每經(jīng)記者  楊可瞻

        全球股市的燈塔——道瓊斯工業(yè)指數(shù)曾于去年10月14日成功站上萬點(diǎn)，讓市場(chǎng)雀躍不已。不過，隨著最近道指的連續(xù)下跌，萬點(diǎn)大關(guān)看似已岌岌可危。繼上周暴跌4%后，道指本周繼續(xù)下行，周四收于10120.46點(diǎn)，盤中更一度險(xiǎn)守心理支撐位10000點(diǎn)。

        本周，美聯(lián)儲(chǔ)議息、伯南克連任投票以及密集的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布無不讓市場(chǎng)神經(jīng)緊繃。在眾多事件背后，投資者者最為關(guān)心的一個(gè)問題是：道指是否會(huì)有效跌破萬點(diǎn)支撐，若跌破后又會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生什么影響？

美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本周偏軟地產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖

        本周美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏軟，其中又以房地產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖。

        周一晚間，美國公布了成屋數(shù)據(jù)，其中12月成屋銷售暴跌16.7%，年率為545萬戶，低于預(yù)期的603萬戶，創(chuàng)下自1968年有記錄以來最大跌幅，同時(shí)也是去年8月以來最慢的銷售速度。數(shù)據(jù)公布后，有業(yè)內(nèi)人士表示，迄今為止房屋市場(chǎng)需求的反彈很大程度上受益于政府刺激計(jì)劃推動(dòng)，不過實(shí)質(zhì)復(fù)蘇遠(yuǎn)未到可自我維持的程度。

        不巧的是，美國新屋數(shù)據(jù)同樣大舉唱空。數(shù)據(jù)顯示，12月新屋銷售意外下降至34.2萬套，環(huán)比降幅高達(dá)近8%，低于預(yù)期的37.4萬套，創(chuàng)去年3月以來新低。這顯示美國政府提供的租稅誘因可能已不足以支撐房市。另外，美國12月耐用品訂單月率僅上揚(yáng)0.3%，遠(yuǎn)低于之前預(yù)計(jì)的2%。

        不過，美國經(jīng)濟(jì)基本面并非沒有亮點(diǎn)。據(jù)路透/密歇根大學(xué)最新調(diào)查報(bào)告顯示，美國1月消費(fèi)者信心指數(shù)小幅跳升至55.9，高于預(yù)期的53.5，為連續(xù)第三個(gè)月上升，顯示美國國內(nèi)零售業(yè)正逐步改善。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵美失業(yè)率或還將飆升

        不過，真正影響市場(chǎng)的重頭戲還要看即將公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

        本周五晚間，美國將公布令市場(chǎng)期待已久的第四季度GDP值。據(jù)了解，美國第三季度GDP漲幅為2.2%，雖然低于預(yù)期的2.8%，但擺脫了衰退的泥潭。此次，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期第四季度GDP將上漲4.2%，為2006年第一季度以來的最高漲幅。

        渣打銀行亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)師黃國璋昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，預(yù)計(jì)美國第四季度GDP將上漲5%，折合成2009年年率為1.2%左右。雖然GDP預(yù)期表現(xiàn)強(qiáng)勁，不過相信市場(chǎng)已提前消化。投資者需要注意的是，拉動(dòng)GDP增長的因素非常關(guān)鍵。如果公布的數(shù)據(jù)顯示背后推動(dòng)力主要源于投資項(xiàng)目中的存貨，那表明企業(yè)仍在補(bǔ)庫存，對(duì)市場(chǎng)并不是一個(gè)利好；相反，若GDP主要由居民消費(fèi)項(xiàng)、廠房或設(shè)備投資拉動(dòng)，則反映經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇。

        另外，將于下周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將左右目前動(dòng)蕩不安的市場(chǎng)情緒。曾于1月初公布的12月美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告遠(yuǎn)遜于預(yù)期，當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少了8.5萬人，同時(shí)失業(yè)率也未見任何起色，仍高居10%。

        下周美國非農(nóng)就業(yè)或許可從初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變化瞥見一絲端倪。數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為47萬，雖然較前周47.8萬減少了8000人，不過仍高于預(yù)期的45萬。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)差于預(yù)期，或?qū)⑹瓜轮艿姆寝r(nóng)數(shù)據(jù)承壓。

        廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心研究員馮亮提出了一種較新穎的看法——目前美國失業(yè)率下降并非一件好事。因?yàn)檫B續(xù)4周都失業(yè)的人是不包括在統(tǒng)計(jì)口徑內(nèi)。如果經(jīng)濟(jì)真的好轉(zhuǎn)，這部分失業(yè)的人就會(huì)出來找工作，短期內(nèi)將促使失業(yè)率飆升。據(jù)估算，美國廣義失業(yè)率已達(dá)22%左右，而未來失業(yè)率料將經(jīng)歷一次飆升后急跌，屆時(shí)才能說就業(yè)市場(chǎng)真正開始改善。在目前就業(yè)問題為重中之重時(shí)，美國部分基金經(jīng)理或許會(huì)因失業(yè)率高居不下，在年初降低股票投資倉位。

        記者了解到，美國總統(tǒng)奧巴馬在其首個(gè)《國情咨文》中著重談到解決美國高達(dá)兩位數(shù)的失業(yè)問題，并提出2010年政府的第一要?jiǎng)?wù)就是創(chuàng)造就業(yè)，呼吁國會(huì)在第一時(shí)間通過就業(yè)法案。

道指將迎調(diào)整下行空間或有限

        在惠普、思科等科技類權(quán)重股領(lǐng)跌下，美股周四下挫。其中道指跌1.13%至10120.46點(diǎn)，創(chuàng)去年11月6日以來最低收盤水平；標(biāo)普500指數(shù)跌1.18%至1084.53點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)則下行至2179.00點(diǎn)，跌幅1.91%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，道指本周以來已累計(jì)下跌0.52%，周K線可能自去年6月以來首次“三連陰”，甚至?xí)肽陙硎状蔚?0日均線支撐。

        另外，以標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)價(jià)格估計(jì)市場(chǎng)在未來30日波幅，主要反映市場(chǎng)恐慌情緒的VIX指數(shù)周四收?qǐng)?bào)23.73，升2.55%。值得注意的是，當(dāng)上周奧巴馬宣布金融監(jiān)管新政議案后，VIX從22附近立馬飆升至27.99高位，顯示市場(chǎng)做空氣氛濃厚。本周雖然道指仍未擺脫下滑軌跡，不過VIX卻大幅下行15%。跡象表明，之前大舉押注市場(chǎng)暴跌的投資者已有所減少。這對(duì)在萬點(diǎn)這個(gè)敏感關(guān)口徘徊的道指而言，也許是個(gè)好消息。

        高賽爾首席分析師王瑞雷認(rèn)為，道指最近對(duì)商品市場(chǎng)的影響越來越大，在未來風(fēng)險(xiǎn)事件云集下，道指跌破萬點(diǎn)近乎成為必然。不過因萬點(diǎn)附近心理支撐很強(qiáng)，股指隨后可能會(huì)圍繞該水平進(jìn)行震蕩。投資者需要留意的是，由于GDP是一個(gè)滯后數(shù)據(jù)，而非農(nóng)是一個(gè)領(lǐng)先數(shù)據(jù)，即便美國第四季度GDP增長強(qiáng)于預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的提振也可能很有限。若非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)非常差的話，可能會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果：其一，道指在下周五數(shù)據(jù)公布前已下行至萬點(diǎn)關(guān)口下方，不過跌幅不會(huì)太大。就業(yè)數(shù)據(jù)的利空將使剩余的做空能量強(qiáng)烈釋放，不排除道指大幅下行至9600點(diǎn)附近；其二，若道指在數(shù)據(jù)公布前已大幅下跌，非農(nóng)就業(yè)差于預(yù)期反而將減弱加息預(yù)期，導(dǎo)致流動(dòng)性再次主導(dǎo)市場(chǎng)。這種情況下，道指不排除將大幅反彈。另外，由于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先于美國，即便道指大跌對(duì)A股市場(chǎng)的影響至多也是低開而已。

        上海輝立證券董事陳星宇指出，由于此前并無一次較大的調(diào)整，相信道指短期調(diào)整拐點(diǎn)已來臨，此次很可能將下破萬點(diǎn)，預(yù)計(jì)向下空間為10%，在9500會(huì)獲得較大支撐；若跌破9500點(diǎn)，下方支撐則在9200至9000點(diǎn)區(qū)域。近期道指向上動(dòng)能非常有限，上方阻力在10500點(diǎn)。

        南華期貨研究所北京宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心總監(jiān)張一偉則表示樂觀。他指出，道指本周續(xù)跌的原因有兩點(diǎn)，一是受奧巴馬之前銀行監(jiān)管議案陰霾拖累，還有就是最近達(dá)沃斯論壇上紛紛熱議“雙底衰退”，市場(chǎng)擔(dān)憂在中國、印度等新興市場(chǎng)國家開始收緊貨幣政策后，其內(nèi)需無法再支撐海外市場(chǎng)發(fā)展。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策瀕臨結(jié)束之際，市場(chǎng)資金紛紛從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)至美元、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)。即便如此，萬點(diǎn)的心理支撐依然非常強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)道指至多下破到9800點(diǎn)附近后，便會(huì)反彈并圍繞萬點(diǎn)震蕩。

        來自海外的頂尖外匯交易員最近在熱議一個(gè)話題，人民幣升值可能重啟美股牛市。Kanundrum的頂尖交易員布萊恩·凱利表示，若中國通脹繼續(xù)增長的話，政府可能會(huì)允許人民幣升值以遏制通脹。而人民幣一次性的重估導(dǎo)致的結(jié)果是，美國股市的資產(chǎn)價(jià)格將變得相對(duì)便宜，最終將推高美股。湊巧的是記者發(fā)現(xiàn)，金融大鱷索羅斯在本周達(dá)沃斯論壇年會(huì)上曾公開表示，為了中國和世界的利益，人民幣應(yīng)該升值。



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