每經記者  張昊

        昨日央行發(fā)布報告表示將認真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，而早間市場傳出消息，8月的新增貸款并沒有像之前預計的創(chuàng)下新低，同時溫總理周二也強調中國經濟處在企穩(wěn)回升的關鍵時期，不會改變政策方向。

        在以上因素的共振下，周四商品市場絕大多數品種跟隨股市出現反彈，而滬銅期貨繼前日大跌后，昨日出現增倉大漲，大舉收復前期失地。

        昨日主力0912合約開于47560元，午盤后期價便開始大幅震蕩上揚，最終該合約收漲2.36%至48650元，日內增倉19568手，成交量放大至69.5萬手。

信心提振期價反彈

        周二市場傳言稱，中國銀行業(yè)8月新增貸款初步統(tǒng)計為3200億元。下半年以來，隨著監(jiān)管層表示貨幣政策的力度將出現微調，7月新增貸款量已經驟減至3559億元，而8月份傳聞的3200億元新增貸款量則是連續(xù)第二個月創(chuàng)下新低。

        然而昨日有消息顯示，中國四大銀行8月新增貸款1658億元，高于之前傳聞的包括交行在內的五大行1500億新增貸款量。其中工商銀行8月新增貸款量381億元，并沒有出現之前傳聞的負增長。信貸量的提振再次讓滬銅期貨找到做多信心。

        另外，經濟面上歐洲、美國和亞洲8月份制造業(yè)指數明顯改善。其中中國制造業(yè)指數自3月份以來一直維持上升勢頭，8月份采購經理人指數達到54，顯示制造業(yè)活動增加速度加快。信貸量修正及整個經濟向好預期不變情況下，周四滬銅期貨放量大漲，持倉量增加近2萬手，全天收漲2.36%，報收于48650元，周三的跳空缺口已經彌補大半。

        西南期貨分析師賈錚認為，雖然昨日價格出現回升，但是依然處于8月震蕩區(qū)間。周三的向下跳空缺口雖然被彌補過半，但是仍需要一定的消化時間。

期價下跌陰影仍在

        “目前銅價正在經歷流動性收緊后的第一輪打擊，此后可能還會出現第二波”，國際期貨劉旭說，“雖然今年中國的消費情況不錯，但是在資產泡沫化預期下，投資性需求是推升銅價上漲的主要的原因。另外，經過前期上漲后倫銅已經到達6200美元高位，價格已經失去了吸引力。”

        另外，前期低位買進的投資者，獲利豐厚，流動性的收緊增強了他們了結頭寸補充現金流的意愿。因此從近幾周上海交易所庫存來看，庫存呈現出連續(xù)增加的態(tài)勢，現貨壓力已經陡然增加。

        劉旭表示，未來幾個月時間除非銅價大幅下跌，否則中國繼續(xù)買銅的可能性很低，因此后面幾個月國內進口銅量可能會大幅萎縮，全球市場缺少中國買家后價格漲上去很難，而下跌就成了必然過程。



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