)，第三類(lèi)主要銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。

億瑪在線科技總裁柯細(xì)興表示，目前平臺(tái)類(lèi)電商占整個(gè)電商領(lǐng)域60%的份額，而垂直類(lèi)電子商務(wù)只占百分之十幾的份額，而且還在下降。此外，傳統(tǒng)行業(yè)開(kāi)始蠶食電商蛋糕，在過(guò)去三年內(nèi)的交易額分別是1%、4%和12%，數(shù)據(jù)趨勢(shì)不容小視。

“垂直電商是紅海，機(jī)會(huì)不多，前有平臺(tái)類(lèi)‘攔路虎’，后有傳統(tǒng)電商追兵，垂直電商未來(lái)堪憂。”柯細(xì)興稱(chēng)。

談及垂直類(lèi)電子商務(wù)誰(shuí)能成為贏家，柯細(xì)興稱(chēng)，第一、做垂直類(lèi)平臺(tái)里的前三名；第二、更加精細(xì)化，營(yíng)銷(xiāo)效率、用戶(hù)體驗(yàn)等都更加優(yōu)化，做到“小美”。對(duì)于垂直類(lèi)電商品牌是否應(yīng)入駐當(dāng)當(dāng)、京東等平臺(tái)，柯細(xì)興建言，“垂直類(lèi)電商雖然很難，但仍要做垂直類(lèi)電商，而不是做成平臺(tái)的一個(gè)商家。”他說(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士表示，沒(méi)有強(qiáng)大后援團(tuán)的垂直B2C企業(yè)千萬(wàn)不要參與到這場(chǎng)頂級(jí)電商的明爭(zhēng)暗斗之中，守護(hù)自己手中的一畝三分地是度過(guò)電商寒冬最佳的選擇。雖然各大綜合電商的擴(kuò)張會(huì)影響垂直電商的市場(chǎng)份額，但是垂直電商賣(mài)得更多的是品牌而非各種產(chǎn)品，保持住良好的品牌形象就會(huì)有一部分固定的消費(fèi)群體。如果不想爭(zhēng)奪電商巨頭的位置，做好垂直品牌已經(jīng)夠企業(yè)發(fā)展了。

電商服務(wù)投資價(jià)值凸顯

2010年以來(lái)，電子商務(wù)市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)過(guò)程中，電子商務(wù)外包服務(wù)行業(yè)也得以快速發(fā)展。尤其是在傳統(tǒng)企業(yè)“觸網(wǎng)”的過(guò)程中，對(duì)專(zhuān)業(yè)化的IT外包、運(yùn)營(yíng)外包的需求急劇增長(zhǎng)。此外，針對(duì)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)對(duì)物流提出的更高要求，一些專(zhuān)注于電子商務(wù)客戶(hù)的物流服務(wù)商也開(kāi)始出現(xiàn)，以滿(mǎn)足中小型電商需求。

根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2011年至今披露電商服務(wù)行業(yè)（含IT外包、運(yùn)營(yíng)外包及電商物流）投資案例10起以上，如電子商務(wù)外包服務(wù)商熙浪于2011年相繼獲得兩輪融資，易積網(wǎng)絡(luò)、E店寶于2011年獲得第二輪融資，而商派至今已完成三輪融資。最新的一起案例是移動(dòng)電商外包商耶客網(wǎng)絡(luò)，2012年2月份完成B輪融資，投資者包括IDG資本及雷軍成立的順為基金。

從電子商務(wù)市場(chǎng)的宏觀環(huán)境來(lái)看，傳統(tǒng)企業(yè)“觸網(wǎng)”越來(lái)越多，而電子商務(wù)需要技術(shù)搭建、日常維護(hù)、運(yùn)營(yíng)管理、倉(cāng)儲(chǔ)物流等多個(gè)環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)企業(yè)親力親為或面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)——此前，美邦旗下電子商務(wù)網(wǎng)站“邦購(gòu)”的失敗即前車(chē)之鑒。因此，交由專(zhuān)業(yè)的第三方服務(wù)則是性?xún)r(jià)比較高而風(fēng)險(xiǎn)較低的選擇。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于電商服務(wù)業(yè)門(mén)檻較低，市場(chǎng)處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，缺乏具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀項(xiàng)目。不過(guò)，由于該領(lǐng)域還未存在巨頭壟斷，在未來(lái)洗牌過(guò)程中，該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局仍有多種可能——如果投資者能夠盡早布局、挖掘到具有優(yōu)秀基因的初創(chuàng)企業(yè)，那么未來(lái)的投資回報(bào)也將十分可觀。

在電子商務(wù)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)壓力下，電商企業(yè)面臨提高收入與降低成本兩方面的壓力，隨著獲取新用戶(hù)成本持續(xù)高企，流量入口作為電商產(chǎn)業(yè)鏈前端，投資價(jià)值不斷凸顯，正逐漸成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2011年共有超過(guò)10家電商入口類(lèi)網(wǎng)站獲得私募融資，細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋購(gòu)物分享社區(qū)、購(gòu)物搜索、比價(jià)導(dǎo)購(gòu)、返利等，其中，社交化電子商務(wù)成為近期熱點(diǎn)，美麗說(shuō)于2011年年底完成第三輪融資，蘑菇街則于今年1月份完成第二輪融資。

ChinaVenture投中集團(tuán)分析師馮坡認(rèn)為，社交化電子商務(wù)受寵的原因不僅是電商流量入口在整個(gè)電商產(chǎn)業(yè)鏈中的重要地位，更重要的是電子商務(wù)與社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)結(jié)合后所具有的巨大想象空間。廣告客戶(hù)對(duì)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)的需求、移動(dòng)應(yīng)用技術(shù)帶來(lái)的創(chuàng)新空間，都增加了社交化電商對(duì)投資者的吸引力。