每經(jīng)記者  胡玉慧

        剛剛在上個(gè)月底換帥的中興通訊（000063，收盤(pán)價(jià)41.66元）近期二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，外界擔(dān)憂的國(guó)內(nèi)電信資本開(kāi)支下滑以及海外市場(chǎng)拓展風(fēng)險(xiǎn)，正隨著連續(xù)下跌的股價(jià)動(dòng)搖著投資者對(duì)這只龍頭股的信心。

        昨日（4月28日）發(fā)布的一季報(bào)顯示公司今年開(kāi)局平淡，去年拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最大功臣國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，卻在這份季報(bào)中表現(xiàn)平平。

第一大主業(yè)增速驟降

        中興通訊28日發(fā)布2010年一季報(bào)。有業(yè)內(nèi)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從報(bào)告中披露的數(shù)字來(lái)看，很難再以一年之前那樣有底氣的心情，來(lái)期待公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

        今年一季度，中興通訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入132.56億元，同比增長(zhǎng)13.59%；但凈利潤(rùn)僅有1.09億元，同比增幅卻達(dá)到39.68%；基本每股收益為0.06元。

        單單以凈利潤(rùn)增速看，本期這項(xiàng)指標(biāo)好過(guò)去年同期的29.17%，似乎較為理想；不過(guò)值得注意的是，在2009年一季報(bào)中中興通訊營(yíng)業(yè)總收入的同比增幅卻達(dá)到35.00%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)本期增速。這當(dāng)中的差異是，今年一季度中興通訊營(yíng)業(yè)外收躍升至2.25億元，同比增長(zhǎng)91.83%；此外財(cái)務(wù)費(fèi)用也有21%的同比減少。國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅表示，這些是導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)增速高于收入增速的關(guān)鍵因素。

        前述不愿具名的分析師表示，雖然每年第一季度業(yè)績(jī)?cè)谌陿I(yè)績(jī)中占比非常小，不會(huì)超過(guò)5%，對(duì)全年業(yè)績(jī)的預(yù)示作用也不明顯，此外在看待今年這份一季報(bào)時(shí)也要考慮去年同期基數(shù)較高的因素，不過(guò)“風(fēng)向和去年完全不一樣，卻是相當(dāng)明顯的事情?！?br/>
        中興通訊去年業(yè)績(jī)能同比增長(zhǎng)約5成，國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商是背后最大功臣。中興通訊第一大業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約400億元，同比增長(zhǎng)38.04%，在總營(yíng)收中所占比重達(dá)到2/3。而此次報(bào)告中這塊業(yè)務(wù)的同比增速僅有0.9%。

中金公司稱“回調(diào)有理”

        對(duì)于今年公司的首份成績(jī)單，國(guó)內(nèi)多數(shù)研究員的解讀都不如去年樂(lè)觀，“收入增長(zhǎng)減緩”、“一季度業(yè)績(jī)平淡”等字眼見(jiàn)諸各大券商點(diǎn)評(píng)報(bào)告。其中又以中金公司言辭尤為尖銳，認(rèn)為中興通訊一季度業(yè)績(jī)“差強(qiáng)人意”，堅(jiān)持近期二級(jí)市場(chǎng)上該股“回調(diào)有理”的觀點(diǎn)。

        中金指出，如果不是政府補(bǔ)貼出現(xiàn)了100%的增加，今年中興一季度凈利潤(rùn)將同比下滑。國(guó)內(nèi)無(wú)線收入同比下降，今年公司會(huì)重點(diǎn)開(kāi)拓的海外市場(chǎng)目前收入也沒(méi)有出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，而銷售費(fèi)用的同比增加又迫使公司開(kāi)始?jí)嚎s管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用。



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