2月中旬以來，在眾多券商策略和買方機(jī)構(gòu)不斷的看空和質(zhì)疑聲中，A股卻一直穩(wěn)步上漲。回頭看看，自元旦后低點(diǎn)以來，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)漲幅分別已超過15%和18%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是已超過24%，上漲最多的基金凈值漲幅已超過20%。無論是上漲幅度還是持續(xù)時(shí)間，本輪反彈都是近一年來最多的。

1月份剛開始上漲時(shí)，各種流派的分析師都認(rèn)為僅僅是一波短期反彈，二季度還會(huì)再創(chuàng)新低?？墒袌鼍驮讵q猶豫豫中緩步前行，股指走得很扎實(shí)。2月中旬以前，技術(shù)分析師都認(rèn)為2350點(diǎn)是上證指數(shù)的重要阻力位，必然會(huì)有大的回調(diào)；基本面分析師都認(rèn)為放松低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)仍會(huì)繼續(xù)探底；券商策略師更是一致建議“兩會(huì)”前一定要撤退。沒錯(cuò)，流動(dòng)性和政策的放松確實(shí)再次低于預(yù)期，但市場卻異乎尋常地強(qiáng)勢：1月份CPI超預(yù)期，不跌；存準(zhǔn)率下調(diào)預(yù)期一次次落空，不跌；1月信貸大大低于預(yù)期，不跌；2月信貸再次低于預(yù)期，還是不跌。直到最近個(gè)別地區(qū)地產(chǎn)銷售放量，地產(chǎn)股大漲，看空者終于找到了下臺(tái)階的機(jī)會(huì)。

事后看來，這一切都好像很簡單、很自然。然而，好像很少有券商策略或買方機(jī)構(gòu)事先準(zhǔn)確預(yù)測到這些。我們看到的，更多是股評(píng)式的策略分析：重大利好就看多，重大利空就看空，持續(xù)上漲就看多，持續(xù)下跌就看空，理由嘛，總是很容易找到的。也許不久以后股市又重新開始尋底之旅，屆時(shí)相信又會(huì)有一大批高手將以令人信服的理由和邏輯轉(zhuǎn)為看空。

那么，我們該怎么做投資呢？毫無疑問，擇時(shí)越來越難了。對(duì)于大多數(shù)投資者來說，看多看空都很容易，但保持一定準(zhǔn)確率，卻是相當(dāng)?shù)睦щy，除非出現(xiàn)較容易判斷的極端市場走勢。同時(shí)這也意味著，看多看空變得不那么重要了，既然很困難，既然成功率不高，為何不可以放棄擇時(shí)，把時(shí)間精力集中到更容易產(chǎn)生超額收益的領(lǐng)域去？相對(duì)于捉摸不定的宏觀經(jīng)濟(jì)來說，具體上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營還是更加容易把握，深入的案頭研究和認(rèn)真的實(shí)地調(diào)研必然能夠提高我們選出好公司的概率，從而戰(zhàn)勝市場。所以，不看多也不看空，是多數(shù)市場情況下一種比較好的策略。