11月23日

重大股市宏觀消息解讀

國研中心余斌：預計第四季度經濟增長會超過10%

http://nbd.com.cn/newshtml/20091123/20091123074828804.html

結構性矛盾仍突出 中國經濟回升面臨六大挑戰(zhàn)

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-11/22/content_12518550.htm

股市靜待宏觀政策“定音”

http://news.hexun.com/2009-11-21/121768174.html

 牛編解讀：

       一年一度的中央經濟工作會議將在本周末召開，本次會議更多是判斷當前經濟形勢并為2010年宏觀經濟政策定調，從目前各方面的消息來看，明年很可能繼續(xù)“穩(wěn)增長、擴內需、調結構”，但就防通脹這一點來看，目前各方的爭議很大。根據往年情況來看，會議召開前，市場多頭往往會利用會議相關政策，制造炒作氛圍，一些題材股表現相對強勢。 

         近日銀行股一直表現平平，很大程度上源于政策并未“落地”。地產股受政策影響較大，房地產明年成交量是否還將持續(xù)、房價是否過高需要調控，這些關于樓市走向的問題，目前還未有較為明確的判斷依據。從投資的角度來看，還是應該立足政策方向，把握宏觀大局，從調結構這一方向來看，一是要把握部分產能過剩行業(yè)中的龍頭企業(yè)潛伏著投資機會，重點關注鋼鐵和水泥行業(yè)，二是積極關注消費板塊，汽車、醫(yī)藥、零售、旅游等將從中受益，社會保障體系建設也將對消費板塊起到一定的支撐。

         農業(yè)股近期表現強勢除受短期雨雪天氣的刺激效應外，更是由于年底將至，農業(yè)板塊的政策利好預期和通脹避險需求的主題性投資機會再受市場關注。從現在至明年2月份，中央農村工作會議、中央經濟工作會議、2010年中央1號文件將會再次帶來一個惠農政策的密集期，市場對未來農業(yè)利好政策的預期將引發(fā)農業(yè)板塊的做多熱情。 隨著國際大宗商品期價的上漲，市場中通脹預期更加強烈。在通脹預期下，農業(yè)板塊可以從大宗農產品價格的上漲中獲益，是資金良好的避險品種。同時在股市近期風險加大的情況下，農業(yè)板塊經過前期的充分調整后存在較強的上漲意愿，有望迎來補漲行情。

         另外，低碳經濟概念股短期內或有機會，哥本哈根氣候峰會也將于12月初召開，在國內政策和全球性政策助力下，低碳經濟有望實現一輪飛躍，本周可以有一定的布局。

A股市場將迎來逾500億元市值解禁股上市

http://nbd.com.cn/newshtml/20091122/20091122120248836.html

逾400億元資金或年前入市

http://finance.eastmoney.com/091123,1242114.html

押注人民幣升值 熱錢潮涌加劇流動性過剩

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-11/23/content_12522328.htm

牛編解讀：

      市場流動性的問題一直是市場關注的焦點，而隨著相關政策的逐步調整，支撐流動性的動力也將會發(fā)生輪換，從目前來看，“天量信貸”難以維繼，信貸增速在未來一段時間內有望回歸至正常水平，但是，在通脹預期與人民幣升值預期下，“儲蓄搬家”與“熱錢”涌入可以有效補充A股市場的流動性水平，因此，就A股市場的資金供給而言，短期內仍然比較充裕，而這在一定程度上將支撐當前的市場估值。

 四季度半數重組有基金潛伏

http://finance.eastmoney.com/091123,1241921.html

牛編解讀：

          歲末年關將至，重組概念股的炒作也愈演愈烈，當然了也并非所有的“烏雞”最終都能變成“鳳凰”。由于年底往往是重組概念股“出頭”之日，這段時間也是投資者重點布局相關上市公司的最佳時期，新業(yè)務的成長性，加上主業(yè)的競爭能力，會為企業(yè)的整體估值帶來比較明顯的優(yōu)勢。

        機構新增持股情況歷來就是一個投資富礦，基金能屢屢抓住上市公司并購重組的機會，此番悄悄“潛伏”相關個股，這是值得投資者需要關注的一個方面。另外，當前具備未履行整合承諾的上海本地股有上海機場(600009)、新華傳媒(600825)和中華企業(yè)(600675)。隨著這些整合消息的逐步落實，這類個股將存在一定的投資機會。

        按照對國有資本的整合思路，未來政府將在軍工、煤炭、電力、航空、航運、電信和石化等七大行業(yè)保持絕對控制力，因此，上述領域有望成為央企整合的重點。需要注意的是，鋼鐵業(yè)為國家相對控股，且屬產能過剩行業(yè)，而軍工和電力兩大行業(yè)在國民經濟中具有重要地位，所屬央企旗下A股上市公司眾多，資產結構復雜，整合意愿強烈，值得挖掘機會可觀。區(qū)域經濟一體化、依托區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢建立產業(yè)集群，是各地區(qū)提升區(qū)域經濟實力的重要方法。近期，上海、湖北、陜西和安徽在地方政府主導下，積極開展當地企業(yè)整合，使一批相關上市公司具備了較大的投資機會。

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         11月20日

  重大股市宏觀消息解讀

非民用電漲2分8 天然氣年內不調價

http://imagmundi.com/newshtml/20091120/20091120114644826.html

上調電價電網企業(yè)受益 或促煤價上漲

http://imagmundi.com/newshtml/20091120/20091120155529929.html

牛編解讀：

        近期，關于電價上調對股市影響屢被市場和媒體炒作，而新一輪電價調整方案也終于在昨日“塵埃落定”，縱觀此次電價調整的方案有三點值得關注，其一，上調非民用電價而居民電價暫不調整；其二，電價調整呈現“西部漲東部降”特征；其三，提高對可再生能源電價的附加標準。
發(fā)改委沒有上調居民用電價格也是在意料中的事情，首先是時間點不合適，最近這一個月間，各種關乎民生的資源突然都有了漲價的跡象或行動，而作為公共產品的居民電價倘若此時選擇上調無異于“趁火打劫”，有點不顧及民生；另一方面，選擇不調整也是考慮到資源價格整體上漲對于通脹預期的影響。另外，由于重工業(yè)用電量占全社會用電量比重達到60%，因此非民用電價上調將使得化工、鋼鐵、有色等行業(yè)的成本較大程度上的提高，此類板塊難免要承受壓力，呈現震蕩，投資者需要謹慎一些。

        電價“西部漲東部降”，其產生的重要原因是當前電力行業(yè)盈利能力的區(qū)域性“貧富差距”，“東富西貧”的鴻溝明顯，此番調整無疑將緩解這種局面。電網企業(yè)和電力設備制造企業(yè)是此次調整最直接和最大的受益者，而發(fā)電企業(yè)由于也能夠從電價調整中獲益，因此經營收入也會有一定的提升，但幅度不會太大。

        西部地區(qū)電價的上調以及銷售電價的上調會給個股帶來一定的交易性機會，不過由于股價中已經包含了一定的預期，因此結合公司業(yè)務分布及其估值，投資者可適當關注國電電力和國投電力。另外上調銷售電價，水電上網電價上調的可能性也就非常大,，深圳能源、文山電力、長江電力、寶新能源也可以給予關注。

央行公開市場操作連續(xù)6周凈回籠 吃進資金6630億

http://finance.eastmoney.com/091120,1240393.html

人大財經委吳曉靈：明年有可能調整存款準備金率

http://finance.eastmoney.com/091120,1240287.html

 

 牛編解讀：

         昨天，央行在銀行間市場發(fā)行了500億元3月期央票，并進行了200億元的91天正回購操作，操作量分別比上周150億元和300億元，發(fā)行利率分別為1.3280%和1.33%，繼續(xù)與前期持平。本周二央行已發(fā)行了180億元1年期央票，并進行了950億元的28天正回購操作。

　　本周到期資金量為950億元，這樣，本周央行從市場凈回籠資金930億元，這已是央行連續(xù)第6周從市場大規(guī)模凈回籠資金，每周的平均凈回籠規(guī)模超過了1000億元。

         分析人士指出，銀行體系流動性較為充裕，為了抑制貨幣供應量的過快增長以及管理通脹預期，央行采取了大規(guī)模的凈回籠操作。

         中金公司指出，有兩個因素抵消了央行凈回籠對于資金面的收緊效果:一是由于貿易順差的回升和人民幣升值預期增強導致熱錢流入，外匯占款增量從9月份開始出現大幅上升;二是每年的12月都是財政集中支出的月份，財政存款下降規(guī)模十分巨大，從而導致銀行體系資金十分寬松，由于今年二、三季度財政存款的增加是超季節(jié)性的，所以在年底向市場投放資金的作用也會更加明顯。 

亞洲經濟體加緊阻擊熱錢 不可忽視美元逆轉風險
http://finance.eastmoney.com/091120,1240387.html

陳德霖稱5000億港元熱錢涌入 主投放在股市或樓市
http://finance.eastmoney.com/091120,1240263.html

牛編解讀：

         最新的數據顯示，10月份我國商業(yè)銀行的外匯占款增加了2268億元，雖然較9月份的4068億元有所下跌，但海外資金繼續(xù)流入我國的態(tài)勢仍然在延續(xù)。

         近期B股大漲與國外熱錢的涌入不無關系。在奧巴馬訪華前后，眾多國際投資家對人民幣升值有著很強烈的預期，紛紛將資本引入中國，以期望獲得人民幣匯率差的套利機會。這雖然會造成國內股市、樓市短期火爆的局面，但回頭看看98年的亞洲金融風暴，我們可以發(fā)現這樣快進快出的熱錢資本帶來的不是繁榮，而是金融體系崩盤的危險。因此，在股市越加火爆的時候，我們應該關注其中產生的泡沫，注意狂熱帶來的風險。

                                                                                                                     NextPage

 11月19日 

牛編解讀每日股市宏觀消息

加速重組央企“中投二號”起錨在即

http://nbd.com.cn/newshtml/20091119/20091119035220416.html

 

牛編解讀：

        被賦予重大使命的“中投二號”漸行漸近，其的加速推進似乎是“為了整合而整合的產物。按照國務院的要求，央企數要從132家減至80家-100家，并且要努力培育出30家-50家具有國際競爭力的大企業(yè)集團，這句話聽起來容易，操作起來卻很難，要在短期之內達到這一目標，這給國有企業(yè)的相關監(jiān)管部門帶來的壓力是非常大的，而“中投二號”的成立一定程度上有助于央企整合的步伐的加快，但如何讓其發(fā)揮作用，能否實現預定目標,都存在許多不確定性，我們不能把其作用無限夸大。 

       今年以來，滬深兩市上市公司共發(fā)生重組事件500次,其中誕生了一大批的大牛股。在今年以來滬深兩市股票漲幅榜上前20只股票中，重組股占了幾近半壁江山，成為市場一道亮麗的風景。

       就未來資產重組的投資機會，投資者可以從央企重組和地方國企重組兩條主線來尋找投資機會。央企重組方面，由于“中投二號”主要職責是加快央企整合和調整國資產業(yè)布局，將納入一些“規(guī)模較小、微利、效益差、應退出市場的央企，投資機會上，重點看好“小公司+大集團”型的央企資產注入機會。而在地方性國企中，最需關注上海、北京、重慶、深圳的國企改革，由于這些地區(qū)國有資產存量大，整合期望高，從行業(yè)角度來看，房地產、商業(yè)渠道、資源性行業(yè)等領域是地方企業(yè)整合的重點領域。

電價調整進入讀秒 兩大電網明年有望增盈500億

http://nbd.com.cn/newshtml/20091119/20091119082445390.html

 

牛編解讀：

       “市場煤”、“計劃電”的原本不能協調能源價格體系，能否通過此次電價的調整而獲得突破，而這似乎并不樂觀，如果此次電價整體上調，其將會緩解煤電企業(yè)間的矛盾，無疑對煤企、電網公司是有利的。

        電價調整方案的呼之欲出，盡管各地區(qū)的還不是十分明晰，但從大方面看，占到國內火電上市公司總數五成以上的中西部地區(qū)發(fā)電企業(yè)，以及五家自發(fā)電比例較高的電網類企業(yè)，受益較為明顯，這類公司股票或將出現一定的交易性機會。

        從所在地區(qū)情況看，地方電力公司由于基本是服務于當地，因此其受益程度取決于當地電價調整情況。對投資者來說，依據其所處區(qū)位能大致判斷其受益與否。全國性的電力公司則主要看其發(fā)電廠所處的地區(qū)，如大唐發(fā)電和國電電力主要在華北，華電國際主要在山東，華能國際主要在華東，而國投電力主要在中西部。這些公司將依其發(fā)電業(yè)務所在地價格調整情況而在受益程度上有所差異。

         另外，目前上市公司中還存在著一部分電網類公司，身兼供電和發(fā)電的雙項職能，因此如果上網電價和電網銷售電價同步提高，這類電網公司受益程度將更為明顯，在這部分上市公司中，明星電力、廣安眾愛、桂東電力、三峽水利、西昌電力等公司自發(fā)電比例都在50%以上，有望成為上網電價及銷售電價調整的最大受益者。

 

房貸收緊信號頻發(fā) 優(yōu)惠政策好日子提前結束？

http://nbd.com.cn/newshtml/20091119/20091119035137806.html

銀行一線調研明年信貸計劃 增速估計在20%以上

http://news.hexun.com/2009-11-19/121738536.html

 

牛編解讀：

       傳聞、澄清沒完沒了，房貸優(yōu)惠年底去留，再陷“迷局”，該緊該松，本質上還是取決于對未來宏觀經濟走勢的判斷，若實體經濟企穩(wěn)上升，調控房地產市場在情理之中，否則，調控房地產市場則會讓地方政府為“錢袋子”和“米袋子”擔心。就我來看，二手房市場的優(yōu)惠政策不會出現“一刀切”。若股市繼續(xù)火爆，即使政策取消也不會影響行情。

樊綱：人民幣會否或何時升值由國務院決定

http://news.hexun.com/2009-11-18/121735112.html

對沖基金賭人民幣升值 流入香港熱錢創(chuàng)單周新高

http://news.hexun.com/2009-11-19/121740253.html

 

牛編解讀：

       奧巴馬訪華前后引發(fā)了市場對于人民幣大幅升值的大幅遐想，但此次奧巴馬訪華卻對這一重要敏感問題出現了罕見的“低調”人民幣盯住美元一定程度上使得美元在風雨飄搖之際，免受大幅貶值，人民幣相對穩(wěn)定對于雙方都是較好的一個結果，對美國來講，這有助于中國繼續(xù)增持美國國債減輕其財政赤字，同時還能對弱勢美元保持一定的可控性，而對中國來講，在“調結構”的關鍵時候，出口的向好對于在政府投資將逐步退出的大背景下，意義更為重大，因為調結構的一個重大前提就是經濟增長的可持續(xù)性，出口要能頂住政府投資日益衰減的功效，這樣才能增強政府調結構的勇氣和信心，所以說當前來看，人民幣穩(wěn)定也是各取所需，當然從中長期來看，人民幣升值是一個必然的過程，會呈現可控、漸進、小幅的走勢。

 

11月18日 

重大股市宏觀消息解讀

 

釋放“定心丸”中央經濟工作會議或提前至月底

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720672.html

中美將延續(xù)現有舉措保經濟復蘇

http://finance.eastmoney.com/091118,1238055.html

 

牛編解讀：

        中央經濟工作會議在12月初召開，似乎已成慣例。如真的提前舉行，除了高層的政事排期因素外，最大的可能就是中央想早點把大政方針政策敲定下來，平息當前市場的諸多爭議，釋放出穩(wěn)定發(fā)展的訊號，激發(fā)各方面的信心。

         維穩(wěn)仍然是當前管理層關注的要點，利用經濟數據的公布、延緩寬松政策退出、一些政策性的喊話來維持十分脆弱的民間投資是十分現實的選擇，另外管理層也在試圖通過投資拉動社會經濟穩(wěn)定的基礎上，進一步推動產業(yè)和經濟結構的轉型，由于維穩(wěn)擺在第一位，股市必然成為管理層政策的信心標桿。

        站在股市投資的角度來看，在市場相對穩(wěn)定的階段內，市場預期和焦點往往集中在經濟和政策未來的走向上，調結構背景下的主題投資挖掘必然是有中長線價值的，一方面是產業(yè)結構調整背景下的新興產業(yè)發(fā)展，另一方面是產業(yè)整合背景下的資產并購概念，這其中必然隱藏著不少上市公司的重組機會。

銀行業(yè)：短期政策存不確定性 相對估值具有優(yōu)勢（http://finance.eastmoney.com/091118,1039,1238132.html）

市場在風格轉換 藍籌股望統(tǒng)天下（http://finance.eastmoney.com/091118,1051,1237507.html）

 

 

中美聲明：向低碳經濟轉型“十分關鍵”

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720643.html

Fed高官辯解美元政策 中美聯合聲明未提人民幣

http://news.hexun.com/2009-11-18/121723815.html

中美清潔能源定優(yōu)先課題 電動汽車建筑節(jié)能將先受益

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720643.html

專家解讀《中美聯合聲明》

http://news.xinhuanet.com/world/2009-11/18/content_12478939_1.htm

 

牛編解讀：

        此番中美聯合聲明只字未提人民幣和匯率，僅籠統(tǒng)地提到貨幣政策。美國不僅未能在人民幣問題上有實質斬獲，其甚至就導致美元貶值的“罪魁”——預算赤字問題作出了相應承諾，“優(yōu)先課題”體現中美能源合作最新方向，電動汽車和建筑節(jié)能相關上市公司有望率先受益中美合作，但清潔煤技術由于成本過高，推廣有待時日。

     中美已經成立一個聯合的清潔能源的研究中心，并且達成包括能源效率、可再生能源、煤炭更清潔的使用、電動車和液燃器等合作協議。這些協議的達成，將對清潔煤、新能源等諸多板塊帶來影響，投資者可以注意短線機會。

個股方面：中美清潔能源合作簽多項文件 受益股一覽（http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118090248960_3.html）

 

 

極端天氣導致煤電油運緊張 11月CPI有望轉正

http://news.hexun.com/2009-11-18/121723451.html

半月內 內地天然氣批發(fā)價暴漲逾兩成

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118034720723.html

能源開始價格改革 通脹威脅加劇

http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118081403446.html

全國蔬菜價格連續(xù)七天上漲

http://news.hexun.com/2009-11-18/121724833.html

 

牛編解讀：

        這個冬天不太“冷”，“雪天行情”開始顯現，目前北方的雪災已自北向南轉移，影響面在擴大，極端惡劣天氣導致煤電油運極度緊張，電廠煤炭庫存大幅下降、海運費上升，此次大雪短期內不僅影響到全國煤電運輸，還會令今年冬季煤電供暖需求增加， 鐵路之后出港的煤炭也受到天氣影響而不能正常出港，則煤炭產量將會下降，這幾方面將勢必造成煤電油的上漲以及上漲的預期，近期應密切關注石油、煤炭、電力和農產品板塊的相關個股。

 

電價調整腳步漸近 受益?zhèn)€股一覽（http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/2009111809230897.html）

大雪致農產品期價異動 農業(yè)股個股投資機會（http://nbd.com.cn/newshtml/20091118/20091118092746798.html）

煤炭板塊個股機會（http://finance.eastmoney.com/091117,1039,1237510.html）

 NextPage

11月17日

牛編解讀每日股市宏觀消息

 

招商證券今日上市 開盤漲幅或有限

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034724441.html

招商證券今日上交所上市 三大懸念將揭曉答案

http://news.xinhuanet.com/finance/2009-11/17/content_12471452.htm

招商證券今上市 市場估值分歧大

http://finance.sina.com.cn/stock/newstock/zxdt/20091117/01466972263.shtml

2/3限售股已流通 大小非10月減持8億股

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034724497.html

牛編解讀：

          前期大盤股上市都會引發(fā)市場調整，中國建筑上市當日大盤大跌5%；與招商證券發(fā)行市盈率、募集資金都很接近的光大證券上市前后，指數從3100點跌到2600點上方，市場儼然患上了大盤股上市"恐懼癥"。此次招商證券上市，大盤股上市"恐懼癥"會否復發(fā)？如果今日招商證券開盤漲幅過大，高開低走，可能會導致今日上沖3300點后出現回落，再次出現大盤股上市恐懼癥；如果低開高走，反而會帶動券商板塊走強，從而成為大盤上行的新動力。

        由于招商證券發(fā)行價格較高，上市首日沖高回落在所難免。目前二級市場上券商股平均動態(tài)市盈率32.26倍，而招商證券的發(fā)行市盈率高達56.26倍，存在價值回歸的可能性，但另一方面也注意到，招商證券的盤子也并不是十分龐大，同時A股市場處于由業(yè)績上揚支撐而上漲的過程中，因此也沒有必要過分擔憂招商證券的上市對大盤的影響。后市建議投資者適度關注“大券商概念”——券商板塊及其相關參股上市公司。


 

奧巴馬抵京 清潔能源雙邊貿易料成會談熱點

http://news.hexun.com/2009-11-17/121707390.html

發(fā)改委：新興產業(yè)發(fā)展將獲六大措施支持

http://news.hexun.com/2009-11-17/121707827.html

光伏行業(yè)因“金太陽”工程受益

http://news.hexun.com/2009-11-17/121708828.html

 牛編解讀：

         目前國內受益低碳經濟的行業(yè)主要有新能源、清潔煤發(fā)電和清潔煤利用、節(jié)能減排這三大類。在目前低碳經濟發(fā)展的初期，符合我國能源結構特點、具有核心資源和技術、受益國家政策扶持的子行業(yè)有望快速發(fā)展。對我國而言，新能源對傳統(tǒng)能源的替代，能夠在很大程度上緩解能源供需矛盾，從而加快我國工業(yè)化進程和改善環(huán)境。重視和發(fā)展低碳經濟，對于我國的經濟轉型有著舉足輕重的作用。

        個股方面，建議投資者回避對低碳概念的盲目炒作，應重點關注上述重點行業(yè)中擁有研發(fā)實力和核心技術、產業(yè)鏈一體化、大幅受益政策支持、業(yè)績穩(wěn)步提升的龍頭公司。


 金價再創(chuàng)歷史新高 盤中突破每盎司1140美元

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117075828882.html

16日紐約股市三大股指大漲 均創(chuàng)年內新高

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/2009111707515581.html

成交創(chuàng)三個月新高 滬指直逼3300點

http://nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034729570.html

 牛編解讀：

          美零售數據向好預示美消費情況開始恢復，由于消費占美國經濟比重相當大，所以消費回暖意味著美國經濟復蘇的根基越來越鞏固。但值得注意的是，現階段美失業(yè)率仍然居高不下，這一不穩(wěn)定因素或將繼續(xù)影響美國消費回暖阻礙經濟復蘇。美股大幅上漲，并又創(chuàng)年內新高，勢必對A股市場起到提振作用，或推動A股繼續(xù)走高，但A股盤中走勢如何，仍將取決于A股自身，呈現一定的獨立性。

          對A股市場的未來走勢持有相對樂觀的看法，一是因為成交量的迅速放大，不僅僅折射出增量資金在流入，滬市的2321億元的成交量將帶來短線較為強硬的新增買盤。而且還意味著更多的觀望資金將在如此賺錢示范效應下陸續(xù)入場；二是因為當前市場熱點存在著輪漲的格局；三是因為銀行股、券商股、保險股等金融股的估值洼地效應依然清晰。由此可見，市場仍存在著積極的漲升能量，行情仍有著較為樂觀的預期，當然，由于短線漲幅過大以及熱點銜接過程中可能存在的一些脫節(jié)等因素，而會導致大盤震蕩幅度有所加劇。但就成交量的放大以及經濟炙熱的數據來說，A股市場的彈升趨勢依然樂觀，短線A股市場還有進一步活躍的空間。NextPage

 11月16日 

牛編解讀每日股市宏觀消息

奧巴馬抵達上海 開始4天國事訪問

http://nbd.com.cn/newshtml/20091115/20091115085631884.html

奧巴馬首次訪華 能源氣候等是重要議題

http://news.hexun.com/2009-11-15/121691458.html

奧巴馬訪華吹熱低碳股 節(jié)能、減排、清潔能源有機會

http://funds.hexun.com/2009-11-16/121695593.html

九大原因讓奧巴馬上任第一年訪華

http://news.xinhuanet.com/world/2009-11/16/content_12464074.htm

胡錦濤：堅定支持多邊貿易 反對貿易保護主義

http://news.hexun.com/2009-11-15/121690827.html

牛編解讀：

       說股市是國民經濟的晴雨表，這句話沒錯，但在中國股市表現的不是那樣明顯，更體現為市場情緒的晴雨表。耐人尋味的是，自從奧巴馬上任后，A股便出現了一種“奧巴馬效應”。無論是他所提倡的，還是他所反對的，都在大洋彼岸的中國股市有所反映。從奧巴馬政府通過輪胎特保案的前后，幾只輪胎股炒得是驚天動地，到奧巴馬政府宣布實行甲型流感全國緊急狀態(tài)后，甲流概念股更是逆市大漲，負面的問題，甚至也會成為市場炒作的由頭。鑒于美國低迷的就業(yè)狀況及改變貿易逆差的國內呼聲，奧巴馬政府將很可能繼續(xù)對人民幣匯率施加壓力，這竟然也成了市場拉高地產等板塊的噱頭。

           對于A股市場來講“奧巴馬概念”主要涉及兩個主題：一是低碳經濟主題，這是一個全球性的話題，同時也代表著我國產業(yè)結構的突破方向,這使得新能源業(yè)務獲得了雙重動力，不僅僅是奧巴馬題材的刺激，而且還在于產業(yè)政策扶持預期。新能源混合動力、環(huán)保節(jié)能產業(yè)等為代表的低碳經濟有望成為近期A股市場的龍頭品種。二是人民幣升值。因人民幣升值有所受益的金融、地產、航空、造紙(、鋼鐵等五大板塊被機構重點提及。在這些投資主線中，節(jié)能、減排和清潔能源是低碳經濟的三條主線。短期來看，考慮到部分行業(yè)短期估值過高、產能過剩、投資進度低于預期的不利因素,建議投資者關注智能電網、節(jié)能照明、核電等估值相對合理、受益政策支持增厚業(yè)績明顯的板塊。

招商證券17日上市 或成第二大市值券商

http://nbd.com.cn/newshtml/20091116/20091116082942368.html

牛編解讀：

         相比今年8月光大證券58.56倍市盈率，招商證券再次以高達56.26倍市盈率發(fā)行，超過50倍發(fā)行市盈率的溢價水平，對于作為競爭充分、發(fā)展成熟的強周期的證券行業(yè)，其發(fā)行價格水平如此之高，超出預期。招商證券本次募資總額為111.15億元，申購階段凍結的資金規(guī)模達到1.04萬億元，成為近期Ａ股發(fā)行市場中的“巨無霸”。招商證券的高市盈率發(fā)行，以及上市首日的表現，會對其他券商股估值有一定推動，另一方面可以關注參股招商證券股的表現，如中糧地產、海南航空等。

 我國考慮“十二五”期間對經濟結構進行重大調整

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-11/14/content_12455867.htm

 科技部報告質疑光伏過剩說 輿論誤導新能源發(fā)展
 

http://news.hexun.com/2009-11-15/121690699.html

牛編解讀：

        進入11月，國家有關部委、地方各省區(qū)市為“十二五”期間發(fā)展的規(guī)劃準備工作密集啟動。國家發(fā)改委副秘書長楊偉民日前談到“十二五”規(guī)劃的編制工作時表示，雖然國際環(huán)境、經濟格局、經濟結構將會怎樣變化目前還難以判斷清楚，但無論世界經濟如何調整和變化，中國決心對自身經濟結構進行重大調整已成共識。轉變增長方式，推進各種結構調整，關鍵在于政府治理方式的變革。如果政府不放棄對經濟增長方式的主導權，不將自身對經濟運行的干預建立在市場基礎上，那么，要轉變發(fā)展方式只能是一句空話。

        近年來，隨著我國社會經濟的發(fā)展，包括可持續(xù)發(fā)展、經濟結構調整等一系列深層次矛盾也變得日趨尖銳。如何對我國經濟結構進行調整、如何加強自主創(chuàng)新能力等已經是擺在國家和地方政府面前迫切需要解決的問題。 就“十二五”規(guī)劃來講，其將涉及到能源發(fā)展、重點流域水污染防治、央企科技發(fā)展，以及工業(yè)、通信和信息化等眾多具體領域，因此，在股市投資是需要把握相關具體領域的投資機會、緊貼政策方向。

 電廠存煤告急 大雪或致短期煤價上揚

http://news.hexun.com/2009-11-16/121694924.html

牛編解讀：

        大雪天氣在影響煤炭供給的同時，由于北方氣溫驟降,供暖提前,也增加了煤炭需求。此次暴雪主要對城市電煤、發(fā)電需求帶來了沖擊，部分地區(qū)交通物流中斷，居民供暖提早、用電量猛增對工業(yè)用電的擠占，煤炭需求增加但因運輸受阻供應不足，且隨天氣變冷用煤會更多 。

         目前，陜西、山西等地是主要的煤炭外運生產基地，其中，山西外運煤炭中大約70%是鐵路運輸，30%是公路運輸，大雪對于公路、鐵路的運力影響頗為直接，這將不可避免煤炭運輸大動脈的正常運行。通過鐵路之后出港的煤炭也受到天氣影響而不能正常出港，則煤炭產量將會下降，煤價將因此而出現上漲趨勢，因此近期可適度關注電力煤炭個股短線機會。

 

 11月20日 

牛編解讀每日股市宏觀消息

 

非民用電漲2分8 天然氣年內不調價

http://imagmundi.com/newshtml/20091120/20091120114644826.html

上調電價電網企業(yè)受益 或促煤價上漲

http://imagmundi.com/newshtml/20091120/20091120155529929.html

牛編解讀：

        近期，關于電價上調對股市影響屢被市場和媒體炒作，而新一輪電價調整方案也終于在昨日“塵埃落定”，縱觀此次電價調整的方案有三點值得關注，其一，上調非民用電價而居民電價暫不調整；其二，電價調整呈現“西部漲東部降”特征；其三，提高對可再生能源電價的附加標準。
發(fā)改委沒有上調居民用電價格也是在意料中的事情，首先是時間點不合適，最近這一個月間，各種關乎民生的資源突然都有了漲價的跡象或行動，而作為公共產品的居民電價倘若此時選擇上調無異于“趁火打劫”，有點不顧及民生；另一方面，選擇不調整也是考慮到資源價格整體上漲對于通脹預期的影響。另外，由于重工業(yè)用電量占全社會用電量比重達到60%，因此非民用電價上調將使得化工、鋼鐵、有色等行業(yè)的成本較大程度上的提高，此類板塊難免要承受壓力，呈現震蕩，投資者需要謹慎一些。

        電價“西部漲東部降”，其產生的重要原因是當前電力行業(yè)盈利能力的區(qū)域性“貧富差距”，“東富西貧”的鴻溝明顯，此番調整無疑將緩解這種局面。電網企業(yè)和電力設備制造企業(yè)是此次調整最直接和最大的受益者，而發(fā)電企業(yè)由于也能夠從電價調整中獲益，因此經營收入也會有一定的提升，但幅度不會太大。

        西部地區(qū)電價的上調以及銷售電價的上調會給個股帶來一定的交易性機會，不過由于股價中已經包含了一定的預期，因此結合公司業(yè)務分布及其估值，投資者可適當關注國電電力和國投電力。另外上調銷售電價，水電上網電價上調的可能性也就非常大,，深圳能源、文山電力、長江電力、寶新能源也可以給予關注。

央行公開市場操作連續(xù)6周凈回籠 吃進資金6630億

http://finance.eastmoney.com/091120,1240393.html

人大財經委吳曉靈：明年有可能調整存款準備金率

http://finance.eastmoney.com/091120,1240287.html

 

 

         分析人士指出，銀行體系流動性較為充裕，為了抑制貨幣供應量的過快增長以及管理通脹預期，央行采取了大規(guī)模的凈回籠操作。

         中金公司指出，有兩個因素抵消了央行凈回籠對于資金面的收緊效果:一是由于貿易順差的回升和人民幣升值預期增強導致熱錢流入，外匯占款增量從9月份開始出現大幅上升;二是每年的12月都是財政集中支出的月份，財政存款下降規(guī)模十分巨大，從而導致銀行體系資金十分寬松，由于今年二、三季度財政存款的增加是超季節(jié)性的，所以在年底向市場投放資金的作用也會更加明顯。 

亞洲經濟體加緊阻擊熱錢 不可忽視美元逆轉風險
http://finance.eastmoney.com/091120,1240387.html

陳德霖稱5000億港元熱錢涌入 主投放在股市或樓市
http://finance.eastmoney.com/091120,1240263.html

牛編解讀：

         最新的數據顯示，10月份我國商業(yè)銀行的外匯占款增加了2268億元，雖然較9月份的4068億元有所下跌，但海外資金繼續(xù)流入我國的態(tài)勢仍然在延續(xù)。

         近期B股大漲與國外熱錢的涌入不無關系。在奧巴馬訪華前后，眾多國際投資家對人民幣升值有著很強烈的預期，紛紛將資本引入中國，以期望獲得人民幣匯率差的套利機會。這雖然會造成國內股市、樓市短期火爆的局面，但回頭看看98年的亞洲金融風暴，我們可以發(fā)現這樣快進快出的熱錢資本帶來的不是繁榮，而是金融體系崩盤的危險。因此，在股市越加火爆的時候，我們應該關注其中產生的泡沫，注意狂熱帶來的風險。

 

牛編解讀：

         昨天，央行在銀行間市場發(fā)行了500億元3月期央票，并進行了200億元的91天正回購操作，操作量分別比上周150億元和300億元，發(fā)行利率分別為1.3280%和1.33%，繼續(xù)與前期持平。本周二央行已發(fā)行了180億元1年期央票，并進行了950億元的28天正回購操作。

　　本周到期資金量為950億元，這樣，本周央行從市場凈回籠資金930億元，這已是央行連續(xù)第6周從市場大規(guī)模凈回籠資金，每周的平均凈回籠規(guī)模超過了1000億元。

 

牛編解讀：

         昨天，央行在銀行間市場發(fā)行了500億元3月期央票，并進行了200億元的91天正回購操作，操作量分別比上周150億元和300億元，發(fā)行利率分別為1.3280%和1.33%，繼續(xù)與前期持平。本周二央行已發(fā)行了180億元1年期央票，并進行了950億元的28天正回購操作。

　　本周到期資金量為950億元，這樣，本周央行從市場凈回籠資金930億元，這已是央行連續(xù)第6周從市場大規(guī)模凈回籠資金，每周的平均凈回籠規(guī)模超過了1000億元。