每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜張益銘

丨2025年4月24日 星期四丨

NO.1 塞力醫(yī)療收到《行政處罰決定書(shū)》

塞力醫(yī)療因關(guān)聯(lián)交易及資金占用、重要合同未及時(shí)披露收到證監(jiān)會(huì)湖北監(jiān)管局《行政處罰決定書(shū)》。其中，2020年至2022年上半年，公司通過(guò)關(guān)聯(lián)方或第三方為控股股東賽海健康提供資金1.213億元（2020年）、1.3225億元（2021年）、1.1465億元（2022年上半年），主要用于實(shí)控人溫偉償還股票質(zhì)押本息，占最近一期審計(jì)凈資產(chǎn)比例分別為7.48%、7.33%、6.58%。2022年10月28日，子公司山東潤(rùn)誠(chéng)醫(yī)學(xué)將淄博塞力斯51%股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給第三方，影響合并報(bào)表歸母凈利潤(rùn)-1200萬(wàn)元（占最近一期審計(jì)凈利潤(rùn)24.24%），遲至2023年4月4日披露協(xié)議簽署情況。

點(diǎn)評(píng)：塞力醫(yī)療因關(guān)聯(lián)交易及資金占用、重大合同披露違規(guī)被處罰，暴露公司內(nèi)控缺陷及治理亂象。此類違規(guī)行為反映上市公司"掏空式"運(yùn)作傾向，監(jiān)管處罰雖彰顯"零容忍"態(tài)度。投資者需警惕此類公司治理隱患，監(jiān)管部門應(yīng)推動(dòng)建立違規(guī)成本與損害程度相匹配的懲戒體系。

NO.2 康樂(lè)衛(wèi)士三價(jià)HPV疫苗上市許可申請(qǐng)獲得受理

康樂(lè)衛(wèi)士自主研發(fā)的重組三價(jià)人乳頭瘤病毒（16/18/58型）疫苗（大腸桿菌）（以下簡(jiǎn)稱“三價(jià)HPV疫苗”）上市許可申請(qǐng)獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心受理。三價(jià)HPV疫苗是公司首個(gè)提交上市許可申請(qǐng)的疫苗，若順利獲批上市，其將成為公司首款商業(yè)化產(chǎn)品。

點(diǎn)評(píng)：HPV疫苗已經(jīng)進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)白熱化階段，由默沙東研發(fā)生產(chǎn)、智飛生物國(guó)內(nèi)獨(dú)家代理的九價(jià)HPV疫苗仍是已獲批準(zhǔn)的最高價(jià)次HPV疫苗。國(guó)產(chǎn)廠家萬(wàn)泰生物、沃森生物的二價(jià)HPV疫苗競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利能力下滑?？禈?lè)衛(wèi)士三價(jià)HPV疫苗獲批能帶來(lái)的商業(yè)回報(bào)或有限。

NO.3 康方生物依沃西聯(lián)合化療一線治療sq-NSCLC（vs替雷利珠單抗療法）獲顯著陽(yáng)性結(jié)果

4月23日，康方生物宣布，全球首創(chuàng)雙特異性抗體新藥依沃西單抗注射液（商品名：依達(dá)方®，PD-1/VEGF雙抗）聯(lián)合化療對(duì)比替雷利珠單抗聯(lián)合化療一線治療晚期鱗狀非小細(xì)胞肺癌（sq-NSCLC）的注冊(cè)性III期臨床研究（AK112-306/HARMONi-6），經(jīng)獨(dú)立數(shù)據(jù)監(jiān)察委員會(huì)（IDMC）評(píng)估的預(yù)先設(shè)定的期中分析顯示強(qiáng)陽(yáng)性結(jié)果：達(dá)到無(wú)進(jìn)展生存期（PFS）的主要研究終點(diǎn)，研究結(jié)果具有統(tǒng)計(jì)學(xué)顯著獲益和重大臨床獲益。本研究的詳細(xì)數(shù)據(jù)將在相關(guān)國(guó)際學(xué)術(shù)會(huì)議上公布。

點(diǎn)評(píng)：研究結(jié)果顯示，依沃西療法突破了貝伐珠單抗無(wú)法應(yīng)用鱗狀非小細(xì)胞肺癌的瓶頸，再次提升了非小細(xì)胞肺癌免疫治療的臨床獲益，為晚期鱗癌患者帶來(lái)了免疫聯(lián)合抗血管協(xié)同抗腫瘤的全新更優(yōu)選擇。

NO.4 麗珠醫(yī)藥抗癲癇1類新藥NS-041展現(xiàn)同類最佳潛力

麗珠醫(yī)藥的1類新藥NS-041，作為新一代KCNQ2/3激活劑，憑借靶點(diǎn)高選擇性與獨(dú)特分子設(shè)計(jì)，在臨床前及I期臨床研究中顯露出Best-in-Class（同類產(chǎn)品最佳）潛力。NS-041即將進(jìn)入II期臨床試驗(yàn)，進(jìn)一步探索其在局灶性癲癇患者中的有效性和安全性。

點(diǎn)評(píng)：目前，藥物是治療癲癇的主要手段，但約1/3患者對(duì)現(xiàn)有藥物不敏感，稱為難治性癲癇，臨床迫切需要新型作用機(jī)制、更安全更有效的治療藥物。目前，全球尚無(wú)新一代靶向KCNQ2/3的抗癲癇藥物上市，多數(shù)處于臨床研究階段。NS-041有望帶來(lái)新的治療選擇。

NO.5 百洋醫(yī)藥擬每10股派7.62元現(xiàn)金紅利

2024年，百洋醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.94億元，若還原兩票制業(yè)務(wù)后計(jì)算，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.72億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.92億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)6.56億元，同比增長(zhǎng)3.37%。公司持續(xù)聚焦品牌業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.59億，同比增長(zhǎng)9.17%，若還原兩票制業(yè)務(wù)后計(jì)算，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.37億元。同時(shí)，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.62元（含稅），預(yù)計(jì)派發(fā)金額超4億元，股息率近4%。

點(diǎn)評(píng)：百洋醫(yī)藥持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步聚焦高附加值、高毛利率的品牌業(yè)務(wù)。2024年，公司品牌業(yè)務(wù)收入占比達(dá)68.68%，毛利率為48%。核心產(chǎn)品迪巧、扶正化瘀、紐特舒瑪、海露等均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)同比增長(zhǎng)，凸顯了公司發(fā)展韌性。

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