每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

高股息和防御性板塊依舊是今天市場主線，能源ETF（159930）半日漲幅達到0.82%，排在ETF漲幅榜前列。

從投資邏輯來看，2020年以來，受能源大通脹影響，煤炭、石油價格進入上行通道，漲勢迅猛。從供需方面講，能源價格上漲的直接原因是疫情緩和后供給恢復速度不及需求反彈，疊加俄烏沖突，能源資源供不應求，但其深層次主因是能源行業(yè)十年不景氣，產(chǎn)能持續(xù)出清，即受到煤油氣能源價格低迷以及環(huán)保政策影響，過去十年全球范圍內(nèi)傳統(tǒng)能源巨頭資本開支嚴重不足，2021年以來的高能源價格也未能大幅帶動資本開支積極性。

與此同時，俄烏沖突加劇重塑全球能源格局，能源安全戰(zhàn)略地位和能源經(jīng)濟替代性背景下，煤炭和原油相對競爭優(yōu)勢凸顯?？傮w上，我們認為本次是新一輪全球能源由產(chǎn)能不足為主要原因、貨幣超發(fā)為助推的能源大通脹周期，依然處在初期階段，持續(xù)時間或?qū)㈤L達數(shù)年，能源價格水平也將可能不斷超預期大幅抬升。在基本面周期性向上，政策面積極鼓勵發(fā)展下，以及能源安全和可及性約束下，能源資源行業(yè)尤其是具有相對比價優(yōu)勢的煤炭和原油行業(yè)未來數(shù)年有望步入一輪景氣上行周期。

點評：能源ETF（159930）今日漲幅相對較大，半日漲幅為0.82%，其規(guī)模不大，僅為1.4億份，半日成交金額為1582.16萬元，該ETF追蹤的是中證能源指數(shù)。

中證能源指數(shù)（000928.SH）從中證能源行業(yè)內(nèi)選擇流動性和市場代表性較好的股票構(gòu)成指數(shù)樣本股，以反映滬深兩市能源行業(yè)內(nèi)公司股票的整體表現(xiàn)，成分股共22個，分別分布于煤炭開采洗選、石油化工、油服工程、煤炭化工、石油開采Ⅱ、專用機械。該指數(shù)以2004年12月31日為基日，以1000點為基點，發(fā)布日期為2009年7月3日。

中證能源指數(shù)重倉股

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