每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評博俊科技（300926）。

事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，公司2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.9~3.3億元，同比+95%~120%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.8~3.2億元，同比+90%~115%。

點(diǎn)評：

23Q4業(yè)績同環(huán)比高增。以公司2023年全年3.1億元?dú)w母凈利潤中樞測算，公司23Q4歸母凈利潤約1.2億元，同比+83.6%，環(huán)比+43.0%；以公司2023年全年3.0億元扣非凈利潤中樞測算，公司23Q4扣非凈利潤約1.2億元，同比+75.4%，環(huán)比+42.4%。公司23Q4業(yè)績高增，主要系新能源車快速放量，公司白車身業(yè)務(wù)保持快速增長。

公司營收隨主要客戶銷量增長。公司2023年訂單充足，營收同比高增，主要系白車身客戶銷量增長。其中2023年理想汽車銷量37.6萬輛，同比+157.5%；賽力斯銷量10.4萬輛，同比+40.5%；吉利銷量131.0萬輛，同比+16.4%；極氪銷量11.9萬輛，同比+65.3%。

一體壓鑄業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。公司已購入多臺(tái)壓鑄機(jī)，其中成都工廠主要布局2500噸、3500噸和4500噸壓鑄設(shè)備，常州工廠布局9000噸壓鑄設(shè)備，后續(xù)視情況增加投放。產(chǎn)能情況來看，公司常州博俊二期項(xiàng)目和河北博俊有望于2024年四季度投產(chǎn)，重慶沙坪壩項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年下半年投產(chǎn)。

盈利預(yù)測與投資評級：公司沖壓主業(yè)迎“產(chǎn)品、客戶、技術(shù)、產(chǎn)能”四重因素突破，業(yè)績有望快速增長。我們預(yù)測公司2023年-2025年歸母凈利潤為2.9億元、4.1億元、5.9億元，同比增長97.4%、39.7%、43.5%，對應(yīng)PE為26/19/13倍。維持公司“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)因素：新客戶拓展不及預(yù)期；一體化壓鑄推進(jìn)速度不及預(yù)期；產(chǎn)能推進(jìn)不及預(yù)期等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)