每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 葉峰    

近期市場(chǎng)大漲，成交量上來(lái)了，投資者對(duì)于股市的態(tài)度明顯樂(lè)觀(guān)了很多，往賬戶(hù)轉(zhuǎn)錢(qián)的投資者明顯增多，開(kāi)通融資權(quán)限的朋友也多了起來(lái)。信心增強(qiáng)帶動(dòng)場(chǎng)外資金跑步入場(chǎng)，這樣的背景下，國(guó)慶長(zhǎng)假對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是煎熬，那么國(guó)慶節(jié)持股OR持幣過(guò)節(jié)？私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，65.82%的私募建議重倉(cāng)或滿(mǎn)倉(cāng)持股過(guò)節(jié)，認(rèn)為市場(chǎng)已顯露底部雛形，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟反彈行情；25.32%的私募建議中性倉(cāng)位過(guò)節(jié)，長(zhǎng)假期間消息面及外圍市場(chǎng)不確定性較高。對(duì)于機(jī)會(huì)，看好科技板塊已經(jīng)成為私募的共識(shí)

國(guó)慶節(jié)持股OR持幣過(guò)節(jié)？

近期市場(chǎng)大漲，成交量上來(lái)了，受新政的影響，投資者對(duì)于股市的態(tài)度明顯樂(lè)觀(guān)了很多，僵尸戶(hù)也突然活了，甚至還有投資者忙著開(kāi)通了融資權(quán)限，加大了杠桿力度。

這樣的背景下，國(guó)慶長(zhǎng)假對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是煎熬，那么國(guó)慶節(jié)持股OR持幣過(guò)節(jié)？私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，65.82%的私募建議重倉(cāng)或滿(mǎn)倉(cāng)持股過(guò)節(jié)，他們認(rèn)為市場(chǎng)已顯露底部雛形；25.32%的私募建議中性倉(cāng)位過(guò)節(jié)，他們認(rèn)為長(zhǎng)假期間消息面及外圍市場(chǎng)不確定性較高；另有8.86%的私募建議輕倉(cāng)或持幣過(guò)節(jié)，認(rèn)為外圍衰退預(yù)期漸濃，國(guó)內(nèi)拐點(diǎn)尚未明朗，市場(chǎng)依舊會(huì)延續(xù)震蕩筑底的格局。

談及國(guó)慶節(jié)后行情？私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，69.23%的私募持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，認(rèn)為在政策利好驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)低位回穩(wěn)、逐步反彈的概率較大；23.08%的私募持中性態(tài)度，認(rèn)為雖然市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限，但翻身向上仍面臨一定困難；關(guān)于看好的投資方向？調(diào)查結(jié)果顯示，42.86%的私募看華為產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、計(jì)算機(jī)等科技成長(zhǎng)板塊；28.57%的私募看好以高股息為代表的低估值藍(lán)籌；19.05%的私募看好前期調(diào)整較深的消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等白馬風(fēng)格板塊；9.52%的私募看好年內(nèi)震蕩偏強(qiáng)的煤炭、石油、有色、黃金等強(qiáng)周期板塊。

信心增強(qiáng)帶動(dòng)場(chǎng)外資金跑步入場(chǎng)

9月26日，管理層召開(kāi)了重要會(huì)議，進(jìn)一步釋放政策加碼信號(hào)，超出市場(chǎng)預(yù)期，股市情緒高漲，全市場(chǎng)成交量連續(xù)兩日突破萬(wàn)億，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收復(fù)3000點(diǎn)重要關(guān)口。利好政策多管齊下，短期內(nèi)提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，帶來(lái)了反彈的機(jī)會(huì)。

星石投資認(rèn)為，昨日的重磅會(huì)議體現(xiàn)出決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能和市場(chǎng)信心的關(guān)注與重視。尤其是對(duì)于資本市場(chǎng)的支持表述也較多，體現(xiàn)了對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，"要努力提振資本市場(chǎng)，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市""要支持上市公司并購(gòu)重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施"。

結(jié)合央行表態(tài)將創(chuàng)設(shè)新的政策工具支持股票市場(chǎng)來(lái)看，股市存量資金博弈的情況有望得到改善，后續(xù)A股或?qū)⒂瓉?lái)3類(lèi)新增資金。新設(shè)立的政策工具是一種制度突破，體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)股票市場(chǎng)的關(guān)注和重視，其中的信號(hào)意義比較大，有望增加各類(lèi)投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心。當(dāng)前A股市場(chǎng)正迎來(lái)情緒帶動(dòng)的估值修復(fù)行情。

金田基金董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)楊丙田認(rèn)為，對(duì)于A(yíng)股接下來(lái)走勢(shì)，我們堅(jiān)定看多。首先是美聯(lián)儲(chǔ)意外降息50個(gè)基點(diǎn)超出預(yù)期，為國(guó)內(nèi)流動(dòng)性進(jìn)一步寬松創(chuàng)造了有利條件，人民幣持續(xù)走強(qiáng)利好中國(guó)資產(chǎn)。其次是一攬子政策組合拳大幅提振市場(chǎng)信心，強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)表明無(wú)論是內(nèi)資還是外資，都在快速跑步入場(chǎng)。第三是管理層發(fā)布了關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)，資金體量巨大的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、理財(cái)子公司、信托等將持續(xù)入市，充當(dāng)長(zhǎng)期耐心資本。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌告訴記者，由于政策超預(yù)期，而且是拿出真金白銀，因此市場(chǎng)在積弱已久后可以高看一線(xiàn)，建議大幅增加倉(cāng)位，持股過(guò)節(jié)。雖然市場(chǎng)在大幅拉高后會(huì)出現(xiàn)震蕩，但流動(dòng)性得到保證的情況下，估值偏低的市場(chǎng)整體還有機(jī)會(huì)。所謂價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲，反彈初期所有的公司有所表現(xiàn)，價(jià)值表現(xiàn)會(huì)更好一些，指數(shù)有一定空間后，成長(zhǎng)表現(xiàn)就會(huì)更加亮眼。

不過(guò)私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，有7.69%的私募持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)可能繼續(xù)調(diào)整。鉅融資產(chǎn)投資經(jīng)理鈕約認(rèn)為，中性持倉(cāng)，在節(jié)前最后幾個(gè)交易日收獲政策紅包，一攬子政策推出很好，這里面給了大家做短期交易的機(jī)會(huì)。

看好科技板塊已經(jīng)成為私募的共識(shí)

對(duì)于市場(chǎng)公認(rèn)的牛市三部曲，目前哪些板塊的上漲空間最大呢？華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，節(jié)前節(jié)后大體會(huì)出臺(tái)具體政策舉措，市場(chǎng)情緒持續(xù)提振機(jī)會(huì)大。這一輪政策力度比較大，甚至超預(yù)期。產(chǎn)業(yè)升級(jí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期需要，科技成長(zhǎng)板塊中以AI為代表的機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得持續(xù)關(guān)注。消費(fèi)和低估值大藍(lán)籌前期調(diào)整充分，風(fēng)險(xiǎn)收益維度具備較強(qiáng)投資吸引力。另外從引領(lǐng)就業(yè)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長(zhǎng)角度看，這些方向應(yīng)該是政策發(fā)力重點(diǎn)，中短期機(jī)會(huì)相對(duì)突出。

對(duì)于后市投資機(jī)會(huì)，星石投資副總經(jīng)理方磊認(rèn)為，關(guān)注兩方面的機(jī)會(huì)。一是以大眾消費(fèi)為主體需求的價(jià)值成長(zhǎng)股。消費(fèi)板塊的盈利已經(jīng)率先回歸正增長(zhǎng)，在政策發(fā)力期間，消費(fèi)行業(yè)的需求將有望得到提振，當(dāng)前消費(fèi)板塊的估值性?xún)r(jià)比凸顯。二是，以技術(shù)突破為發(fā)展動(dòng)力的科技成長(zhǎng)股。這類(lèi)資產(chǎn)的中長(zhǎng)期發(fā)展空間較大，醞釀著不少自下而上的Alpha投資機(jī)會(huì)，隨著政策發(fā)力提振市場(chǎng)情緒，這類(lèi)資產(chǎn)的估值也有望得到重估。

繹博投資基金經(jīng)理王陽(yáng)林認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)同步開(kāi)啟了2015年以來(lái)最大的貨幣寬松力度，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和呵護(hù)資本市場(chǎng)。上述因素預(yù)示著未來(lái)兩年A股整體將持續(xù)向好，開(kāi)啟新的牛市。牛市期間，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注在經(jīng)濟(jì)回升期間業(yè)績(jī)彈性大的公司，看好高端芯片設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體設(shè)備、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、基因療法等科技成長(zhǎng)行業(yè)。