每經(jīng)記者  楊可瞻

        隨著華潤(rùn)錦華（000810，收盤(pán)價(jià)9.68元）昨日（6月30日）宣布上半年同比預(yù)增460%~490%，該股開(kāi)盤(pán)不久便在游資的推動(dòng)下逆市漲停。

        盡管華潤(rùn)錦華上半年業(yè)績(jī)亮麗，但有分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在原料庫(kù)存充足的支撐下，上半年包括華潤(rùn)錦華在內(nèi)的棉紡企業(yè)出現(xiàn)了業(yè)績(jī)暴增，不過(guò)隨著庫(kù)存消化的完畢，這些企業(yè)下半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將非常有限。

二季度凈利創(chuàng)08年來(lái)新高

        據(jù)公告披露，華潤(rùn)錦華預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約3600~3800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)460%~490%。每股收益約0.2776~0.293元。但就業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司僅表示，因紡織業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅增加所致。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2008年第一季度開(kāi)始至今的10個(gè)單季當(dāng)中，華潤(rùn)錦華僅于2008年第四季度出現(xiàn)凈虧，其余9個(gè)單季平均完成凈利潤(rùn)831.69萬(wàn)元。如果按上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3600萬(wàn)元計(jì)算，由于公司在今年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1432.69萬(wàn)元，那二季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)就約為2167.31萬(wàn)元，這將創(chuàng)下2008年以來(lái)的單季新高。

        環(huán)比增速方面，公司今年第二季度凈利潤(rùn)環(huán)比上漲51%，落后于今年第一季度的85%、2009年第二季度的53%以及2008年第二季度的183%。而從2008年第三季度至2009年第一季度，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度的環(huán)比下滑，分別降低43%、142%和105%。記者同時(shí)留意到，相較于今年第一季度85%的環(huán)比增幅，第二季度環(huán)比增幅已下降了34個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2008年以來(lái)共4次出現(xiàn)單季環(huán)比增速收窄，而今年第二季度環(huán)比收窄程度為四次中最小的。

下半年利潤(rùn)空間有限

        資料顯示，華潤(rùn)錦華主營(yíng)產(chǎn)品有三大類，包括錦綸絲、棉紗和棉布。2009年全年，上述產(chǎn)品占主營(yíng)收入比重分別為52%、22%和23%；同期，錦綸絲以18.47%的毛利率遠(yuǎn)超棉紗、棉布的7.62%和5.39%。

        第一紡織網(wǎng)總編、行業(yè)資深分析師汪前進(jìn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，華潤(rùn)錦華上半年業(yè)績(jī)同比大增有兩點(diǎn)原因：首先，受上游原料石油價(jià)格上漲和需求復(fù)蘇等因素推動(dòng)，錦綸長(zhǎng)絲上半年已上漲約15%。而公司最大一塊業(yè)務(wù)錦綸絲無(wú)疑將受益于價(jià)格走高；其次，棉紗和棉布在下游需求爆發(fā)以及中間商炒作刺激下，今年以來(lái)價(jià)格升幅明顯高于原料棉價(jià)漲幅。值得注意的是，上半年包括華潤(rùn)錦華在內(nèi)的棉紡企業(yè)之所以業(yè)績(jī)暴增，很大程度上是因?yàn)橛谐渥愕脑蠋?kù)存，但在目前行業(yè)庫(kù)存消化差不多的情況下，下半年這些企業(yè)的利潤(rùn)空間將很有限；加上棉紗、棉布若再提價(jià)，勢(shì)必會(huì)沖擊下游需求，預(yù)計(jì)棉紡企業(yè)下半年再出現(xiàn)業(yè)績(jī)大漲的可能性非常小。

        中國(guó)化纖信息網(wǎng)高級(jí)分析師鄭圣偉認(rèn)為，前幾年匹布原料等下游行情的疲弱導(dǎo)致一批棉紡企業(yè)紗線庫(kù)存嚴(yán)重不足，但從去年10月開(kāi)始的一波棉價(jià)上漲行情促使這些企業(yè)紛紛搶貨，與中間商參與炒作，最終推動(dòng)棉紗、布價(jià)漲幅遠(yuǎn)高于棉花價(jià)格漲幅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從去年10月至今，純棉紗價(jià)格累計(jì)上揚(yáng)46%，至27200元/噸，同期329級(jí)皮棉價(jià)僅上揚(yáng)36%，至18375元/噸。

        中國(guó)化纖信息網(wǎng)某錦綸分析師坦言，上半年錦綸長(zhǎng)絲價(jià)格上漲主要是因?yàn)槠髽I(yè)備有大量原料庫(kù)存，但目前行業(yè)已大致消耗80%，故下半年錦綸價(jià)格能否繼續(xù)沖高，主要取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。從目前情況看，行業(yè)需求可能會(huì)有所回落。

        而從昨日華潤(rùn)錦華買(mǎi)賣(mài)席位來(lái)看，沒(méi)有機(jī)構(gòu)席位參與，游資明顯占據(jù)了主導(dǎo)。龍虎榜顯示，財(cái)通證券杭州體育館證券營(yíng)業(yè)部昨日買(mǎi)入322.2萬(wàn)元，位列買(mǎi)入榜第一名。



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