每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

愛科賽博擬在科創(chuàng)板上市，募集資金3.80億元，其中1.2億元用于公司精密特種電源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、1億元用于蘇州子公司新增精密測(cè)試電源擴(kuò)建項(xiàng)目。筆者認(rèn)為，愛科賽博募投資金分配存在可供優(yōu)化之處。

首先，公司在“精密特種電源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”項(xiàng)目上投入了最多的募投資金，但該項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)——特種電源，卻是公司收入結(jié)構(gòu)中表現(xiàn)最差的一項(xiàng)。報(bào)告期內(nèi)，特種電源收入占比持續(xù)下降，2022年已降為第三大主營(yíng)產(chǎn)品。此外，公司并沒有給出該項(xiàng)目的必要性和可行性的詳細(xì)說明，比如如何消化新增產(chǎn)能、預(yù)期收益和回報(bào)周期等。這些都讓人對(duì)該項(xiàng)目的合理性產(chǎn)生疑問。

其次，公司在“蘇州子公司新增精密測(cè)試電源擴(kuò)建項(xiàng)目”項(xiàng)目上投入了較少的募投資金，但該項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)——精密測(cè)試電源，卻是公司收入結(jié)構(gòu)中表現(xiàn)最好的一項(xiàng)，收入占比從2020年的14.60%增長(zhǎng)到2022年的55.14%。但是，該業(yè)務(wù)也存在過度依賴單一大客戶——華為的風(fēng)險(xiǎn)。如果華為訂單減少或取消，將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽?/p>

筆者認(rèn)為，愛科賽博的募投項(xiàng)目存在不合理和不平衡之處，可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。公司應(yīng)該根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和市場(chǎng)情況，調(diào)整募投項(xiàng)目的投入比例和優(yōu)先級(jí)，優(yōu)化資金使用效率，提高投資回報(bào)率。