每經(jīng)編輯｜葉峰    

1月22日早盤(pán)，恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)（HSAHP）盤(pán)中沖高一度超156，不僅升破150的關(guān)鍵點(diǎn)位，且已經(jīng)超過(guò)了最近10年的收盤(pán)價(jià)高點(diǎn)154.54。AH溢價(jià)指數(shù)沖破156，也就意味著同樣一批在AH兩地上市的公司，當(dāng)前在A股的價(jià)格已經(jīng)比H股的價(jià)格貴了56%。

除AH溢價(jià)指數(shù)外，沽空率、股息率、估值等多重指標(biāo)均顯示港股現(xiàn)處于歷史估值極低的位置，布局港股較佳的時(shí)間窗口或再度出現(xiàn)。而代表港股科技板塊的恒生科技指數(shù)，其截至2024-01-19的估值分位數(shù)更是處于指數(shù)發(fā)布以來(lái)約0.01%的位置，即，指數(shù)估值低于指數(shù)發(fā)布以來(lái)99.9%的時(shí)間。

由于恒生科技指數(shù)高彈性的特質(zhì)（近3年指數(shù)年化波動(dòng)率超40%），雖然其在下跌行情下往往相較于恒指面臨更大的跌幅，但在行情來(lái)臨期間其上漲的攻勢(shì)或許也會(huì)更大。中泰國(guó)際研究認(rèn)為，過(guò)去十年，恒指于一月份上漲概率達(dá)到70%，平均表現(xiàn)為全年第三佳，當(dāng)前港股繼續(xù)縮量窄幅震動(dòng)，短線(xiàn)待變格局已形成，一月季節(jié)性效應(yīng)待觀，政策上或消息面出現(xiàn)邊際利好便易出現(xiàn)逼空反彈。