每經(jīng)記者  夏子航  發(fā)自上海

　　椰汁好喝，但要喝到它，先得要敲破那一層堅硬的椰殼。

        而海南椰島原二股東欣茂投資2008年瘋狂減持超過710萬股公司股票的事件真相，也像是被一層層硬殼所緊緊地包裹和覆蓋著；這還不夠，甚至還被再罩上了一層“糖王自救”的迷霧，讓人們的視線更加難以聚焦。然而昨日海南椰島內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》爆出驚人秘密——“龐貴雄僅僅是個障眼法，欣茂投資幕后真正減持海南椰島股份的實際上是海南椰島管理層人士。”

        糖王龐貴雄在令人扼腕地選擇縱身從23層住宅樓上跳下前，他仍然沒有把他和海南椰島600238，SH）的一段秘密講出來。

        2006年1月，龐貴雄任法人代表的海南欣茂投資實業(yè)有限公司以下簡稱欣茂投資）以3.05元/股的低價獲得海南椰島控股股東轉(zhuǎn)讓的1000萬國有法人股，由此成為海南椰島“二當家”。就在龐貴雄及中谷糖業(yè)集團在2008年深陷絕境時，欣茂投資瘋狂出清全部海南椰島股份并套現(xiàn)至少1.1億元，這一直被視作一段“糖王自救”的故事。

        在“寶安系”的中國寶安000009，SZ）大股東富安控股投入1億元舉牌海南椰島的現(xiàn)實圖景下，糖王龐貴雄的“海南椰島往事”一直塵封在被誤讀的歷史中。然而真相總有被還原的一天。海南椰島親歷上述糾葛的內(nèi)部人士昨日向《每日經(jīng)濟新聞》揭露出驚人秘密——“龐貴雄一直就只是海南椰島設置的‘障眼法’，欣茂投資幕后真正減持海南椰島股份的根本不是龐貴雄，而是海南椰島的管理層人士，向欣茂投資轉(zhuǎn)讓股權(quán)實際上就是管理層變相MBO（管理層收購）。”

        欣茂投資9年間的歷次變臉依然難以盡掩真相。權(quán)威信息顯示，在欣茂投資所持海南椰島股權(quán)于2008年2月解禁前，欣茂投資股東就早已變成5名女性自然人——“武暉出資306萬元控股51%、張琪出資120萬元持股20%、陳培娥和張寧各出資60萬元持股10%、夏云出資54萬元持股9%。”

        而就在此前一周，8月28日簽發(fā)海南椰島2009）73號文、一個公司的任命也與欣茂投資控股股東武暉直接相關。“經(jīng)經(jīng)理辦公會議決定，任命武暉為滋補酒營銷總部副總經(jīng)理。”同時，《每日經(jīng)濟新聞》獲得的權(quán)威信息還顯示，張琪依然在海南椰島淀粉事業(yè)部任職，陳培娥則任職于海南椰島工會黨辦，夏云則是海南椰島?？诰茝S行政部工作人員。在欣茂投資這樣的股東背景下，有知情人士稱，糖王龐貴雄甚至只是一個相當于擺設的“花瓶”。

        海南椰島前述知情人士指出，欣茂投資作為海南椰島管理層的代持股公司，其減持行為至今從未披露，這嚴重違反了證監(jiān)會關于上市公司管理層股份減持的有關規(guī)定。“這其中涉及將近億元的利益輸送更是可怕。”

        在《每日經(jīng)濟新聞》記者的調(diào)查梳理下，龐貴雄的“海南椰島往事”有了一個全新的版本，而這無疑更接近真相。

背景  糖王生前的“海南椰島往事”

　　　　2008年10月15日，龐貴雄選擇了從湛江市海濱大道一處23層的住宅樓上縱身一躍，令人惋惜地結(jié)束了自己46歲的生命。龐至死也沒有說出一些秘密，而這些秘密事關上市公司部分管理層人士“過橋”減持并獲利近億元的黑幕。

        龐貴雄原任法人代表的欣茂投資曾是海南椰島的“二當家”，這個故事的開端始見于海南椰島2005年2月5日披露的一紙股權(quán)變動提示性公告。

        上述披露稱，當時持有海南椰島4639萬股、占總股本27.95%的控股股東?？谑袊匈Y產(chǎn)經(jīng)營有限公司  （以下簡稱?？趪Y公司）于2005年2月3日與欣茂投資簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的海南椰島2000萬國有法人股  （占總股本12.05%）轉(zhuǎn)讓給欣茂投資，提示性公告中指出欣茂投資的法人代表正是糖王龐貴雄。

        ?？趪Y公司在將上述海南椰島股權(quán)賣給龐貴雄后，僅持股15.9%，危險地保留住控股股東地位。而龐貴雄似乎因此坐穩(wěn)了海南椰島二當家之位。

        即使時間已過去4年，上述交易的諸多疑點仍值得回味。

        是否涉嫌國有資產(chǎn)流失是質(zhì)疑的焦點之一。按照上述協(xié)議，龐貴雄掌控的欣茂投資僅需花費5800萬元就可以獲得海南椰島12.05%股權(quán)，約定的轉(zhuǎn)讓價格為2.9元/股，而海南椰島2004年12月末的每股凈資產(chǎn)則有2.916元。

        在當時的諸多質(zhì)疑之下，國資委對此亦有關注。在2006年1月9日簽發(fā)的《關于海南椰島股份有限公司國有股轉(zhuǎn)讓有關問題的批復》中，國資委向海南椰島方面強調(diào)“每股轉(zhuǎn)讓價格應在不低于股份公司股票每股凈資產(chǎn)值的基礎上，以股份公司股票的每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率和市場表現(xiàn)等因素合理確定。”

        ?？趪Y公司與欣茂投資的該項交易在2006年1月16日實施時不得不變臉：?？趪Y公司將占海南椰島總股本6.02%的1000萬國有法人股轉(zhuǎn)讓給欣茂投資，每股轉(zhuǎn)讓價格定在3.05元，總價3050萬元。

        海南椰島股東權(quán)益變動報告書顯示，?？趪Y公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后保留了持股海南椰島21.92%的控股股東地位，欣茂投資則持有海南椰島1000萬股，占6.02%，仍然坐上了第二大股東的位置。

        海南椰島2006年中報顯示，其每股凈資產(chǎn)為3.071元，就在3.05元/股轉(zhuǎn)讓價格確定前的2005年12月28日，海南椰島收盤價也為3.75元，欣茂投資到底是什么來頭？在“價高者得”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，為何交易各方都傾向于使得欣茂投資以較低價格買到股份？

        海南椰島在股東權(quán)益變動報告書中披露，欣茂投資注冊資本為1.829億元，龐貴雄掌控的廣東徐聞大水橋糖廠有限公司（以下簡稱大水橋糖廠）出資6748萬元持股36.89%；自然人何武旗下的雷州市唐家糖廠有限公司（以下簡稱唐家糖廠）出資6192萬元持股33.86%；海南威特電氣集團有限公司（以下簡稱威特電氣）出資3750萬元持股20.5%；自然人樓根荃、張琪、時琳、湯永進、姜惠珍和周蘭英則分別持有欣茂投資余下的4.27%、1.093%、1.093%、1.093%、1.093%和0.11%的股份。

        糖王龐貴雄在2008年深陷水深火熱的窘境之際，欣茂投資正巧在同時展開對海南椰島的堅決減持，這也被解讀為龐貴雄徹底退出海南椰島的舉動。

謎團  龐貴雄成海南椰島“障眼法”？

　　　　一些真相或許將長久隱藏在歷史中?？膳碌氖牵谔峭觚嬞F雄的“海南椰島往事”中，誤讀反而成了被人們理解的歷史。

        欣茂投資所持海南椰島股份于2008年2月15日解禁后，欣茂投資即開始減持海南椰島，直至消失在海南椰島前10大股東名單中。而在外界的視野中，欣茂投資瘋狂減持變現(xiàn)的背后，一直認為是龐貴雄在“套現(xiàn)自救”，“期間海南椰島股價從最高為27.8元/股下滑至2008年中期末的10元左右，較之3.05元的買入價格，龐貴雄獲利至少在億元以上。”在這樣的聲音之外，人們還認為巨額盈利在龐貴雄的中谷糖業(yè)龐大債務面前仍然微不足道。

        錢其實根本未進龐貴雄的口袋。“龐貴雄一直就只是海南椰島設置的障眼法，欣茂投資幕后真正減持海南椰島股份的根本不是龐貴雄，而是海南椰島的管理層。”昨日，曾經(jīng)親歷此事的海南椰島內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出。

        “這將十分可怕。”該海南椰島內(nèi)部人士指出，欣茂投資作為海南椰島中高層管理人士的代持股公司，其減持行為至今從未披露，這嚴重違反了證監(jiān)會關于上市公司管理層股份減持的有關規(guī)定。

        《每日經(jīng)濟新聞》獲得的欣茂投資9年間歷次股權(quán)變更信息顯示，在海南椰島2005年2月5日第一次公告前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易及欣茂投資工商背景的1周前，欣茂投資的法人代表才閃電般由海南椰島控股72%的海南洋浦椰島富美實業(yè)有限公司法人代表樓根荃變更為龐貴雄，龐貴雄實際上也只在欣茂投資待到2007年1月25日，武暉在1月25日后頂替龐貴雄成為欣茂投資法人代表。

        在海南椰島2005年的一次培訓大會上，樓根荃同武暉一起分別以海南椰島江西部總經(jīng)理和長沙部副總經(jīng)理的身份出席。

        2005年4月11日下發(fā)的國務院國資委和財政部國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2005]78號文件中的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》的第三條曾作明確規(guī)定，“大型國有及國有控股企業(yè)及所屬從事該大型企業(yè)主營業(yè)務的重要全資或控股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)和上市公司的國有股權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓。”

        更可怕的事實是，在2008年減持海南椰島套現(xiàn)逾1億元的欣茂投資在2007年的注冊資本就早已變更為了600萬元，除武暉出資306萬元控股51%外，張琪、陳培娥、張寧和夏云等4人包攬了欣茂投資余下的股權(quán)。也就是說，欣茂投資2008年2月15日開始套現(xiàn)時，糖王龐貴雄早已被“清掃”出去。

        這也意味著，注資資本600萬元的欣茂投資在2008年減持的將近1億元收益被武暉等5位自然人所壟斷。

        欣茂投資股東資格證明中的身份證復印件顯示，武暉等5人皆為女性，除張琪籍貫為重慶市渝中區(qū)外，其余皆為?？谑腥?。欣茂投資聯(lián)系人、股東張琪曾公告披露的聯(lián)系電話0898—66532908更是海南椰島的傳真電話。

黑幕  欣茂投資股權(quán)結(jié)構(gòu)4次暗變

　　　　縱覽欣茂投資4次股權(quán)、法人代表的暗變，將為我們還原糖王龐貴雄與海南椰島之間故事的一些真相，而其中的細節(jié)將欣茂投資背后的一場精妙棋局給顯露了出來。

        第一次變更中，一家名為海南金椰城工藝陶瓷有限公司（以下簡稱金椰城工藝）的公司被選中，是為欣茂投資前身。金椰城工藝設立于2000年9月26日，主營業(yè)務為工藝品、陶瓷制品生產(chǎn)加工銷售等，注冊資本100萬元。其中，自然人黃集香出資80萬元控股80％，周蘭英持股20％。

        接下來，樓根荃與黃集香簽署了轉(zhuǎn)讓協(xié)議，黃集香將其持有的金椰城工藝80%股權(quán)以80萬元轉(zhuǎn)讓給樓根荃，周蘭英的20%股權(quán)則予以保留。

        第三次變更發(fā)生在隨后的2004年9月23日，龐貴雄掌控的大水橋糖廠、何武掌控的唐家糖廠、威特電氣和樓根荃、張琪、時琳、湯永進、姜惠珍等5名自然人對欣茂投資進行增資，欣茂投資注冊資本因此變?yōu)?.829億元，股東除上述3法人股東和5名自然人外，還有金椰城工藝原股東周蘭英。“金椰城工藝實際上是海南椰島下海職工創(chuàng)辦的企業(yè)，在2004年增資并組建成欣茂投資，就是為了收購海南椰島股權(quán)。”海南椰島知情人士昨日告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于當時對外投資仍有不能高于凈資產(chǎn)50%的規(guī)定，“才將注冊資本由100萬元變更為1.829億元。”

        知情人士向《每日經(jīng)濟新聞》提醒到，第一次股權(quán)變更中龐貴雄的出資方式尤其關鍵?！缎烂顿Y股權(quán)變更協(xié)議書》第二章出資方式第四條指出，欣茂投資原有股東以原注冊資本出資，所有自然人股東以貨幣資本出資，“大水橋糖廠、唐家糖廠和威特電氣以非貨幣資產(chǎn)形式出資，即大水橋糖廠和唐家糖廠分別以其所擁有的全部資產(chǎn)經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)折資入股；威特電氣以其經(jīng)評估的等額資產(chǎn)入股。”

        事后看來，這是為龐貴雄此后的“自然退出”埋下的伏筆。

        而這次變更全部在欣茂投資與?？趪Y公司2005年2月展開合作前夕完成。

        也就在欣茂投資股權(quán)結(jié)構(gòu)的第三次暗變中，龐貴雄被推至前臺擔任法人代表，此變動雖不大，卻有足夠的吸引力。

        《每日經(jīng)濟新聞》獲得的欣茂投資《股東會決議》顯示，欣茂投資于2005年1月28日召開第2次股東會議，將法人代表由樓根荃變更為龐貴雄，欣茂投資章程和法定代表人任職書也在28日同日簽發(fā)。

        上述3個步驟完成后，海南椰島在2005年2月5日披露的公報中，欣茂投資的背景就完全被龐貴雄的光芒所掩蓋，海南椰島的身影則退居幕后。

        欣茂投資的第四步變更就是再將糖王龐貴雄等人剔除。

        《每日經(jīng)濟新聞》獲得的權(quán)威消息透露，欣茂投資于2007年1月25日召開股東大會通過決議稱，注冊資本將由原來的1.829億元減少至600萬元。“由于原來三大法人股東投入資產(chǎn)不能在法定時間有效過戶，原股東股權(quán)（份額）折價1元轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)有股東武暉、張琪、陳培娥、張寧和夏云。”

        本報記者掌握的欣茂投資該次股東會議決議顯示，大水橋糖廠36.89%股權(quán)和唐家糖廠14.11%股權(quán)被一同轉(zhuǎn)與武暉，唐家糖廠另外所持的欣茂投資18.907%股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給了張琪，唐家糖廠所持欣茂投資0.843%股權(quán)和威特電氣持有的9.157%股權(quán)都給了陳培娥，張寧所持欣茂投資10%股權(quán)則來自威特電氣轉(zhuǎn)讓的10%股權(quán)，此外，樓根荃、姜惠珍、湯永進、時琳和周蘭英所持的欣茂投資股權(quán)都轉(zhuǎn)讓給了夏云。

        “這次調(diào)整，欣茂投資的股東全部換成了海南椰島的人，而武暉等人各自為幕后人物代持的關系也做了重新清理。”前述海南椰島知情人士表示。

        欣茂投資此后的工商信息一直為武暉控股51%，張琪出資120萬元持股20%，陳培娥出資60萬元持股10%，夏云出資54萬元持股9%，張寧出資60萬元持股10%，欣茂投資法人代表也在2007年1月25日由龐貴雄變更為武暉。

        由于這個變動不在要求披露的范圍內(nèi)，從而未進入聚光燈下。很快，欣茂投資所持海南椰島股份于2008年2月15日解禁，那場減持也就自然瞞天過海。

疑問  近億元利益究竟去了哪里？

　　　　5位“女強人”分享了欣茂投資2008年那場瘋狂的套現(xiàn)成果。

        海南椰島在2006年進行股權(quán)分置改革，二當家欣茂投資從?？趪Y公司手中以3050萬元價格接手過來的海南椰島6.02%的股權(quán)被縮減至4.28%，約為710.4萬股。欣茂投資年報顯示，截至2007年底，欣茂實業(yè)4.28%的股權(quán)一直沒有變動過。然而，隨著2008年2月欣茂投資所持限售股解禁期一到，大量拋售海南椰島股票的行動就迅速展開。

        《每日經(jīng)濟新聞》查詢海南椰島2008年1季報發(fā)現(xiàn)，欣茂投資在2008年3月31日所持海南椰島的股份已經(jīng)降為450.12萬股左右，減持將近260.3萬股。

        正是在去年的2月份，海南椰島的股價見頂，最高上摸至每股27.8元，上述減持260.3萬股的價格區(qū)間大約在22元~27元/股之間，照此計算，欣茂投資在2008年第一季度就套現(xiàn)5726.6萬~7028.1萬元。

        到海南椰島2008年半年報披露時，欣茂投資持股降至296.02萬股左右。根據(jù)海南椰島股價走勢可以獲知，欣茂投資在2008年3月31日至2008年6月30日間減持的150萬股，平均價約為14元左右，套現(xiàn)金額應不低于2000萬元。

        到2008年9月30日，欣茂投資持有的海南椰島股份再降到174.69萬股，欣茂投資在2008年6月30日至2008年9月30日間減持的約121萬股的平均價約為8元左右，套現(xiàn)大約968萬元。

        欣茂投資持有的最后174.69萬股則在2008年12月31日之前消失，由于具體價格區(qū)間未經(jīng)披露，只能根據(jù)其減持過程及價格估算均價應不低于每股10元，套現(xiàn)額大約在2000萬元左右。

        簡單合計，欣茂投資套現(xiàn)至少也有近1.1億元，扣除3050萬元的收購成本，獲利當在8000萬元左右。

        海南椰島內(nèi)部人士表示，欣茂投資減持海南椰島的獲利并不是上述5名股東的個人行為，“這么大的利益不可能能讓她們獨享。”而這也意味著，在本報的調(diào)查所發(fā)掘的真相背后，也許還有更難以為世人所知的內(nèi)幕。

        龐貴雄在選擇輕生后，報道大多稱其“為人厚道、仗義，是個好人”，那龐貴雄在欣茂投資與海南椰島的關系中到底扮演了怎樣的角色？

        《每日經(jīng)濟新聞》在2008年12月10日的《糖王之死掀資產(chǎn)爭奪戰(zhàn)  海南椰島1億資金危險》報道中獨家披露，龐貴雄離世后，其掌控的中谷糖業(yè)集團資產(chǎn)處置也面臨各方利益爭奪，?？谑兄俨梦瘑T會裁定屬于海南椰島的34508噸價值約1.09億元的白砂糖也因資產(chǎn)處置被法院查封。

        上述交易中，海南椰島控股子公司——椰島（集團）洋浦物流有限公司（以下簡稱洋浦物流）先后于2007年8月、2008年2月分兩次與中谷糖業(yè)集團訂立《購銷合同》，向中谷糖業(yè)集團總計購買一級白砂糖6萬噸。在龐貴雄自殺的前一周，即10月6日，海南椰島、洋浦物流、中谷糖業(yè)集團又簽訂協(xié)議書，確認存放于中谷糖業(yè)集團及其下屬糖廠的34508噸一級白砂糖歸海南椰島及洋浦物流所有。

        “這只是暴露出龐貴雄與海南椰島長期持續(xù)發(fā)生巨額貿(mào)易及資金往來的冰山一角。”海南椰島上述內(nèi)部人士表示，自己也無法獲知龐貴雄甘愿充當“冤大頭”背后的貓膩，“但龐貴雄肯定不會無緣無故卷入其中。”

        8月15日，海南椰島披露《海南椰島關于海南證監(jiān)局巡檢和公司自查發(fā)現(xiàn)問題的整改進展情況報告》，中國證監(jiān)會海南監(jiān)管局指出海南椰島存在未完整披露公司的控制企業(yè)、未完整披露公司重要的關聯(lián)關系等嚴重披露違規(guī)行為，并要求整改。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到：欣茂投資前身金椰城工藝兩位股東黃集香與周蘭英再次出現(xiàn)。根據(jù)披露，她們曾私下向海南椰島借款3000萬元。海南椰島稱，無股權(quán)和控制關系的上海豐德企業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱上海豐德）已向其出具說明函，證明其劃付到海南椰島控股子公司證券賬戶上的3000萬元款項為代股東周蘭英和黃集香歸還的借款，上海豐德股東周蘭英于2009年4月20日通過中國建設銀行向公司支付了3000萬元借款的全部利息13950元。



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