｜2025年5月29日 星期四｜

NO.1 本月第三家！中泰證券60億元定增獲受理

時隔近兩年，中泰證券60億元定增有了新進(jìn)展。5月28日，中泰證券（600918）公告，公司于當(dāng)日收到上交所出具的《關(guān)于受理中泰證券股份有限公司滬市主板上市公司發(fā)行證券申請的通知》，上交所決定予以受理并依法進(jìn)行審核。5月以來，已有三家券商定增有了新進(jìn)展，分別是南京證券（601990）、天風(fēng)證券（601163）、中泰證券。不過，據(jù)券商中國報道，這并不意味著券商“再融資全面放開”。目前三家券商再融資的方式均為定增方式，是控股股東重視金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，以真金白銀提供支持。同時，當(dāng)前監(jiān)管方面鼓勵券商走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向沒有變。此外，券商資本金壯大后，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向沒有變。

點評：中泰證券60億元定增獲受理，表明控股股東對金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的重視。此消息對中泰證券的資本實力有積極影響，有助于其業(yè)務(wù)擴(kuò)展和風(fēng)險抵御。對券商板塊而言，多家券商定增獲受理，反映出監(jiān)管層對券商資本補(bǔ)充的支持，但并不意味著再融資全面放開。整體來看，券商資本金壯大后將更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，符合高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向。

NO.2 首批創(chuàng)新浮動費率基金開售，擬任基金經(jīng)理成關(guān)注焦點

5月27日起，首批獲準(zhǔn)發(fā)行的26只新模式浮動費率基金中，已有16只正式進(jìn)入發(fā)行期。作為《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》落地后推出的首批浮動費率基金，相關(guān)產(chǎn)品在管理費率方面的設(shè)計基本一致。因此，擬任基金經(jīng)理是誰、過往管理水平如何、未來能否獲得穩(wěn)定超額，成為市場關(guān)注的焦點。據(jù)統(tǒng)計，截至5月26日，在上述16只產(chǎn)品的17位擬任基金經(jīng)理中，共有7位基金經(jīng)理的公募偏股投資經(jīng)理指數(shù)年化回報超過10%，其中年化回報最高的是廣發(fā)價值穩(wěn)進(jìn)擬任基金經(jīng)理王明旭。其任職總回報為127.92%，年化回報為13.27%。

點評：首批創(chuàng)新浮動費率基金開售，市場焦點集中在擬任基金經(jīng)理的過往業(yè)績和管理能力。廣發(fā)價值穩(wěn)進(jìn)的基金經(jīng)理王明旭表現(xiàn)突出，年化回報達(dá)13.27%，這將對廣發(fā)基金相關(guān)產(chǎn)品的投資者信心產(chǎn)生積極影響。浮動費率基金的出現(xiàn)，有望推動公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，提升行業(yè)整體競爭力。投資者需關(guān)注基金經(jīng)理的長期表現(xiàn)，理性選擇投資產(chǎn)品。

NO.3 北證50行情持續(xù)火熱，多只基金發(fā)“限購令”

隨著資金對北交所核心資產(chǎn)的追捧升溫，基金公司紛紛出手“降溫”。近期，多只北證50成份指數(shù)基金密集宣布暫停大額申購，引發(fā)市場關(guān)注。5月28日，工銀瑞信基金發(fā)布公告，出于保護(hù)基金份額持有人利益的考慮，工銀北證50成份指數(shù)基金暫停大額申購，單日限購金額為5萬元。一季度末，該基金規(guī)模為5.17億元。截至5月27日，該基金年內(nèi)收益率已達(dá)到31.3%。同日，東財北證50指數(shù)發(fā)起式基金也宣布暫停大額申購，限購金額為20萬元。無獨有偶，5月27日，中歐北證50成份指數(shù)發(fā)起式基金同樣暫停大額申購，限購金額為5萬元。

點評：北交所核心資產(chǎn)受資金追捧，多只北證50成份指數(shù)基金暫停大額申購，單日限購金額在5萬至20萬元不等。此舉旨在保護(hù)持有人利益，或?qū)ο嚓P(guān)基金公司短期資金流入產(chǎn)生影響。北交所板塊熱度提升，可能帶動相關(guān)行業(yè)關(guān)注度，但需關(guān)注市場情緒變化。整體來看，市場資金流向及政策導(dǎo)向仍是關(guān)鍵因素。

NO.4 科創(chuàng)債20天發(fā)行超3000億元，二級市場建設(shè)多點突破

在政策支持與市場熱度雙重驅(qū)動下，科創(chuàng)債市場正在蓬勃發(fā)展。統(tǒng)計顯示，5月7日至27日，市場共計發(fā)行148只科創(chuàng)債，累計發(fā)行規(guī)模達(dá)3242.42億元，顯示出政策效應(yīng)正在加快釋放。從科創(chuàng)債發(fā)行主體分類看，金融債為主力品種。據(jù)華福證券統(tǒng)計，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的科創(chuàng)債中包含19只銀行債和22只券商債，合計發(fā)行規(guī)模占比高達(dá)65.04%。其次為短期融資券和公司債，各發(fā)行33只，但單筆規(guī)模相對較小，合計發(fā)行規(guī)模分別為403億元和378.10億元。銀行類機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)最大。其中，國有大行與政策性銀行合計發(fā)行規(guī)模達(dá)1700億元，占比超五成；產(chǎn)業(yè)類機(jī)構(gòu)雖然發(fā)行規(guī)模略低（1083.42億元），但發(fā)行數(shù)量達(dá)到97只，顯示出廣泛的市場參與度。

點評：科創(chuàng)債市場在政策支持和市場熱度驅(qū)動下，20天發(fā)行超3000億元，金融債為主力品種。銀行類機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)最大，產(chǎn)業(yè)類機(jī)構(gòu)參與度廣。此現(xiàn)象將推動科創(chuàng)企業(yè)融資環(huán)境改善，利好科技板塊，同時增強(qiáng)市場流動性，對整體股市形成積極影響。

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