每經(jīng)記者 文巧    每經(jīng)實習(xí)記者 程兆    每經(jīng)編輯 蘭素英    

美東時間7月1日，美國聯(lián)邦最高法院作出了一項具有里程碑意義的裁定：前總統(tǒng)特朗普在涉嫌“干預(yù)2020年選舉”的聯(lián)邦案件中享有一定程度的刑事起訴豁免權(quán)。

市場普遍解讀認為，這一裁決代表著特朗普勝選概率的上升。受此影響，當天美債連續(xù)第二日大跌，長期美債收益率領(lǐng)漲，10年期和30年期美債收益率均漲超8個基點，后者創(chuàng)6月3日以來的新高。

長債遭拋售反映出市場對特朗普若再度執(zhí)政預(yù)算赤字上升的擔憂。目前，華爾街策略師正在敦促投資者防范相關(guān)風險。

在美國總統(tǒng)大選首場電視辯論中，特朗普被認為表現(xiàn)更加出色。記者查閱6月28日至29日的最新CBS和YouGov民意調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在“表達清晰”“激發(fā)信心”“總統(tǒng)風范”“解決重要議題”“計劃和政策”和“誠實”這6項調(diào)查指標中，特朗普在前5項指標中均大幅度領(lǐng)先。

而拜登表現(xiàn)欠佳，引發(fā)了外界對民主黨可能更換總統(tǒng)候選人的討論。但彭博社援引匿名人士稱，美國民主黨全國委員會正在考慮最早于7月中旬正式提名拜登。

美債遭大幅拋售，華爾街敦促投資者防范特朗普勝選相關(guān)風險

在1日發(fā)布的裁決中，美國聯(lián)邦最高法院的6名保守派大法官同意特朗普應(yīng)享有一定程度的豁免權(quán)，而3名自由派大法官則提出異議。最高法院指示下級法院重新考慮此案，確定哪些行為是不能被起訴的“公職行為”。

盡管如此，市場普遍認為這一裁決代表著特朗普勝選概率的上升。受此影響，7月1日，美債市場出現(xiàn)了顯著波動，連續(xù)第二日下跌，美債收益率曲線急劇走陡。10年期和30年期美債收益率均漲超8個基點，后者創(chuàng)6月3日以來新高。

圖片來源：英為財情

美元指數(shù)也出現(xiàn)了明顯上漲，該指數(shù)在裁決前下跌了約0.4%，在裁決消息傳出后，該指數(shù)迅速反彈并轉(zhuǎn)為上漲，當日漲幅達0.1%。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)當日漲幅超過0.2%。

“長債遭拋售反映了人們對特朗普再度執(zhí)政后預(yù)算赤字上升的擔憂。”LPL Financial首席固定收益策略師Lawrence Gillum如此認為。

圖片來源：彭博社

據(jù)彭博社報道，華爾街策略師正在敦促客戶為通脹加劇和長期債券收益率的上升做好準備。

摩根士丹利在最新報告中稱，特朗普獲勝概率的增加使得美債收益率曲線變陡成為一種有吸引力的選擇，因為特朗普的移民和關(guān)稅政策可能將使經(jīng)濟增長會放緩、通脹加劇。“現(xiàn)在是時候押注長期利率相對于短期利率上升了。”

該行發(fā)布的報告認為，自上周四特朗普和拜登的辯論以來，特朗普在民調(diào)中的支持率上升，這意味著投資者必須考慮可能導(dǎo)致美聯(lián)儲進一步降息的經(jīng)濟政策，以及共和黨大獲全勝導(dǎo)致財政擴張和長期債券收益率上升的壓力。

為了緩沖特朗普獲勝可能帶來的通脹風險，巴克萊則認為，市場應(yīng)該在未來幾年內(nèi)將通脹高于目標的風險計入價格。

“最明顯的是，押注五年期美國國債通脹保值債券（TIPS）的表現(xiàn)將優(yōu)于基準五年期美國國債，并且兩者間的收益率差距將擴大。”巴克萊在報告中寫道：“盈虧平衡點將從目前的約2.25%擴大至2.5%，但如果未來幾個月特朗普連任的可能性繼續(xù)上升，該數(shù)據(jù)將繼續(xù)上升。”

然而，也并非所有華爾街大行都篤定長期美債收益率上升和曲線變陡是不可避免的。例如，高盛認為，“盡管拋售（美債）是押注共和黨勝利的共識，但我們看到了平緩風險的論點。”

嘉信理財也表示，盡管選舉后政策的轉(zhuǎn)變可能是美債市場面臨的最大風險，但由于11月之后國會的組成尚不明朗，有關(guān)特朗普政策將如何影響市場的假設(shè)還為時過早。

債市之外，摩根大通認為，美國大選可能導(dǎo)致市場對風險的偏好減弱，投資者可能更傾向于尋求避險資產(chǎn)如美元。并且，特朗普政府可能采取的更高關(guān)稅措施和針對俄羅斯的政策舉措也將支持美元走強。

最新民調(diào)中，特朗普有5項指標大幅領(lǐng)先，民主黨考慮正式提名拜登

在6月28日的美國總統(tǒng)大選首輪辯論中，特朗普被認為更加出色。

記者查閱6月28日至29日的最新CBS和YouGov民意調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在“表達清晰”“激發(fā)信心”“總統(tǒng)風范”“解決重要議題”“計劃和政策”和“誠實”這6項調(diào)查指標中，特朗普在前5項指標中均大幅度領(lǐng)先。

民調(diào)同時顯示，36%的登記選民認為拜登應(yīng)該繼續(xù)參加競選，多達64%的選民認為他應(yīng)該辭去候選人的位置。

圖片來源：YouGov

隨著美國最高法院裁定美國前總統(tǒng)在任期間的行為享有重大的起訴豁免權(quán)，可以說，特朗普在過去短短數(shù)個交易日中就收獲了兩場“大捷”，這也放大了特朗普在11月總統(tǒng)大選中勝出并最終重新入主白宮的可能性。

支持對政治事件下注的線上平臺PredictIt的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過了總統(tǒng)大選辯論后，美國總統(tǒng)拜登留任的可能性急劇下降。記者注意到，基于選民對“替換拜登”的呼聲高漲，且民主黨內(nèi)部關(guān)于“拜登在上周辯論表現(xiàn)不佳后將被替換”的傳言四起，BBC甚至在1日的報道中給出了可能取代拜登的名單，其中包括美國副總統(tǒng)卡瑪拉•哈里斯、密歇根州州長格雷琴•惠特默和加州州長加文•紐瑟姆等人。

不過，一天后，事情有了新的轉(zhuǎn)向。據(jù)彭博社2日援引熟悉內(nèi)情的匿名人士稱，美國民主黨全國委員會正在考慮最早于7月中旬正式提名拜登，以確保其能出現(xiàn)在11月各州的選票上，又能同時澆滅拜登被替換的傳言。

相關(guān)知情人士表示，拜登獲得正式提名的可能日期是在7月21日，屆時民主黨全國代表大會下屬的資格審查委員會將舉行線上會議。媒體報道稱，盡管最終在黨代會上的正式提名，在以往看來只是一個“走過場”的流程，但在眼下拜登首場辯論出師不利，引發(fā)外界和黨內(nèi)“換人”呼吁升溫的背景下，似乎已有了特殊的意義。

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