每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

截至昨日（3月31日）收盤，A股市場(chǎng)一季度的交易落下帷幕。

今年前三個(gè)月，大盤經(jīng)歷了1月份的快速探底，再到春節(jié)前后的強(qiáng)勢(shì)上行；3月份之后，再次陷入縮量調(diào)整態(tài)勢(shì)。滬指最終小跌0.48%以3335.75點(diǎn)報(bào)收，季線收出陰十字星。

公募權(quán)益類基金的表現(xiàn)方面，混合型基金有較大分化，首尾業(yè)績(jī)相差80多個(gè)百分點(diǎn)。其中，排名榜首基金年內(nèi)收益已經(jīng)超過60%，而排名末尾的產(chǎn)品，今年虧損超過24%。

混合型基金漲幅榜：基金經(jīng)理積極看待人形機(jī)器人

從混合型基金漲幅榜來(lái)看，排名榜首的，依舊是由閆思倩管理的鵬華碳中和主題基金，該產(chǎn)品今年以來(lái)漲幅達(dá)60.26%，而且前三個(gè)月幾乎一直排在榜首。

此外，排名第二到第四的，分別為永贏先進(jìn)制造智選、前海開源嘉鑫和中航趨勢(shì)領(lǐng)航。這幾只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅均超過40%，最大的特點(diǎn)是都重倉(cāng)布局了機(jī)器人板塊。

鵬華碳中和的閆思倩在最新年報(bào)中表示，2025年對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)觸底修復(fù)保持樂觀，財(cái)政與流動(dòng)性充裕，證券市場(chǎng)預(yù)計(jì)總體表現(xiàn)較好。預(yù)計(jì)2025年碳中和仍是全球發(fā)展趨勢(shì)，能效提升，智能升級(jí)，制造業(yè)升級(jí)，低碳環(huán)保等，仍是關(guān)注的重點(diǎn)。整體大盤機(jī)會(huì)較好，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面需要更多的經(jīng)濟(jì)政策支持，科技成長(zhǎng)仍是長(zhǎng)期景氣賽道，該組合將重點(diǎn)把握更多成長(zhǎng)行業(yè)及個(gè)股阿爾法機(jī)會(huì)。

永贏先進(jìn)制造智選的基金經(jīng)理張璐，對(duì)人形機(jī)器人未來(lái)的態(tài)度非常積極。張璐表示，人形機(jī)器人板塊是未來(lái)10年大級(jí)別beta機(jī)會(huì)。它的閃耀登場(chǎng)遠(yuǎn)不止解放雙手那么簡(jiǎn)單，無(wú)論從情感陪伴還是物理支持都將全方位賦能人類的生活。馬斯克多次闡述愿景：未來(lái)人類和人形機(jī)器人的比例將不止是1:1，有較大可能超過人類數(shù)量，滲透率的天花板高且想象空間大。人形機(jī)器人相較于其他行業(yè)壁壘較高，涉及到多學(xué)科的融合、軟硬件的協(xié)同，所以對(duì)入局的資金、技術(shù)、資源整合都有相對(duì)較高的要求。而且產(chǎn)業(yè)鏈從上游到核心零部件和系統(tǒng)零部件，到中游的機(jī)器人本體和系統(tǒng)集成，到下游的終端應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且復(fù)雜。機(jī)器人，可能是未來(lái)不可多得的，如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈——現(xiàn)象級(jí)的長(zhǎng)坡厚雪大賽道。

混合型基金跌幅榜：財(cái)通金梓才6只產(chǎn)品跌超22%

再看混合型基金的跌幅榜，財(cái)通基金知名基金經(jīng)理金梓才管理的6只產(chǎn)品年內(nèi)跌幅超過22%，且全部排名倒數(shù)。其中，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選業(yè)績(jī)排名墊底。

今年以來(lái)，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選下跌約24.47%，近一個(gè)月跌幅就達(dá)到13.3%。從財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選去年底的持倉(cāng)來(lái)看，該產(chǎn)品持有多只科技股，如寒武紀(jì)、生益電子、滬電股份、新易盛、中際旭創(chuàng)等。同時(shí)，也有多只消費(fèi)股，如萬(wàn)辰集團(tuán)、三只松鼠和海瀾之家。

另外，萬(wàn)家基金黃海管理的萬(wàn)家精選，年內(nèi)虧損超過10%，也登上跌幅榜。2022年到2024年，黃海管理的產(chǎn)品長(zhǎng)期排在漲幅榜前列。從黃海的持倉(cāng)來(lái)看，基本以煤炭股為主?？梢姡诮衲昝禾抗烧w表現(xiàn)不佳的情況下，如果黃海繼續(xù)想吃紅利股的老本，那么可能就會(huì)錯(cuò)過成長(zhǎng)股的行情。

股票型基金漲幅榜：崔宸龍久違露面

再看今年一季度末的股票型基金漲幅榜。盡管三月行情弱勢(shì)震蕩，很多產(chǎn)品業(yè)績(jī)都有所下滑，但年內(nèi)漲幅最大的平安先進(jìn)制造在最近一個(gè)月又漲了近2%，最終以53.65%的年內(nèi)漲幅，鞏固了其在股票型基金的榜首地位。

和鵬華碳中和等產(chǎn)品一樣，平安先進(jìn)制造同樣重點(diǎn)布局機(jī)器人板塊?；鸾?jīng)理張蔭先在最新公布的年報(bào)中表示，人形機(jī)器人在特斯拉及眾多新勢(shì)力的資本加持下，疊加人工智能的快速發(fā)展，其軟件、硬件性能不斷迭代升級(jí)，量產(chǎn)步伐越來(lái)越快，同時(shí)也催生眾多新材料、新工藝、新設(shè)計(jì)方案的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于機(jī)器人本體里面的直線關(guān)節(jié)、旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)研究比較充分，我們后續(xù)會(huì)花更多精力去研究“穿針引線”（電子皮膚、深度相機(jī)、激光雷達(dá)、六維力傳感器、靈巧手、腱繩）、輕量化（鎂合金、鋁合金） 、新型傳動(dòng)方案、新制造工藝、新材料等方向的投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，平安先進(jìn)制造重倉(cāng)三花智控、奧比中光、兆威機(jī)電等。

股票型基金一季度業(yè)績(jī)排名第二的，是平安旗下另一只產(chǎn)品平安醫(yī)藥精選。該產(chǎn)品布局醫(yī)藥股，重倉(cāng)股包括港股的云頂新耀、康方生物、科倫博泰生物、信達(dá)生物等，以及A股的百利天恒、艾力斯、百濟(jì)神州等。基金經(jīng)理周思聰表示，近期醫(yī)藥行業(yè)利好政策頻繁出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)指向性明確。2025年是商保政策元年，也是大批創(chuàng)新藥企業(yè)收入爆發(fā)式增長(zhǎng)的起點(diǎn)，這兩個(gè)因素都是以往的創(chuàng)新藥投資所不具備的。商保政策的逐步開放與推進(jìn)，對(duì)行業(yè)支付端擴(kuò)容是極大的利好。政策明確對(duì)創(chuàng)新藥的支持，尤其丙類目錄的出臺(tái)，對(duì)于行業(yè)是重磅級(jí)利好。經(jīng)過近年發(fā)展，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥創(chuàng)新鏈已經(jīng)展現(xiàn)出全球競(jìng)爭(zhēng)力，看好創(chuàng)新藥品國(guó)內(nèi)醫(yī)保市場(chǎng)的大放量以及國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥國(guó)際市場(chǎng)的持續(xù)出海，創(chuàng)新藥公司有望迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展階段。

值得注意的是，在股票型基金漲幅榜中，大量布局醫(yī)藥股的產(chǎn)品均取得了近20%的年內(nèi)漲幅。尤其是近一個(gè)月的大盤調(diào)整行情中，醫(yī)藥類基金都表現(xiàn)不俗。

股票型基金跌幅榜：國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力跌近15%跌幅排名第一

最后，看一下股票型基金的跌幅榜。截至一季度末，股票型基金的跌幅榜名單中，主要產(chǎn)品其實(shí)年內(nèi)跌幅都不大，普遍不到10%，年內(nèi)跌幅3%都能進(jìn)入跌幅前20。

目前，年內(nèi)跌幅最大的是國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力，年內(nèi)下跌14.98%。該產(chǎn)品布局寒武紀(jì)、麥格米特、恒玄科技、海光信息等科技股。

此外，金梓才管理的另一只產(chǎn)品財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)，年內(nèi)也虧了13.8%，為跌幅榜第二。而鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造，今年虧損超過5%，同樣讓人感到失望。該產(chǎn)品主要布局光伏太陽(yáng)能板塊，2022年到2024年，已經(jīng)連續(xù)虧損整整三年。去年第四季度，盡管廣發(fā)高端制造的A類份額從44億份增加到了47.58億份，但C類份額被凈贖回超過4億份，份額規(guī)模從10.03億份減少到了年末的5.88億份。