每經(jīng)記者｜姚亞楠  唐如鈺    每經(jīng)編輯｜彭水萍

進(jìn)入2022年下半年，關(guān)于新消費(fèi)遇冷的話題仍在持續(xù)，不過(guò)也有消費(fèi)基金在本月完成新一期募資。今日(10月10日)，黑蟻資本宣布完成第三期人民幣基金募集，金額高達(dá)25億元，此次LP主要由市場(chǎng)化母基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)出資人構(gòu)成，另有政府引導(dǎo)基金臨交割尾期。

昨日，內(nèi)向基金（NX Fund）也宣布美元一期消費(fèi)基金完成首關(guān)，將專注新消費(fèi)領(lǐng)域的早期投資。

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投資人看好下沉市場(chǎng)、技術(shù)創(chuàng)新和精神文化消費(fèi)

公開(kāi)資料顯示，黑蟻資本成立于2016年，消費(fèi)是其主要投資領(lǐng)域，曾投資喜茶、元?dú)馍帧⒑芫靡郧把蛉獯认M(fèi)品公司，產(chǎn)業(yè)出資人是黑蟻新基金LP陣容中關(guān)注的群體，周大福、泡泡瑪特、海倫司等消費(fèi)企業(yè)均在其列。內(nèi)向基金則成立于2020年，由FA機(jī)構(gòu)“穆棉資本”聯(lián)合發(fā)起設(shè)立。

事實(shí)上，近兩年來(lái)，一級(jí)市場(chǎng)消費(fèi)賽道變化頗多，從全員追捧到去年末開(kāi)始遇冷，再到今年持續(xù)收緊，談及消費(fèi)行業(yè)的投資價(jià)值，內(nèi)向基金認(rèn)為，消費(fèi)行業(yè)存在可預(yù)見(jiàn)的穿越周期、國(guó)界的機(jī)會(huì)，其新一期基金將聚焦于消費(fèi)全產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新，包括科技驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈、產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的新品牌、效率驅(qū)動(dòng)的新渠道等。

黑蟻資本管理合伙人何愚公開(kāi)表示，過(guò)往消費(fèi)行業(yè)第一個(gè)十年是渠道和供應(yīng)鏈改變帶來(lái)的機(jī)會(huì)，第二個(gè)十年是人群結(jié)構(gòu)、社交媒體等改變帶來(lái)的紅利，但這些都將成為無(wú)法復(fù)制的過(guò)去，在下一個(gè)十年，黑蟻資本將會(huì)押注下沉市場(chǎng)、技術(shù)創(chuàng)新和精神文化消費(fèi)。

具體來(lái)看，從效率來(lái)說(shuō)，中國(guó)的消費(fèi)公司從成本結(jié)構(gòu)上依舊有很大的優(yōu)化空間，企業(yè)通過(guò)供給側(cè)的降本增效可以打開(kāi)巨大的市場(chǎng)空間。在技術(shù)創(chuàng)新方面，中國(guó)在生物技術(shù)、材料技術(shù)、算法等領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，未來(lái)將反映到消費(fèi)領(lǐng)域，例如功效護(hù)膚、運(yùn)動(dòng)戶外、家電等等。此外，黑蟻資本看好極致的內(nèi)容創(chuàng)造，隨著人均GDP超過(guò)1萬(wàn)美元，文化自信增強(qiáng)，創(chuàng)意型的消費(fèi)公司必將會(huì)涌現(xiàn)出來(lái)。

冷卻的投資，被看好的新消費(fèi)

不可否認(rèn)的是，當(dāng)下賽道仍處于冷卻后的低估，進(jìn)入2022年，消費(fèi)投資人“出手”也愈發(fā)謹(jǐn)慎。但整體而言，投資人對(duì)消費(fèi)賽道的長(zhǎng)期論調(diào)并未改變。

今年8月，經(jīng)緯中國(guó)管理合伙人張穎也在微博上表示，其仍然非?？春弥袊?guó)消費(fèi)領(lǐng)域里未來(lái)的各種機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，投資步伐的放緩也并非只出現(xiàn)在消費(fèi)賽道。據(jù)清科研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資案例總量4167起，總金額3149億元，投資案例數(shù)量與金額分別同比下降31.9%和54.9%；除半導(dǎo)體和汽車賽道外，大部分行業(yè)投資熱度均出現(xiàn)不同程度的下降；其中互聯(lián)網(wǎng)、連鎖零售和食品飲料領(lǐng)域投資金額降幅尤其明顯，投資金額同比分別下滑89%、87%和82.6%。

此外，今年夏天挑戰(zhàn)者創(chuàng)投管理合伙人&CEO周華就曾公開(kāi)表示，之前的高估值確實(shí)跟有些浮躁的熱錢(qián)沖進(jìn)來(lái)有關(guān)。當(dāng)下的“冷”對(duì)消費(fèi)企業(yè)和創(chuàng)始人的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)可能反而是好事。因?yàn)榭梢宰屗麄兏鼘Ｗ⒂诋a(chǎn)品和服務(wù)，回歸商業(yè)本質(zhì)。

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