每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

四季度首周交易，匯金增持四大行，進(jìn)一步呵護(hù)市場，每經(jīng)品牌100指數(shù)連漲4個(gè)交易日后，因周五港股低迷，導(dǎo)致漲幅收窄，周漲0.49%。而A股三大指數(shù)滬指、深成指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則繼續(xù)震蕩回落。

有券商指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面不斷改善，同時(shí)美債利率有望見頂，市場見底信號明確。

市場見底信號明確

國慶長假后首周，A股未能實(shí)現(xiàn)10月“開門紅”，滬深兩大股指震蕩下行。其中，滬指周跌0.72%，收于3088.10點(diǎn)；深證成指周跌0.41%，收于10068.28點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指周跌0.36%，收于1996.60點(diǎn)。相比之下，每經(jīng)品牌100指數(shù)走勢略強(qiáng)，周漲0.49%。

近期，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)了“一連串”積極信號。比如經(jīng)濟(jì)方面，生產(chǎn)和消費(fèi)透露出積極信號；政策方面，匯金增持四大行等標(biāo)志著政策出臺窗口“未完待續(xù)”；預(yù)計(jì)政策端將由地產(chǎn)+財(cái)政+貨幣+市場“四輪驅(qū)動(dòng)”進(jìn)行持續(xù)發(fā)力、以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。而海外方面的好消息是，長端美債利率可能已經(jīng)階段性見頂。

9月新增社融4.1萬億，新增信貸2.3萬億，總量尚可，結(jié)構(gòu)改善。對于A股，9月金融數(shù)據(jù)傳遞的兩點(diǎn)關(guān)鍵信息，首先是剔除基數(shù)效應(yīng)，信貸需求實(shí)際開始改善，短期或有持續(xù)性，但彈性待觀察；其次是隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)筑底修復(fù)，剩余流動(dòng)性大概率延續(xù)回落，邊際景氣驅(qū)動(dòng)有效性提升。

海外方面，中美關(guān)系邊際緩和，美債利率有望見頂，影響A股走勢的兩大關(guān)鍵因素（國內(nèi)：經(jīng)濟(jì)基本面及預(yù)期；海外：美債利率）均釋放積極信號。因此，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場見底信號明確，A股迎來配置機(jī)遇窗口。

東吳證券分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)驗(yàn)證復(fù)蘇，基本面回暖將驅(qū)動(dòng)國債上行，中美利差有望收窄，從而引導(dǎo)市場進(jìn)行新一輪的風(fēng)格切換成長風(fēng)格，將再度展現(xiàn)出配置價(jià)值。行業(yè)配置方面，重點(diǎn)推薦汽車鏈等。

汽車產(chǎn)銷旺季來臨

9月，汽車產(chǎn)銷分別完成285萬輛和285.5萬輛，同比分別增長6.6%和9.5%。1月~9月，汽車產(chǎn)銷量分別完成2107.5萬輛和2106.9萬輛，同比分別增長7.3%和8.2%；1~9月累計(jì)生產(chǎn)增速較1~8月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，銷售增速較1~8月提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，新能源汽車產(chǎn)銷創(chuàng)新高。9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成87.9輛和90.4萬輛，同比分別增長16.1%和27.7%。其中，純電動(dòng)產(chǎn)銷量分別占新能源汽車產(chǎn)銷的67%和69.4%，同比分別增長1.5%和16.2%。1~9月份新能源汽車產(chǎn)銷分別完成631.3萬輛和627.8萬輛，同比分別增長33.7%和37.5%，市場占有率29.8%。出口方面，1~9月新能源汽車出口82.5萬輛，同比增長1.1倍。

目前，中國市場進(jìn)入減速提質(zhì)新階段，新能源汽車銷量增速放緩考驗(yàn)發(fā)展質(zhì)量，需關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上短板環(huán)節(jié)，查漏補(bǔ)缺。其一是動(dòng)力電池，作為產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道，動(dòng)力電池行業(yè)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)，優(yōu)秀的動(dòng)力電池企業(yè)可以通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、降本增效脫穎而出；其二是鋰電隔膜，鋰電隔膜工藝技術(shù)壁壘高，產(chǎn)能擴(kuò)張有節(jié)制，現(xiàn)階段供應(yīng)偏緊，盈利狀況良好且穩(wěn)定。

招商證券分析指出，目前受車企降價(jià)和促消費(fèi)政策，新品上市以及雙節(jié)效應(yīng)出行需求爆發(fā)等，車市表現(xiàn)可觀，但終端車價(jià)的波動(dòng)伴隨部分觀望消費(fèi)情緒。整體車市保持穩(wěn)健增長。

在頭部車企帶領(lǐng)下，智能化新一輪產(chǎn)業(yè)趨勢正在開啟，比亞迪、長安、吉利等頭部車企高度重視智能化紛紛下場。智能化領(lǐng)域表現(xiàn)領(lǐng)先的新勢力車企，均有望享受產(chǎn)業(yè)趨勢紅利，實(shí)現(xiàn)銷量和市場份額提升。

自主品牌“遙遙領(lǐng)先”

本周每經(jīng)品牌100指數(shù)小幅震蕩上漲，汽車整車板塊走勢搶眼——長安汽車周漲幅達(dá)到11.68%，長城汽車周漲幅也約10%；另外，港股市場的北京汽車周漲幅也有8.93%。

據(jù)了解，長安汽車憑借“產(chǎn)品+價(jià)格+定位”構(gòu)筑整車核心競爭力，構(gòu)建了強(qiáng)勢的自主產(chǎn)品矩陣，新品導(dǎo)入加速銷量上行。自主插混+深藍(lán)+阿維塔三箭齊發(fā)，加速向高端電動(dòng)智能轉(zhuǎn)型。

今年9月，長安汽車召開“2023長安汽車科技生態(tài)大會(huì)”，以新汽車為載體，首發(fā)長安汽車智能化領(lǐng)域全新量產(chǎn)技術(shù)成果，旨在將傳統(tǒng)汽車打造為擁有智慧和情感的“智能汽車機(jī)器人”，重塑人、車、生活之間的全新數(shù)智生態(tài)。長安汽車將堅(jiān)定推進(jìn)“新汽車新生態(tài)”戰(zhàn)略，到2030年累計(jì)投入2000億元，新增1萬余人的科技創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)銷售500萬輛。其中，長安品牌400萬輛，新能源銷售占比60%以上，海外銷售占比30%，成為“數(shù)智新汽車”時(shí)代的引領(lǐng)者。

長城汽車坦克400Hi4-T日前剛剛正式上市，在新車預(yù)售期間，坦克400Hi4-T的訂單量已突破8500輛。坦克品牌已由坦克300、坦克400和坦克500組成完整產(chǎn)品矩陣，完成了對越野產(chǎn)品的多點(diǎn)細(xì)分市場覆蓋。此外，坦克品牌僅用33個(gè)月便達(dá)成銷售30萬輛的成績，創(chuàng)中國越野品牌最快銷售紀(jì)錄，穩(wěn)居中國市場越野SUV銷量排行榜榜首。

海外品牌拓展方面，長城汽車三季度“GWM”實(shí)現(xiàn)了東盟核心國家全覆蓋，并于9月7日正式進(jìn)入墨西哥市場。哈弗H6、哈弗JOLION、哈弗大狗、歐拉好貓、坦克300、長城炮等車型，在柬埔寨、越南、巴西等地上市，助力全球銷量持續(xù)攀升。海外生態(tài)戰(zhàn)略方面，長城汽車與烏茲別克斯坦汽車集團(tuán)ADM汽車工廠達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，加速海外本土化運(yùn)營。

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