每經記者｜張明雙    每經編輯｜張海妮    

近日，三豐智能（SZ300276，股價3.37元，市值47.22億元）發(fā)布2024年半年報。公司上半年出現(xiàn)增收不增利的情況：實現(xiàn)營業(yè)收入10.07億元，同比增長2.61%；實現(xiàn)歸母凈利潤912.97萬元，同比下降73.23%

三豐智能表示，凈利潤下滑主要系競爭激烈導致整個行業(yè)毛利率呈下降趨勢，營收占比權重較大的智能輸送成套設備業(yè)務、智能焊裝生產線業(yè)務均出現(xiàn)下滑。

值得一提的是，三豐智能重要子公司上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司（以下簡稱鑫燕隆）上半年凈利潤下降83.03%。此前的2022年，由于鑫燕隆利潤大幅下滑，公司對其計提商譽減值導致2022年由盈轉虧。截至2024年6月末，三豐智能的商譽賬面價值仍有2.21億元，在鑫燕隆凈利潤再度大幅下滑的情況下，商譽是否還會繼續(xù)減值？

汽車制造業(yè)“內卷”導致毛利率下降，三豐智能上半年歸母凈利潤同比下降73.23%。圖為一家企業(yè)生產線上的汽車。 視覺中國圖

兩大主營業(yè)務毛利率均下降

三豐智能主要從事智能裝備的研發(fā)設計、生產銷售、安裝調試與運維服務，包括五大業(yè)務板塊，其中智能輸送成套設備、智能焊裝生產線兩大業(yè)務營收占比較大，2024年上半年分別實現(xiàn)收入3.03億元、5.62億元，合計收入占比超過85%。

然而2024年上半年，三豐智能的智能輸送成套設備業(yè)務毛利率為13.36%，同比下滑6.99個百分點；智能焊裝生產線業(yè)務毛利率為10.59%，同比下滑4.34個百分點，導致公司出現(xiàn)收入小幅增長但歸母凈利潤下滑幅度較大的情況。

公司主要收入來源于汽車及工程機械行業(yè)，三豐智能表示，主要業(yè)務毛利率下降，系比亞迪汽車、上汽大眾等客戶本期驗收項目確認收入的大額訂單，因中標價格較低且部分實施成本增加等，導致個別驗收項目毛利率低于正常水平，對整體毛利率形成影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，Wind數(shù)據(jù)顯示，智能焊裝生產線業(yè)務自2017年開始被列入主營構成的“分產品”列表，2024年上半年該產品毛利率創(chuàng)下2017年以來的新低，而智能輸送成套設備產品毛利率也創(chuàng)下自2014年以來的新低。

半年報顯示，目前汽車制造行業(yè)內卷現(xiàn)象日益嚴重，銷售數(shù)量雖然有所上漲，但總體銷售總額卻呈下行趨勢；車企間競爭會進一步加劇，處在產業(yè)上游的智能裝備提供商的利潤空間被壓縮，過度的內部競爭和低價格戰(zhàn)略已對汽車行業(yè)升級和產業(yè)鏈的穩(wěn)定性產生阻礙，這種增收不增利的惡性競爭必然會削弱產業(yè)鏈企業(yè)的盈利能力。

對于下半年毛利率能否改善的問題，8月30日，三豐智能證券部人士電話回復《每日經濟新聞》記者采訪表示，公司項目是根據(jù)驗收來確認收入，每個項目都不一樣，毛利率要看具體的情況；按照現(xiàn)在的發(fā)展情況，毛利率不會在短期內提升較快，但根據(jù)行業(yè)的情況會慢慢改善。

鑫燕隆再次出現(xiàn)凈利潤大幅下滑

鑫燕隆是三豐智能重要的全資子公司，2024年上半年收入為5.65億元，收入占比過半，該公司凈利潤僅313.52萬元，同比下降83.03%。

需要注意的是，三豐智能收購鑫燕隆時形成20.68億元商譽，2020年因鑫燕隆凈利潤下滑78.69%計提商譽減值13.33億元，2022年再次因鑫燕隆營業(yè)收入和營業(yè)利潤出現(xiàn)較大幅度下滑計提商譽減值5.14億元，這也是導致三豐智能2020年、2022年歸母凈利潤盈轉虧的重要因素。

截至2024年6月末，公司商譽賬面價值為2.21億元。三豐智能提示風險稱，若下半年宏觀經濟、市場環(huán)境、監(jiān)管政策變化及其他因素導致該并購資產未來經營狀況未達預期，將有可能出現(xiàn)商譽減值的風險。上述證券部人士表示，還是要到年底，根據(jù)鑫燕隆的經營情況來考慮。

截至2024年6月末，鑫燕隆期末在售銷售訂單26.85億元。不過，在手訂單并不是說在2024年全部實施完成，要根據(jù)項目進度、驗收情況確認收入。

在披露2024年半年報的同時，三豐智能宣布注銷控股子公司湖北金豐智慧新能源科技有限公司（以下簡稱金豐新能源）。

記者注意到，金豐新能源設立于2022年11月，由三豐智能持股67%，主要從事新能源（太陽能、風能、光充及光儲充等）項目的開發(fā)、建設、運營與咨詢服務。

按照三豐智能的規(guī)劃，公司在做強現(xiàn)有主業(yè)的同時，涉足光伏新能源產業(yè)，將光伏業(yè)務作為公司重要戰(zhàn)略發(fā)展板塊，培育新的經濟增長點，從產業(yè)鏈終端落子，熟悉和融入相關領域，并積極探索向光伏組件、電池片等上游行業(yè)發(fā)展的可行性。

然而快兩年過去了，三豐智能宣布注銷金豐新能源，后者成立至今未發(fā)生實際業(yè)務。上述證券部人士對記者表示，公司原本根據(jù)市場情況是準備投資一個大型項目的，后來考慮到投入太大可能會造成資金緊張，以及近幾年新能源業(yè)務下行，因此當時終止了該業(yè)務。

不過三豐智能尋求新賽道的想法并未終止，公司在2023年年報內描述了2024年的工作重心，其中就提及“將積極推進業(yè)務多元拓展，尋求新的賽道和利潤增長點”。

封面圖片來源：視覺中國