近期，吉利汽車計(jì)劃收購(gòu)極氪全部股份的消息引發(fā)關(guān)注。吉利汽車目前持有極氪約65.7%的股份，若收購(gòu)?fù)瓿桑瑯O氪將私有化并從紐約證券交易所退市。而從極氪正式上市到如今還不到一年時(shí)間。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人公開表態(tài)支持優(yōu)質(zhì)中概股回歸，這標(biāo)志著新一輪中概股回歸潮正式開啟。在這場(chǎng)資本遷徙中，港股市場(chǎng)憑借獨(dú)特優(yōu)勢(shì)或成最大贏家。

天風(fēng)證券測(cè)算顯示，若已實(shí)現(xiàn)雙重上市的中概股交易量全部回流，可為港股日均貢獻(xiàn)396億港元交易額，約占港股整體日均交易額的37.2%；若全部美股中概全部回流，則帶來(lái)的交易額占港股整體日均交易額56%。高盛數(shù)據(jù)顯示，符合回流條件的27家中概股總市值達(dá)1.4萬(wàn)億港元，涵蓋電商、金融科技、生物醫(yī)藥等熱門賽道，其中市值最大的6家公司為拼多多、滿幫、富途、傳奇生物、唯品會(huì)和極氪。

三大黃金賽道或?qū)@著受益：

（1）科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭：以拼多多為代表的電商平臺(tái)龍頭企業(yè)通常具有高增長(zhǎng)潛力和創(chuàng)新能力，符合港股投資者對(duì)科技股的偏好。阿里巴巴、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的回歸，不僅提升了市場(chǎng)活躍度，更優(yōu)化了港股產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也吸引了大量資金。

（2）生物醫(yī)藥新貴：生物醫(yī)藥企業(yè)通常具有較高的技術(shù)壁壘和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。港交所允許尚未盈利的生物科技公司上市，這一制度創(chuàng)新為生物醫(yī)藥企業(yè)提供了更多機(jī)會(huì)，將助推港股打造"東方納斯達(dá)克"。

（3）消費(fèi)與新經(jīng)濟(jì)：蜜雪冰城等消費(fèi)品牌的成功上市，驗(yàn)證了港股對(duì)新興消費(fèi)的接納度。具有清晰盈利模式、穩(wěn)定現(xiàn)金流的消費(fèi)企業(yè)，在低利率環(huán)境下更易獲得價(jià)值重估。早年小鵬汽車回歸港股采用“雙重主要上市”方式，擴(kuò)大股東基礎(chǔ)。嗶哩嗶哩、蔚來(lái)等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)回歸港股后，也受到了市場(chǎng)的關(guān)注和認(rèn)可。

盡管短期面臨部分巨型企業(yè)回歸的流動(dòng)性考驗(yàn)，但港股市場(chǎng)成為中概股回歸的"不二之選"。隨著南向資金渠道持續(xù)拓寬、互聯(lián)互通機(jī)制深化，港股有望在未來(lái)3-5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)日均交易額突破3000億港元的目標(biāo)。值得期待的是，中概股回歸不僅是資本市場(chǎng)的空間轉(zhuǎn)移，更將帶動(dòng)港股估值體系重構(gòu)。對(duì)于投資者而言，這波回歸潮既是分享新經(jīng)濟(jì)紅利的機(jī)遇，也是見證中國(guó)資本市場(chǎng)格局重塑的歷史性時(shí)刻。

【相關(guān)ETF】

科技互聯(lián)網(wǎng)——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）

醫(yī)藥龍頭——恒生醫(yī)藥ETF（159892）

消費(fèi)龍頭——港股消費(fèi)ETF（51323