每經記者  張奇

        航運行業(yè)由于受金融危機的影響，近兩年一直處于盈利低谷期，致使中集集團  （000039，收盤價12.51元）2008年的股權激勵方案一度流產，原因是公司股價長期低于此前確定的17.73元/股的行權價。而在如今航運業(yè)有復蘇跡象之時，中集集團今日（12月30日）再次拋出股權激勵方案，將有187名公司高管及核心技術人員分享6000萬份股權，占當前中集集團總股本的2.25%。

        業(yè)內人士認為，中集集團的行權條件相對較為寬松，并在航運業(yè)業(yè)績轉折點，未來的行權難度并不大。

行權條件相對寬松

        時隔一年，中集集團此次拋出的股權激勵計劃，除了行權價格從17.73元/股變?yōu)?2.51元/股外，激勵對象也從196人減少為187人。其中集團總裁麥伯良仍獲得380萬份股權，公司部分高管和其他核心技術  （業(yè)務）人員分享剩下的股權。

        中集集團此次規(guī)定的行權期為自授權日起兩年后的首個交易日至授權日起4年內的最后一個交易日，可行權不超過獲授期權總量25%的股票期權；第二個行權期為自授權日起4年后的首個交易日至本計劃的最后一個交易日，可行權不超過獲授期權總量75%的股票期權。整個股權激勵計劃長達10年。

        此次行權條件也較為寬松。中集集團公告稱，具體激勵對象行權條件為上一年度考核合格即可。而對公司的業(yè)績要求為行權前一年度公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤較其上年增長不低于6%。

        此外股票期權等待期內，各年度歸屬于上市公司股東的凈利潤及歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤，均不得低于授權日前最近三個會計年度的平均水平，且不得為負。

行業(yè)復蘇有助未來行權

        “上次公司股權激勵方案，處于整個航運行業(yè)的衰退期，所以最后未能成行”，一位業(yè)內分析員告訴記者，如今整個行業(yè)已處于業(yè)績轉折點，這對于公司未來行權極為有利。

        近期多家券商對中集集團進行調研，其中申銀萬國研報指出，干貨箱市場的復蘇進度要快于之前的預計。從上海寶偉的訂單、排產來看，2010年公司可能復蘇到2008年的一半左右，這個比原來預計的2010年集裝箱恢復到2008年30%水平的假設還要好。申萬還預計，基于全球前三大租箱公司都開始訂箱，市場復蘇跡象明顯。另外中集全部十幾個箱廠除了洋山港、大連和重慶箱廠還處于停工狀態(tài)，其他工廠都已經開工。

        上述分析人士指出，集裝箱已經開始回升，中集的估值并不貴，股價和業(yè)績進一步下跌空間有限、但上升空間大。在中集集團此次股權激勵長期利好刺激下，作為機械出口板塊中復蘇最早、彈性最大的品種，中集的長期配置價值也很明顯。



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