每經(jīng)記者 李孟林  高涵    每經(jīng)編輯 高涵    

俄烏局勢劍拔弩張，擾動全球金融市場之外，對國際能源市場的穩(wěn)定也構成威脅。歐洲在嚴重依賴從俄羅斯進口天然氣的情況下，一旦供應受阻，該如何應對？天然氣價格上漲會怎樣傳導到油價上？《每日經(jīng)濟新聞》記者連線瑞典北歐斯安銀行(SEB)大宗商品首席分析師Bjarne Schieldrop進行解讀。

此外，美聯(lián)儲3月加息已經(jīng)勢在必行，但縮表的時間和力度仍不明確。微軟、特斯拉、蘋果相繼發(fā)布了財報，蘋果以其喜人業(yè)績拉動納指周五收漲3.13%，納指開年以來的連跌趨勢有所緩解。

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俄烏局勢膠著 歐洲天然氣供應受威脅

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近期，俄羅斯和烏克蘭的關系惡化加速，雙方在兩國邊境地區(qū)部署了大量軍事人員和裝備。本周，相關各方展開了多重外交努力，希望能為緊張的局勢降溫。

據(jù)新華社報道，1月26日，法國、德國、俄羅斯和烏克蘭的四方代表展開“諾曼底模式”會談。四方在會談后表示，各方應無條件遵守2020年7月簽訂的烏克蘭東部頓巴斯地區(qū)?；饏f(xié)議，并加快推進關于政治解決烏東部問題的新明斯克協(xié)議。此外，四方同意兩周后在柏林再次舉行會談。

另據(jù)新華社報道，1月27日，俄羅斯外長拉夫羅夫稱，俄羅斯總統(tǒng)普京已收到美國和北約關于俄方所提安全保障建議的答復，但答復中對“不允許北約進一步東擴、不允許部署威脅俄聯(lián)邦領土安全的打擊性武器”兩個最關鍵的問題缺乏積極回應。

作為歐洲最大的天然氣供應國，俄羅斯每天向歐洲各國輸送約2.3億立方米的天然氣，其中三分之一需通過烏克蘭的天然氣管道。據(jù)歐盟統(tǒng)計機構Eurostat數(shù)據(jù)，歐盟國家對俄羅斯進口天然氣的平均依賴程度為40%左右。

據(jù)外媒報道，由于歐洲地區(qū)的天然氣儲備處于多年來的最低點，天然氣價格也已經(jīng)高得離譜，持續(xù)升級的俄烏邊境局勢引發(fā)歐洲對天然氣短缺加劇的擔憂。一旦俄烏發(fā)生軍事沖突，俄羅斯的能源出口或?qū)⑹艿矫绹闹撇?，歐洲也將面臨嚴重的天然氣供應危機。

作為歐洲天然氣價格的風向標，TTF基準荷蘭天然氣近月期貨價格近期持續(xù)攀升，1月28日收于92.3歐元/兆瓦時，較1月20日的近期低點上漲23%。

瑞典北歐斯安銀行(SEB)大宗商品首席分析師Bjarne Schieldrop對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，如果俄羅斯和烏克蘭今年第一季度爆發(fā)沖突，2022整年的歐洲天然氣價格可能回到去年四季度歐洲能源危機時期的高位水平。

Schieldrop表示，按照2019年的數(shù)據(jù)，英國和歐盟的天然氣供應總量為5212太瓦時，其中1913太瓦時是由俄羅斯提供的，而且俄羅斯供應量里約600太瓦時是以現(xiàn)貨形式提供的。“在沖突升級的情況下，這600太瓦時的供應會首先受到威脅，即便烏克蘭境內(nèi)的天然氣管道沒有遭到破壞、歐盟和俄羅斯的關系緊張但沒有完全破裂。”

他指出，歐盟和英國能夠額外進口約300太瓦時當量的液化天然氣（LNG），但這樣大的需求量將大幅度推高全球的LNG價格。高價之下，亞洲國家可能就會增加煤炭消耗量。歐洲地區(qū)也不得不增加煤炭使用，甚至德國關停境內(nèi)剩余核電站的計劃也需要推遲。

德國由于正在逐步淘汰核能、加快削減煤炭，因此對俄羅斯進口天然氣的依賴尤為嚴重，超過其進口總額一半。與北溪一號管道平行的北溪二號管道已于去年完工，能將俄羅斯向德國輸送天然氣的能力翻倍，但尚未被德國政府批準啟用。

據(jù)新華社報道，1月27日，德國和美國官員警告俄羅斯，如果俄軍“入侵”烏克蘭，俄德等國企業(yè)合建的北溪二號管道將不會被啟用。

Schieldrop認為，天然氣價格飆升還將傳導到油價上。他分析道，高氣價之下，能夠改用重油等燃油的發(fā)電廠將替換天然氣，石油化工行業(yè)也將用石腦油 (Naphtha)替代天然氣。此外，由于煉油需要氫氣，天然氣價格上漲導致氫氣價格上漲，拉高高硫原油提煉成本，煉油廠將購買更多布倫特和WTI這樣的低硫原油。三個因素都將推動對原油的需求。

1月26日，布倫特原油期貨一度超過每桶90美元，這是自2014年10月以來首次突破90美元大關。高盛和摩根斯坦利等國際大行預計布倫特原油價格將在第三季度突破100美元大關。

摩根大通經(jīng)濟學家Joseph Lupton和Bruce Kasman近日對俄烏沖突的模擬分析認為，沖突在最壞情況下可能導致布倫特原油價格將在一到兩個季度內(nèi)“快速”上漲100%，從平均每桶75美元漲至150美元。

注：以上采訪內(nèi)容僅代表采訪對象觀點，不代表《每日經(jīng)濟新聞》立場，亦不構成投資建議。

01

英國研究機構：奧密克戎“姐妹株”傳染性更強

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據(jù)CNBC報道，截至當?shù)貢r間1月28日，美國近一半的州發(fā)現(xiàn)變異新冠病毒奧密克戎毒株的亞型變異毒株BA.2感染病例，全美至少發(fā)現(xiàn)127例BA.2亞型毒株感染病例。

BA.2亞型毒株最初出現(xiàn)在去年12月，原始奧密克戎毒株開始傳播不久便出現(xiàn)了。英國衛(wèi)生安全局（UKHSA）稱其為“奧密克戎的姐妹”，并將其列為“正在調(diào)查的變異病毒”（VUI）。

英國衛(wèi)生安全局28日也表示，BA.2亞型毒株與最初的奧密克戎毒株相比，有“顯著”的增長優(yōu)勢。在對英格蘭的感染病例進行分析后發(fā)現(xiàn)，“奧密克戎的姐妹”BA.2傳播速度均比原本的奧密克戎毒株快。

英國衛(wèi)生安全局稱，現(xiàn)有的新冠疫苗，尤其是加強針對BA.2變體依然有效。接種第二針25周之后，對該變體的阻隔率是13%。而接種加強針兩周后，阻隔率能提升至70%。

該局首席醫(yī)療顧問Susan Hopkins在聲明中表示：“我們現(xiàn)在已知，BA.2變種傳染率更高，目前已經(jīng)出現(xiàn)在英國所有地區(qū)。”她呼吁大家繼續(xù)佩戴口罩并接種疫苗，以抗擊病毒。

同時，丹麥傳染病監(jiān)測機構Statens Serum Institut數(shù)據(jù)顯示，BA.2變種的傳染率是原變體的1.5倍。丹麥是BA.2傳播程度最高的國家之一，該國稱兩個變種之間的住院率沒有明顯區(qū)別。

據(jù)世衛(wèi)組織官網(wǎng)介紹，奧密克戎毒株包括B.1.1.529譜系和它的后代譜系BA.1、BA.1.1、BA.2和BA.3。迄今BA.1感染病例在全球奧密克戎感染病例中占絕大多數(shù)，認為奧密克戎毒株“需要關注”的證據(jù)都是基于BA.1的基因序列。然而，與BA.1基因組有多處不同突變的BA.2毒株感染病例數(shù)在許多國家正逐漸增長。

世界衛(wèi)生組織尚未將BA.2亞型毒株標記為“需要關注”的變異株。不過世衛(wèi)組織官員一再警告說，隨著奧密克戎毒株以前所未有的速度在世界范圍內(nèi)傳播，新的病毒變種會出現(xiàn)。

02

美聯(lián)儲有意3月加息 縮表時間未定

當?shù)貢r間1月26日，美聯(lián)儲在議息會議結束后公布了最新的政策動向，釋放出將在3月中旬的政策會議上加息的強烈信號，加息后將開始縮減資產(chǎn)負債表。美聯(lián)儲還確認了自新冠疫情暴發(fā)以來開啟的資產(chǎn)購買項目將在3月初結束。

不過，美聯(lián)儲沒有明確加息的幅度和次數(shù)。美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上稱，不排除在今年剩余的7次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議上都加息的可能性。雖然不排除可能性不代表真的會每次都加息，但鮑威爾釋放的姿態(tài)更加鷹派。

本次會議后，美聯(lián)儲發(fā)布了縮減資產(chǎn)負債表的指導原則，稱將在加息后開始縮表，將通過讓債券到期而不是直接出售債券來縮表，但沒有明確給出時間點和力度。

美國三大股指26日開盤均現(xiàn)漲勢，但美聯(lián)儲政策發(fā)布后，漲幅收窄，當日道指和標普500分別收跌0.38%和0.15%，納指微漲0.02%。對利率走向敏感的2年期美債收益率升幅超過10個基點，攀升至1.16%，創(chuàng)下2020年2月以來的最高水平；10年期美債收益率漲9.31個基點，報1.869%。美元指數(shù)沖上96.50，創(chuàng)去年12月下旬以來新高。

美聯(lián)儲可能采取更加激進的行動，這讓股票市場投資者感到不安，因為更高的利息會令其他投資更具吸引力。

德意志銀行預計，美聯(lián)儲將在3月至6月的每次會議上加息，然后從9月起恢復到每季度加息一次，相當于今年總共加息五次。野村則預測，3月將加息50個基點。

以彼得奧本海默為首的高盛駐倫敦策略師表示，從現(xiàn)在開始，回報率可能會很低，但只要經(jīng)濟增長，牛市就應該繼續(xù)。他們認為，隨著美聯(lián)儲從對抗通貨緊縮轉(zhuǎn)向?qū)雇ㄘ浥蛎?，價值型股票將繼續(xù)受到從量化寬松到量化緊縮過渡的推動。

03

科技巨頭齊發(fā)財報 蘋果亮眼成績提振納指

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

進入2022年以來，科技股集中的納指已經(jīng)下跌超過15%，創(chuàng)下了自 2008 年金融危機以來表現(xiàn)最差的1月。

本周，市場翹首期盼的“萬億俱樂部”科技巨頭微軟、特斯拉、蘋果相繼發(fā)布財報，蘋果是三家巨頭里唯一在財報發(fā)布后股價拉升的公司。成績亮眼的蘋果帶領科技股逆轉(zhuǎn)，納指1月28日收漲3.13%，避免了九年多以來首次連跌五周的風險。

庫克表示，蘋果上季度良好應對了全球供應鏈問題和芯片短缺，下季度將持續(xù)改善。對于市場熱捧的元宇宙問題，庫克表示正在探索相關新技術。

下周，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta（原Facebook）等科技巨頭也將陸續(xù)發(fā)布財報。證券公司W(wǎng)edbush的著名科技股分析師丹·艾福斯在一份研究報告中表示，當前是十年來最重要的財報季，科技股面臨著緊張恐懼的氣氛，華爾街急需聽到更多財報的好消息。

04

Meta加密貨幣項目清盤 以兩億美元打包出售

1月26日，彭博社報道稱，Meta(原Facebook)的加密貨幣項目Diem Association將清盤，并將以約2億美元的價格把其技術出售給一家為比特幣和區(qū)塊鏈公司提供服務的加州小型銀行Silvergate Capital。

Diem即是Meta兩年前雄心勃勃推出的Libra項目。當時，扎克伯格計劃推出和一攬子全球主要貨幣和政府債券掛鉤的穩(wěn)定幣，但立即遭到各國央行官員的質(zhì)疑，擔憂會出現(xiàn)洗錢和沖擊法幣地位等問題。隨后Libra縮水為僅與美元掛鉤的Diem項目。

當初加入Libra計劃的Visa、萬事達、Paypal等關鍵合作方已經(jīng)退出，在Meta負責加密貨幣的David Marcus也已于去年11月宣布離職，在他之前，創(chuàng)立Libra項目的團隊成員大部分已經(jīng)“棄船”。

05

聯(lián)合利華裁減1500個崗位 重塑業(yè)務

業(yè)績疲軟的英國快消巨頭聯(lián)合利華1月25日宣布，將裁減約15%的高級管理崗和5%的初級管理崗，共計約1500職位，并將業(yè)務重點放在美容和健康、個人護理、家庭護理、營養(yǎng)和冰淇淋業(yè)務五個主要產(chǎn)品領域。

聯(lián)合利華上周放棄了以670億美元收購葛蘭素史克消費者保健業(yè)務的計劃。大量投資者批評收購提議，認為其價格高昂、風險巨大，無助于公司解決當前的緊迫問題。

據(jù)《金融時報》1月24日報道，億萬富翁Nelson Peltz的激進策略對沖基金Trian Partners已增持聯(lián)合利華股份，但不清楚Trian增持規(guī)?；蜷_始時間等詳細信息。Trian Partners以進行精簡快消品公司管理改革，從中獲取大量回報而聞名。三年前寶潔的業(yè)務重組也有Peltz的推動，現(xiàn)在寶潔股價已經(jīng)接近翻倍。

據(jù)《華爾街日報》分析，Peltz可能會推動更換首席執(zhí)行官和剝離部分業(yè)務資產(chǎn)來扭轉(zhuǎn)聯(lián)合利華的面貌。受增持消息激勵，聯(lián)合利華24日股價大漲7.31%。

圖片來源：每經(jīng)制圖

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記者：李孟林 高涵

編輯：高涵

視覺：劉青彥

排版：高涵 王蜀杰