每經(jīng)記者｜鄭雨航    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

德黑蘭與耶路撒冷上空再次被爆炸聲籠罩，新一輪的軍事打擊將中東再次推向沖突的深淵。這場沖突的直接引爆點，是以色列于6月13日凌晨對伊朗發(fā)動的大規(guī)?？找u。

一時間，“中東火藥桶”被徹底點燃，全球能源供應鏈的神經(jīng)瞬間繃緊，布倫特原油期貨與美國WTI原油期貨上周雙雙錄得超過10%的驚人漲幅。周一亞洲早盤，漲勢延續(xù)，國內(nèi)原油期貨大漲近6%，價格創(chuàng)近兩個月新高。

過去5天布倫特原油期貨的走勢

在伊朗議會國家安全委員會成員伊斯梅爾·庫薩里14日通過國家電視臺釋放信號后，市場的恐慌情緒達到了新的頂點。庫薩里宣稱，德黑蘭正在評估封鎖霍爾木茲海峽的可行性。

加密預測平臺Polymarket的押注數(shù)據(jù)顯示，投資者對“伊朗封鎖霍爾木茲海峽”可能性的判斷，從以色列空襲前的24%一度飆升至40%。

霍爾木茲海峽，這條每日輸送約2000萬桶石油及相關(guān)產(chǎn)品、占據(jù)全球海運石油貿(mào)易量近五分之一的戰(zhàn)略水道，再次因地緣政治的動蕩成為全球矚目的焦點。

沖突升級，油價狂飆——霍爾木茲海峽的陰影再現(xiàn)

對全球原油市場來說，伊朗方面關(guān)于可能封鎖霍爾木茲海峽的表態(tài)，無疑是火上澆油。

華爾街巨頭們迅速作出反應：摩根大通將其模型中霍爾木茲海峽被封鎖的“最壞情景”發(fā)生概率從7%提升至17%，并警告若此情景發(fā)生，油價可能飆升至每桶120至130美元；高盛也上調(diào)了短期油價預測，并指出在最糟糕情況下油價可能突破100美元大關(guān)。

航運市場同樣感受到了寒意。英國海上貿(mào)易運營局（UKMTO）已向在相關(guān)海域作業(yè)的海員發(fā)出警告。BIMCO首席安全與安保官Jakob Larsen更是直言，以色列、美國和伊朗之間若爆發(fā)全面武裝沖突，幾乎肯定會導致霍爾木茲海峽在短期內(nèi)被封鎖。

中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所國際大宗商品研究室主任王永中在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）采訪時指出：“本輪以伊沖突比以往更為激烈，存在升級風險，特別是以色列對伊朗核設(shè)施的進一步潛在打擊，可能引發(fā)更大規(guī)模的對抗。”他認為，盡管伊朗可能無法完全封鎖霍爾木茲海峽，但其仍有能力通過阻斷航道、布設(shè)障礙物等方式阻礙航運。

38.9公里寬的“世界油閥”——霍爾木茲海峽為何如此重要？

霍爾木茲海峽，這條位于伊朗與阿曼之間，形如彎弓的狹窄水道，連接著波斯灣與阿曼灣。它全長約150公里，最窄處僅有38.9公里，平均水深70米，最淺處僅10.5米，卻承載著全球能源供應的沉重使命，被譽為“世界油閥”“中東油庫的總閥門”。

如今，每天有數(shù)以百計的油輪穿梭于此，將中東地區(qū)生產(chǎn)的“黑色黃金”源源不斷地輸往世界各地。

地圖來源：自然資源部網(wǎng)站

王永中向每經(jīng)記者闡釋了其重要性：“霍爾木茲海峽對全球經(jīng)濟和大宗商品的重要性，體現(xiàn)在石油運輸功能上。中東地區(qū)石油產(chǎn)量約占全球的40%，其石油出口量更是占到全球出口總量的60%，其中絕大部分都需要通過霍爾木茲海峽運輸。該海峽的石油運輸量約占全球海運石油貿(mào)易總量的20%。”這意味著，一旦霍爾木茲海峽被封鎖或其航運受到嚴重干擾，全球原油供應將驟然減少五分之一，這將直接沖擊全球貿(mào)易體系和能源供應安全，引發(fā)全球性通脹。

他進一步強調(diào)，不僅是伊朗，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋在內(nèi)的主要海灣產(chǎn)油國，其絕大多數(shù)的原油出口也高度依賴這條水道。因此，霍爾木茲海峽的正常航運若受到干擾，都將立刻引發(fā)全球油價上漲。

據(jù)外媒最新數(shù)據(jù)，每日約有2000萬桶石油及相關(guān)產(chǎn)品通過霍爾木茲海峽。

對于某些國家而言，霍爾木茲海峽的暢通與否，甚至直接關(guān)系到其經(jīng)濟的存亡。國際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)顯示，日本高達90%、韓國高達85%的進口原油，都必須經(jīng)過這條“生命線”。

伊朗的“王牌”還是“雙刃劍”？

6月15日凌晨拍攝的伊朗首都德黑蘭附近遭以色列襲擊起火的儲油設(shè)施。圖片來源：新華社/美聯(lián)

盡管霍爾木茲海峽的戰(zhàn)略地位如此關(guān)鍵，伊朗也曾多次在國際爭端中以封鎖海峽作為威脅手段，但多數(shù)市場觀察人士和地區(qū)問題專家認為，伊朗真正下決心徹底關(guān)閉這條航道的可能性并不大。

華盛頓咨詢公司聯(lián)合創(chuàng)始人Ellen Wald表示，考慮到伊朗的石油基礎(chǔ)設(shè)施并未直接遭到打擊，封鎖霍爾木茲海峽阻礙石油通行對伊朗而言“沒有凈收益”；與此同時，封閉航運致油價上漲，可能會讓伊朗的石油客戶不滿。伊朗可能率先嘗到封鎖海峽的苦果。

王永中也向每經(jīng)記者表達了類似的觀點：“伊朗采取極端措施完全封鎖海峽的可能性相對較低，因為伊朗自身也高度依賴石油出口來維持其經(jīng)濟運行。”

復旦大學中東問題專家張楚楚也認同這點。她表示：“伊朗當前的表態(tài)更多還是出于戰(zhàn)略威懾的目的。”她從三個層面闡述了其判斷依據(jù)：

其一，封鎖霍爾木茲海峽是一項軍事和經(jīng)濟代價都極為高昂的行動。美國已明確表示在此次沖突中將偏袒以色列，一旦伊朗封鎖海峽，無異于直接與美國正面對抗。伊朗目前沒有能力、也不愿意跟美國去進行對抗。

其二，伊朗經(jīng)濟在多年的制裁下已然十分蕭條。如果現(xiàn)在封鎖霍爾木茲海峽，意味著它自身的石油都很難往外運輸，傷及自身經(jīng)濟。

其三，客觀而言，如果伊朗封鎖霍爾木茲海峽導致國際油價大幅上漲，實際獲益的反而可能是中東地區(qū)的其他主要產(chǎn)油國，例如沙特等海灣國家。

根據(jù)張楚楚判斷，如果伊朗確實想在霍爾木茲海峽地區(qū)采取行動，更可能的方式是通過一些低烈度的動作，例如增加特定航線的航行風險，或者是利用代理人支持胡塞武裝在其他水域制造混亂，當然這一定也會間接影響霍爾木茲海峽的穩(wěn)定性。

歷史的鏡鑒——中東烽火與油價的“宿命輪回”

6月13日，在以色列特拉維夫，以軍防空系統(tǒng)攔截伊朗導彈。圖片來源：新華社發(fā)（賈馬爾·阿瓦德攝）

盡管專家們普遍認為伊朗全面封鎖霍爾木茲海峽的概率不高，但歷史的經(jīng)驗反復提醒著市場：任何關(guān)于這條戰(zhàn)略水道可能中斷的陰影，都足以在全球原油市場掀起驚濤駭浪。

回顧過去數(shù)十年，封鎖霍爾木茲海峽的威脅，幾乎每一次都成功地按下了全球油價的“恐慌按鈕”。

2025年2月，在美國重啟對伊朗的“極限施壓”政策后，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊司令明確表示，若伊朗石油出口受阻，將關(guān)閉霍爾木茲海峽。此言一出，國際油價應聲上漲，WTI原油期貨和布倫特原油期貨均錄得近2%的漲幅，亞洲市場的原油期貨更是出現(xiàn)恐慌性上漲。

2020年1月，在美國擊殺伊朗“圣城旅”指揮官蘇萊曼尼后，伊朗誓言報復并暗示可能封鎖海峽。事件發(fā)生后，WTI原油價格較前一交易日飆升近6%，布倫特原油更是大漲8.7%。

2019年，為抗議美國單方面退出伊核協(xié)議并恢復對伊朗制裁，伊朗多次發(fā)出封鎖霍爾木茲海峽的威脅。當年6月，伊朗在阿曼灣布設(shè)水雷并扣押油輪，導致多艘船只遇襲。受此影響，布倫特原油價格一度上漲至每桶62.64美元。

王永中對每經(jīng)記者強調(diào)，如果當前伊朗與以色列的沖突進一步升級，特別是沖突范圍波及到霍爾木茲海峽本身，或者影響到其他主要產(chǎn)油國的石油生產(chǎn)設(shè)施，那么國際油價很可能在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅上漲。油價上漲的持續(xù)性，將主要取決于沖突的烈度、范圍以及持續(xù)時間。短期內(nèi)，油價可能因霍爾木茲海峽運力受阻而飆升；但從長期來看，則需要密切關(guān)注整個波斯灣地區(qū)主要產(chǎn)油國的整體生產(chǎn)和出口情況。

中東的每一次烽火，似乎都與油價的劇烈波動形成了一種難以擺脫的“宿命輪回”。在過去半個世紀，全球共經(jīng)歷了三次重大的石油危機（1973年石油禁運、1979年伊朗伊斯蘭革命、1990年海灣戰(zhàn)爭），每一次危機的共同起點，幾乎都是地區(qū)性的政治沖突引發(fā)了市場對石油供應中斷的深切焦慮。

如今，伊朗與以色列之間爆發(fā)的正面沖突，是否會不幸成為“第四次石油危機”的導火索？張楚楚認為，短期內(nèi)以伊沖突的態(tài)勢仍將持續(xù)，雙方似乎都無意輕易退讓。中東地區(qū)的安全形勢正在惡化，地緣政治格局也面臨著深刻的重構(gòu)。

上海外國語大學中東研究所助理研究員文少彪在接受每經(jīng)記者采訪時則指出，當前局勢直接引發(fā)“第四次石油危機”的可能性仍然比較小。他分析稱，雖然以伊雙方的相互襲擊正在加劇本輪沖突的烈度和規(guī)模，但一旦霍爾木茲海峽真的遭到封鎖，即意味著以色列與伊朗的沖突將擴大為全面戰(zhàn)爭，這只會加劇地區(qū)局勢的復雜性和外溢風險，導致全球能源價格和供應鏈陷入前所未有的紊亂。封鎖霍爾木茲海峽的代價越高昂，這種可能性反而就會越小。

他進一步表示，當前國際油價的飆升，更多是由地緣政治風險溢價所推動。未來油價的趨勢，將主要取決于以伊沖突的最終烈度、霍爾木茲海峽的實際穩(wěn)定性以及全球石油市場的供需動態(tài)。從中長期看，隨著全球經(jīng)濟增速可能放緩、OPEC+成員國潛在的增產(chǎn)意愿，以及新能源替代效應的逐步釋放，全球?qū)茉吹男枨箢A計將逐漸下降，國際油價進入下行通道的可能性或許更大。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：新華社/美聯(lián)