盡管近日美元對人民幣中間價連創(chuàng)匯改以來新低，但海外無本金交割遠期市場上美元/人民幣1年期報價卻仍遠高于年內(nèi)低點水平。

　　數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，9月份以來，NDF市場上的美元對人民幣走勢弱于其中間價表現(xiàn)。1日至14日，美元對人民幣匯率中間價由6.8126下滑至6.7378，下跌達748個基點，跌幅逾1%。而NDF美元/人民幣1年期報價9月1日至13日下跌561BP，跌幅為0.8%，14日更是出現(xiàn)反彈走勢。截至北京時間18時，NDF美元/人民幣1年報價為6.6595，較上一交易日上升120BP.

　　此外，在美元對人民幣中間價連創(chuàng)新低的同時，NDF反映的人民幣升值預(yù)期卻并未能觸及年內(nèi)高點。近期NDF美元/人民幣1年報價低點為9月13日的6.6475，比4月22日創(chuàng)下的6.6045的年內(nèi)低點水平還高出430BP.

　　NDF美元/人民幣報價一向被看作市場對未來人民幣匯率變動預(yù)期的直觀指標(biāo)。分析人士指出，近期NDF美元/人民幣的走勢，反映出投資者對未來人民幣匯率走勢的判斷仍較為謹(jǐn)慎，也預(yù)示本輪人民幣升值或難以持續(xù)。