每經(jīng)記者  楊淑  徐潔云  發(fā)自上海

        唐駿看來始終難以擺脫麻煩，距離其主導(dǎo)下的“借殼”不到4個月，在納斯達克上市的大華建設(shè)就收到了退市通知。

        今年1月5日，大華建設(shè)向美國證券交易委員會（SEC）提交了Form8-K表格文件。文件顯示，大華建設(shè)已經(jīng)收到了來自納斯達克股票市場有限公司下屬上市資格部門的通知書。

        大華建設(shè)官方仍對此保持沉默。昨天（1月10日），唐駿助理在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“從來沒有收到過該通知，也沒有（大華建設(shè)退市）這個事實。”

        大華建設(shè)退市，除了來自SEC的考驗之外，其資產(chǎn)運營狀況能否改善也將是一大難關(guān)。盡管唐駿本人日前對媒體稱，聯(lián)游的MMORPG游戲《戰(zhàn)國OL》將于今年5月上線，但《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，目前聯(lián)游內(nèi)部相關(guān)團隊整合仍未完成，《戰(zhàn)國OL》或?qū)⒈粧仐?，而另一款游戲《逆天》將成?ldquo;最后一搏”。

保殼難關(guān)

        大華建設(shè)是一家在美上市公司，去年8月，在唐駿的主導(dǎo)下，網(wǎng)游公司上海聯(lián)游以“反向收購”的方式借大華建設(shè)之殼，實現(xiàn)上市。

        早在2010年7月1日，美國證券交易委員會發(fā)出的通知書稱，大華建設(shè)普通股的最低買價已連續(xù)30個交易日低于每股1.00美元，若在180天內(nèi)，或直至2010年12月28日，該公司股票交易價格不能連續(xù)10個交易日高于1美元，就會面臨退市危險。

        SEC文件顯示：“該公司不符合納斯達克全球精選市場的最低出價繼續(xù)掛牌價格的要求，不符合納斯達克全球精選市場（NasdaqGS）規(guī)定的上市規(guī)則第5450(a)(1)。”

        該通知指出，根據(jù)上市規(guī)則5810(c)(3)(A)，該公司已被授予180個日歷日內(nèi)，或者直到2010年12月28日，連續(xù)10個交易日符合最低掛牌價格。

        聯(lián)游資產(chǎn)注入上市公司后，在消息公布首日，股價大漲曾無限逼近1美元，但最高定格的0.99美元始終差一口氣，之后股價下瀉，大華建設(shè)一直未擺脫退市陰影。

        據(jù)了解，為了規(guī)避退市風(fēng)險，大華建設(shè)已于2010年12月21日以1:4的比例對其普通股進行了逆向分割，此后該公司的買價在截至2010年12月28日為止的市場交易中連續(xù)5個交易日報收于每股1.00美元以上。

        這仍然少于上市規(guī)則要求的10個交易日。因此，2010年12月29日大華建設(shè)再次收到退市通知書，這意味著大華建設(shè)普通股需從納斯達克全球精選市場退市。

        盡管大華方面沒有對此表態(tài)，但其CFOAndyLu親自簽署的SEC文件中顯示，公司已收到相關(guān)部門發(fā)出的退市通知書。

        1月5日，大華建設(shè)向SEC提交了Form8-K表格文件。大華建設(shè)計劃在7天內(nèi)（即2011年1月5日以前）對上市資格部門的退市通知提出上訴，原因是該公司普通股繼續(xù)在高于1.00美元的水平成交。

        對于后續(xù)消息，大華建設(shè)仍保持沉默?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者昨天未能與大華建設(shè)的公關(guān)負責(zé)人取得聯(lián)系。

        唐駿助理李欣在電話中對記者全盤否認(rèn)了關(guān)于退市的說法，“沒有沒有完全沒有。”

聯(lián)游動蕩

應(yīng)付SEC僅僅是大華建設(shè)危機的一方面。目前公司旗下為投資者所關(guān)注的資產(chǎn)主要是聯(lián)游的網(wǎng)游業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)卻沒有給大華建設(shè)帶來多少利好。

        首先，傳統(tǒng)的MMORPG網(wǎng)游業(yè)從去年起已被公認(rèn)增長乏力，更何況，單純的網(wǎng)游概念一直沒有得到美國投資者的充分認(rèn)可。相比被狂熱追捧的中國概念B2C、視頻網(wǎng)站，網(wǎng)游業(yè)的市盈率一直都不高。

        同時，聯(lián)游的狀況也不容樂觀。去年12月初，唐駿強勢進駐聯(lián)游，改組裁員，市場部門幾乎全被裁汰，聯(lián)游創(chuàng)始人、CEO梁詠倫叫板唐駿的內(nèi)部信件也被曝光，怒斥新聯(lián)游的管理層處理問題只會“殺雞取卵”。

        這一風(fēng)波至今尚未平息。《每日經(jīng)濟新聞》記者從知情人士處獲知，唐駿的強勢并未改變聯(lián)游內(nèi)亂的現(xiàn)狀。“很多員工無法忍受公司的動蕩狀況，甚至在沒有找到下家之前，就主動辭職。”一位前聯(lián)游員工說。

        聯(lián)游的動蕩也威脅著大華建設(shè)的命運。唐駿近日對媒體透露稱，聯(lián)游的第一款產(chǎn)品《戰(zhàn)國OL》有望于今年5月上線，這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是去年12月31日大華股價突然放量大漲20.66%的主因之一。

        不過，據(jù)知情人士透露，《戰(zhàn)國OL》或許不會出現(xiàn)了，目前聯(lián)游內(nèi)部正在著手《戰(zhàn)國》和《逆天》兩個項目的合并。據(jù)前述人士透露，《戰(zhàn)國OL》歷經(jīng)多次內(nèi)測，仍無法達到要求，公司將放棄這一項目，轉(zhuǎn)而將最后的希望寄托于《逆天》身上，最終游戲的形態(tài)和名稱尚無法確定，具體上線時間更是不得而知。

        “退市是說不符合上市的條件，并不等于公司經(jīng)營有什么影響，最多就是失去了在納斯達克市場上的融資能力。”新望達律師事務(wù)所宋一欣律師指出，“對于一般投資者來說，對這家公司的信心會受到一些打擊。”

唐駿的劃算買賣

        大華建設(shè)保殼危機背后，唐駿資本運作之手貫穿始終。

        資料表明，去年8月，在美上市公司大華建設(shè)收購聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)60%的股權(quán)。資本運作高手唐駿將自己作為大股東的國內(nèi)網(wǎng)游公司  “聯(lián)游網(wǎng)絡(luò)”裝入大華建設(shè)之殼，以防止其退市。

        事實上，在大華建設(shè)被聯(lián)游反向收購公布之際，一家美國券商的分析師就對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示“不看好”，因為上市公司的兩項業(yè)務(wù)根本無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，這是一樁純粹的“借殼收購”，而且他對聯(lián)游在尚無成熟產(chǎn)品的情況下就借殼上市很不認(rèn)同。

        但是，站在唐駿的立場上，這是一場非常劃算的買賣。

        大華建設(shè)去年11月15日遞交給SEC的文件中顯示，唐駿通過FirstJet間接持有的大華建設(shè)2500萬普通股已全部易主，股票約占總股本31.2%。而大華建設(shè)12月17日向SEC提交的文件顯示，唐駿12月9日以每股0.55美元的價格出售600萬股公司股份，總計套現(xiàn)330萬美元。減持后，唐駿仍持有大華建設(shè)1900萬股，約占總股本的23.7%。

        唐駿的資本運作手法不僅僅用在大華建設(shè)身上。他還于2009年11月出任在深圳證券交易所三板掛牌的金和軟件董事。經(jīng)過兩次運作，媒體推測，唐駿很可能已將所持的金和軟件股份售罄，獲利約1670萬元。

        與金和軟件不同，分析人士認(rèn)為，唐駿目前不會輕易放棄大華建設(shè)的殼，去年以來遭遇接連質(zhì)疑后，大華建設(shè)的殼資源可能是唐駿日后資本運作的重要平臺。



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