2012年2月1日，山西天能科技股份有限公司(下稱“天能科技”)招股說明書(申報稿)在證監(jiān)會網站上預先披露?！睹咳战洕侣劇酚浾弑几吧轿?，對天能科技在太原、朔州、應縣三地光伏系統應用項目展開為期兩周的實地調查，得到卻是觸目驚心的結果：多個項目虛增收入、提前知曉工程中標結果、“成功案例”其實是沒有價值的擺設工程等等。
此外，在人稱“煤海”、火電成本低廉的山西，它卻能把多個價值數千萬的太陽能照明系統，賣給地方政府部門，這更是個奇跡。
官方網站介紹，山西天能科技股份有限公司是一家集科研、開發(fā)、制造、銷售為一體的大型太陽能光伏高新技術企業(yè)，專業(yè)從事半導體材料、單晶硅制造、單晶硅切割、太陽能光伏電池、組件，以及太陽能照明、太陽能電站等應用領域的研發(fā)、設計、生產、銷售及安裝服務。
公司成立于2006年，現位于太原高新技術開發(fā)區(qū)，占地近3萬平方米。公司擁有一批專業(yè)從事開發(fā)研究的專家和高級工程師。擁有一批從瑞士、德國、日本等地進口的先進單晶硅制造、晶片切割、電池片加工及封裝、專業(yè)檢測生產設備和太陽能電池生產線。
天能科技此次擬發(fā)行3700萬股，發(fā)行后總股本1.48億股，擬于深交所上市，保薦人為民生證券。
募集資金主要投向：1、山西省晶都太陽能電力“年產50MW太陽能單晶硅片及電池片項目”，募集資金投入22286萬元；
2、山西省光伏材料與器件工程技術研究中心，募集資金投入6014萬元。
兩項目募集資金投入共計28300萬元。
招股書說明，金沙植物園第一、二期所需光伏系統產品，在2011年1~9月就已被天能科技確認收入。而在此期間內，金沙植物園二期尚未開始招標。招標還未開始，天能科技就已未卜先知，篤定中標人就是自己，并在2011年9月前確認收入和利潤，甚至以此為盈利依據募資。在招標未確定前，公司就確認了收入，這是明顯的造假行為。
截至2012年2月中旬，金沙植物園二期太陽能路燈安裝工作并未完工，且還未驗收。這與天能科技招股書中 “該產品已完成驗收，確認銷售收入”形成直接矛盾。此外根據企業(yè)會計準則，“銷售商品需要安裝或檢驗的，在購買方接受商品以及安裝和檢驗完畢前，不確認收入，待安裝和檢驗完畢時確認收入。”（詳情）
2012年2月中旬，應縣縣城塔西街、塔南路、迎賓南路的太陽能路燈安裝工作并沒有結束，這一調查結果與招股書披露，天能科技在1～9月就已經完成相應路段的太陽能路燈的安裝和驗收，形成直接矛盾，該公司卻在2011年1~9月就提前確認銷售收入，這是天能科技“應縣項目”虛增銷售收入的第二證據。
2011年12月招標最終采購2000盞，按照每盞1萬元計算，也僅2000萬元；這與2011年1～9月確認的4401.71萬元的銷售收入仍相距甚遠。換個角度理解，按照2000盞燈計算，要達到4401.71萬元的銷售收入，天能科技的太陽能路燈單價必須超過2萬元，這已經是同行最高價格的逾1倍。
上述類比再次顯示，天能科技2011年1～9月確認的4401.71萬元的銷售收入，存在很大的虛假成分。這是天能科技“應縣項目”虛增銷售收入的第三證據。（詳情）
價值373.5萬元的太原高新區(qū)60KW電站項目，建設目的主要是供高新區(qū)通勤車（電動車）充電。記者發(fā)現，該電站每根柱頭上的插頭幾乎都布滿厚厚的灰塵，不少電源插口都被掏空；柱頭上盡管張貼了“禁止停車”的標識，記者發(fā)現仍有不少社會車輛?？吭谶@本屬于電動車充電的空位。天能科技旁邊一家汽車4S店員工告訴記者，幾乎沒有看見過電動車在這里充過電。
至于通勤車充電，一名通勤車師傅說，都是用常規(guī)電源充電。而當記者表示，“高新區(qū)中心大街60KW電站項”不就是專門為通勤車提供充電的場地嗎？該師傅告訴記者，我們這些通勤車都沒有在那里充過。太原高新區(qū)60KW電站項目是天能科技2009年光伏系統應用的三大重要項目之一，由此可見，項目基本形同虛設。(詳情)
截至2012年2月中旬，整個朔州和諧小區(qū)建設還未完成，室外配套工程包括太陽能路燈安裝也沒有完成。盡管如此，天能科技的招股書中，2011年1~9月已確認朔州和諧小區(qū)亮化工程384.62萬元銷售收入。
該項目招標時間是2011年9月初，但中標完成的時間卻在當年的四季度，也就是說，在誰中標仍是未知數的情況下，天能科技已經在2011年1~9月將該項目確認收入、確認利潤，并據此作為公司盈利能力的依據，擬上市公開募集資金，這已經無法掩蓋天能科技招股書虛增銷售收入的嫌疑。(詳情)
公廁屋頂發(fā)電和路牌廣告兩類工程在招股說明書中沒有具體提及，只多次提到天能科技在光伏系統應用中取得的成績。而公司官網將上述兩個工程作為工程案例加以展示。
對于太原高新區(qū)衛(wèi)生間屋頂太陽能發(fā)電工程，官網稱：該工程是太陽能的離網電站，工程設計安裝容量2KW，年發(fā)電為2243KWh。不過公廁管理員胡師傅（化名）告訴記者，高新區(qū)只有一家太陽能公廁，不過太陽能電源供應暖風機最多用1小時就會耗盡，而照明則根本不敢開。
天能科技還說吃提到其太陽能路牌廣告工程這個“成功案例”，記者實地察看，在全長3.6公里約36個長風街路牌廣告中，只有一個路牌廣告安裝了太陽能。“唯一”的公廁和路牌廣告太陽能項目，就被稱為“工程”，這不是作秀又是什么。(詳情)
汾河亮化工程與山水庭院離網電站也未在招股書中具體指出，不過在天能科技官網中，這兩個工程被作為工程案例予以展示。
在對汾河亮化工程的實地探訪中，記者沒有找到屬于天能科技的太陽能路燈亮化工程。多位濕地公園守護員工，均表示這一路段的路燈均使用普通供電，沒有見過太陽能路燈。不過景區(qū)有兩座孤島上有太陽能電池板，在晚上時分，汾河兩岸燈光璀燦，相比之下，太陽能照明的孤島顯得暗淡了許多。
太原當地熟悉光伏行業(yè)的人士告訴《每日經濟新聞》記者，山西是煤炭大省，火力發(fā)電是其主要途徑，山西并不缺電。由于光伏發(fā)電成本超過火力發(fā)電，且近年行業(yè)發(fā)展主要依靠財政補貼等外部支持，內生性增長動力不足。在這一背景下，天能科技光伏系統應用在山西境內本就沒有市場，這一點從天能科技在太原市內的幾個工程應用已不難看出。
但記者在天能科技招股書中發(fā)現，其光伏系統業(yè)務近幾年增長迅速，偏偏是山西一些事業(yè)單位成了其主要客戶。這樣的增長模式能持續(xù)嗎？上述人士告訴記者，天能科技也承認組件安裝具有投資額大、使用壽命長等特點，安裝后短期內客戶不會再次大規(guī)模采購同類產品。在此背景下，山西境內還有多少有關部門能成為其客戶呢？如果離開山西，天能科技在招投標定價等不確定因素下，又有怎樣的優(yōu)勢去獲取相應的光伏系統應用訂單呢？依靠當地政府的采購之路究竟能走多遠？
從目前已經披露的信息看，天能科技涉嫌虛增收入，提前確認收入，過多依靠大客戶的經營風險。在上述疑點未澄清之前，天能科技如果強行闖關成功，將是對中國證券市場制度改革的嘲弄，使造假者、把上市當作政績者得到巨大的激勵，誠實、有成長性、有核心技術的公司將遭受巨大打擊。（詳情）
