每經(jīng)編輯 段煉    

3月16日，A股上市公司*ST旭藍(lán)（000040.SZ）公告稱，公司實(shí)控人李兆廷被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

3月17日開盤，*ST旭藍(lán)股價(jià)大跌，截至發(fā)稿報(bào)0.82元，跌4.65%，總市值僅剩12.19億元。值得一提的是，*ST旭藍(lán)去年全年股價(jià)跌超74%。2015年其股價(jià)曾達(dá)到歷史最高的21.78元，如今已跌超95%。

截至3月14日，*ST旭藍(lán)已連續(xù)9個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元。根據(jù)交易規(guī)則，若連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元，公司將被強(qiáng)制退市。此外，*ST旭藍(lán)還因控股股東東旭集團(tuán)占用公司超過(guò)70億元資金未還，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，李兆廷旗下的另一家上市公司東旭光電已經(jīng)因控股股東東旭集團(tuán)占用超90億元資金未還，且連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元而在去年10月退市摘牌。

昔日石家莊首富被立案調(diào)查

身家曾超200億元

3月16日下午，*ST旭藍(lán)發(fā)布公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司實(shí)控人李兆廷被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案。

*ST旭藍(lán)表示，上述事項(xiàng)不會(huì)影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況一切正常。在立案調(diào)查期間，李兆廷將積極配合證監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)工作，嚴(yán)格按照規(guī)定及監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。

公開資料顯示，李兆廷，1965年7月出生，1986年畢業(yè)于河北工業(yè)大學(xué)機(jī)械工程系。他是“東旭系”掌門人，目前通過(guò)東旭集團(tuán)間接持有*ST旭藍(lán)5.8億股股份，占總股本的39.04%。2019年，李兆廷曾以235億元財(cái)富成為石家莊首富，巔峰時(shí)期手握東旭光電（目前該公司已退市）、*ST旭藍(lán)（時(shí)名東旭藍(lán)天）、嘉麟杰等三家上市公司實(shí)控權(quán)。

李兆廷 圖片來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)

然而，伴隨著東旭集團(tuán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，李兆廷也多次被列入被執(zhí)行人，并被限制高消費(fèi)。

*ST旭藍(lán)（東旭藍(lán)天）的前身是寶安地產(chǎn)。2015年，東旭集團(tuán)以23.64億元收購(gòu)了寶安地產(chǎn)29.88%的股份，成為其控股股東。

在東旭集團(tuán)的推動(dòng)下，寶安地產(chǎn)開始進(jìn)行轉(zhuǎn)型，2016年進(jìn)入新能源行業(yè)，2017年置出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并更名為東旭藍(lán)天，成為光伏市場(chǎng)的一名“新丁”。

彼時(shí)，東旭集團(tuán)通過(guò)一系列高杠桿資本運(yùn)作和收購(gòu)，先后控制了三家上市公司（東旭藍(lán)天、東旭光電和嘉麟杰），拓展了光電顯示材料、高端裝備制造、半導(dǎo)體硅碳材料、新能源發(fā)電及組件、新能源汽車、高端醫(yī)用藥玻包材六大業(yè)務(wù)板塊。

2019年，東旭集團(tuán)實(shí)控人李兆廷曾以235億元身家成為“石家莊首富”。然而，隨著“杠桿”危機(jī)蔓延，李兆廷的東旭“帝國(guó)”搖搖欲墜。

2024年10月11日，ST旭電（東旭光電）因控股股東東旭集團(tuán)占用資金95.95億元至今未還。同時(shí)其股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，最終，深圳證券交易所裁定ST旭電終止上市并正式摘牌。退市前，ST旭電曾走出連續(xù)27個(gè)“一字”跌停，累計(jì)跌幅高達(dá)74.13%，持有該股的投資者可謂損失慘重。

而今，在多重危機(jī)交織之下，*ST旭藍(lán)似乎也即將走到上市“盡頭”。

控股股東占用公司資金超70億元

*ST旭藍(lán)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

2024年以來(lái)，*ST旭藍(lán)已經(jīng)兩次被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。具體來(lái)說(shuō)，2024年5月8日，公司因?yàn)槲丛谝?guī)定期限內(nèi)披露2023年年報(bào)被立案；2024年9月6日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司及控股股東東旭集團(tuán)被立案調(diào)查。

值得一提的是，2024年7月5日，深圳證監(jiān)局對(duì)*ST旭藍(lán)、東旭集團(tuán)采取責(zé)令改正措施，事由為東旭集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金余額高達(dá)77.96億元，占2023年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的70.23%。按照要求，被占用資金應(yīng)在收到?jīng)Q定書之日起6個(gè)月內(nèi)（即2025年1月5日）歸還。

然而，截至整改期限屆滿，*ST旭藍(lán)及相關(guān)方仍未完成整改，公司股票自2025年1月6日起停牌。兩個(gè)月后的3月5日，整改事項(xiàng)仍未完成，公司股票于3月7日起復(fù)牌，并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改，*ST旭藍(lán)將被終止上市。

截至目前，公司非經(jīng)營(yíng)性資金占用余額仍高達(dá)75.27億元，清收未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，且未有償還的實(shí)質(zhì)性方案及明確時(shí)間表。與此同時(shí)，公司存放在東旭集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金本息合計(jì)28.91億元，亦無(wú)法正常提取。

此外，東旭集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況并不樂(lè)觀。截至2024年三季度末，東旭集團(tuán)所持*ST旭藍(lán)5.77億股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其所持公司股份數(shù)量的99.35%；所持5.8億股股份處于凍結(jié)狀態(tài)，占所持公司股份數(shù)量的100%。

除此之外，東旭集團(tuán)在東旭光電的大額資金占用款也一直未清償，截至2024年末非經(jīng)營(yíng)性占用資金余額為94.32億元。

巨額資金被關(guān)聯(lián)方占用的同時(shí)，*ST旭藍(lán)業(yè)績(jī)也持續(xù)低迷。自2019年以來(lái)，公司已連續(xù)5年陷入虧損，累計(jì)虧損額超30億元。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，受營(yíng)業(yè)收入下降、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加影響，公司2024年仍無(wú)法走出虧損泥潭，預(yù)計(jì)虧損額為3億元至5億元。同時(shí)，公司流動(dòng)負(fù)債超77億元，現(xiàn)金比率僅0.4，償債能力幾近枯竭。

鑒于資金占用及財(cái)務(wù)公司存款問(wèn)題是否能如期解決存在重大不確定性，*ST旭藍(lán)難以估計(jì)前述事項(xiàng)對(duì)減值損失的準(zhǔn)確金額，若以上兩項(xiàng)全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，最高計(jì)提壞賬金額約96億元，可能導(dǎo)致公司2024年度凈利潤(rùn)增加虧損96億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公司因2023年度內(nèi)控報(bào)告被出具否定意見(jiàn)，股票已被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。考慮到大股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用等問(wèn)題，若2024年、2025年財(cái)報(bào)內(nèi)部控制繼續(xù)被出具否定或無(wú)法表示意見(jiàn)，將觸發(fā)疊加實(shí)施規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)的情形。 

重整保殼之路或已斷絕

長(zhǎng)期以來(lái)，重組與重整常被*ST公司當(dāng)做保殼的救命稻草，但退市風(fēng)險(xiǎn)近在眼前，證監(jiān)會(huì)的接連立案使*ST旭藍(lán)喪失重組資格。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》明確規(guī)定，公司及控股股東在被立案調(diào)查期間，禁止實(shí)施重組上市或發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。

這意味著，即便公司仍有保殼意愿，法律層面的硬性約束已切斷其通過(guò)資產(chǎn)重組續(xù)命的可能性。

另一方面，高達(dá)75.27億元的資金黑洞又讓*ST 旭藍(lán)潛在重整方望而卻步。

根據(jù)最高法、證監(jiān)會(huì)《關(guān)于切實(shí)審理好上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會(huì)紀(jì)要》第九條的規(guī)定，控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用上市公司資金、利用上市公司為其提供擔(dān)保的，原則上應(yīng)當(dāng)在進(jìn)入重整程序前完成整改。

近期，*ST旭藍(lán)雖聲稱“正督促關(guān)聯(lián)方籌措資金”，但公告顯示公司“目前未有償還的實(shí)質(zhì)性方案及明確時(shí)間表”，直接導(dǎo)致公司不符合進(jìn)入重整條件。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||段煉 蓋源源

校對(duì)|陳柯名

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