2011年，中鐵集裝箱運輸有限責任公司 （以下簡稱中鐵集運）完成了集裝箱運輸489萬標箱，利潤同比增長146%，發(fā)展進入快車道。

國金證券認為，這表明鐵路集裝化運輸發(fā)展實現(xiàn)飛躍，建議關(guān)注鐵路特種箱物流龍頭公司——鐵龍物流（600125，收盤價9.15元）。

去年集裝箱運量同比增16%

《人民鐵道報》2月20日報道稱，在2011年，中鐵集運全年完成集裝箱發(fā)送箱489萬標箱，運輸收入124.5億元、利潤12.3億元，比2010年分別增加了16%、17%和146%，實現(xiàn)了歷史新突破?？紤]投放時間間隔，2011年中鐵集運實際年化使用量增幅為6%～7%；全年完成運量為489萬箱，同比上升16%；總體上全路集裝箱運轉(zhuǎn)效率提升大約10%。國金證券認為，鐵路集裝箱運轉(zhuǎn)效率開始大幅度提升，表明鐵路集裝化運輸駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

集裝化運輸是推進我國傳統(tǒng)鐵路貨運向現(xiàn)代綜合物流發(fā)展的重要形式，但是鐵路長期運能遠遠供不應求。根據(jù)鐵道部統(tǒng)計，2011年全路日均裝車16.8萬車，但是請求裝車大致在50萬車，也就是說鐵路貨運供需滿足率大致在32%。這樣集裝箱在鐵路上的發(fā)展一直被能力瓶頸嚴重壓制。按鐵道部規(guī)劃，將在“十二五”末整體提高全路運能50%以上，這樣，鐵路集裝運輸行業(yè)發(fā)展空間將被迅速打開，尤其在2012～2015年期間，鐵路集裝箱運量將保持每年15%以上增長。國金證券認為，2011年中鐵集運超預期的經(jīng)營結(jié)果預示鐵路集裝箱運輸行業(yè)良好的發(fā)展前景。

國金證券：鐵龍物流聯(lián)動受益

國金證券指出，鐵路特種箱運輸作為集裝箱運輸?shù)姆种⒅苯邮芤嬗阼F路集裝箱運輸行業(yè)發(fā)展的良好大勢。鐵路特種箱運輸?shù)陌l(fā)展速度將快于整體集裝箱發(fā)展速度，運轉(zhuǎn)效率也將隨行業(yè)的整體效率水平的提升而提升。另外，按照鐵道部“大物流”發(fā)展的戰(zhàn)略，全程物流類的貨運延伸服務將得到政府大力支持，鐵龍物流的特種箱全程物流將引領(lǐng)這種發(fā)展勢頭，公司將不斷發(fā)展更高端、更復雜、更賺錢的特種箱物流解決方案，比如鐵路危險品化工物流、冷鏈物流等。根據(jù)鐵道部“堅持鐵路運輸調(diào)度集中統(tǒng)一指揮，維護國鐵裝備通用原則，提高特種箱運用效率”的要求，為保障鐵龍物流正常運營鐵路特種箱資產(chǎn)及鐵路特種箱業(yè)務、提高鐵路特種箱運輸效率，鐵龍物流與中鐵集運每年都簽訂《鐵路特種集裝箱運輸及綜合服務協(xié)議》。鐵龍物流為鐵路特種箱的所有權(quán)人，負責經(jīng)營鐵路特種箱業(yè)務，并負責鐵路特種箱的購置、維修、技術(shù)改造、新箱類開發(fā)等；中鐵集運為鐵龍物流第一大股東，作為鐵路特種箱承運人，維持鐵路特種箱現(xiàn)行運輸組織格局不變。

據(jù)此，國金證券維持行業(yè) “增持”評級，并維持獲巨大市場需求驅(qū)動和國家政策強力扶持的鐵路特種箱物流龍頭公司——鐵龍物流的“買入”投資評級。 國金證券