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來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，主板市場格外穩(wěn)定，在順周期板塊帶動下，保持震蕩上揚，滬指單周上漲2.04%；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則出現(xiàn)大幅波動，周二、周三連續(xù)兩日下跌，再度失守2700點，截至周五僅僅以2667.09點報收，單周下跌1.47%，這也是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)兩周下跌。首批4只科創(chuàng)50ETF上市運行一周，較為平淡，而科創(chuàng)板依舊沒有擺脫交投不足的問題。

在順周期板塊引領(lǐng)行情的同時，各大券商近來是密集召開2021年策略會，似乎到了布局新產(chǎn)業(yè)的時點。

牛博士：達哥，你好。對于本周的分歧行情，你是如何看待的，感覺要把握當(dāng)下的行情節(jié)奏很難呢？

道達：與上周相比，本周有個很奇特的現(xiàn)象，就是滬指日K線上周是一陽帶四陰，本周是四陽夾一陰，周K線實現(xiàn)飄紅上漲，但是創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)回落。隨著美國大選基本落下帷幕，短期消息面進入空窗期，資金觀望趨勢再加重，雖然滬指周四周五都在上漲，但是成交金額明顯下降。

本周有個數(shù)據(jù)需要引起重視，即北向資金凈流入55.11億元，其中滬股通凈流入84.4億元，深股通凈流出29.29億元，滬市再度強于深市，這與順周期板塊保持強勢以及醫(yī)藥、科技調(diào)整有一定關(guān)系。在人民幣升值期間，順周期的未來表現(xiàn)可能是2020年收官戰(zhàn)的核心因素。

另外，本周盤面一大特點是強勢股波動加大，比如白酒、新能源汽車等，都出現(xiàn)了大漲一天大跌一天的現(xiàn)象，資金博弈力度在加大，畢竟這兩大板塊今年牛了一年。

牛博士：11月21日晚，國家主席習(xí)近平在北京以視頻方式出席二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人第十五次峰會第一階段會議并發(fā)表重要講話。你覺得此番講話對應(yīng)到資本市場，有哪些值得關(guān)注的點？

道達：的確，習(xí)主席G20峰會的講話大家討論得比較多，這里面專門提到了要發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟的推動作用。

“疫情激發(fā)了5G、人工智能、智慧城市等新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新平臺蓬勃興起，網(wǎng)上購物、在線教育、遠程醫(yī)療等‘非接觸經(jīng)濟’全面提速，為經(jīng)濟發(fā)展提供了新路徑。我們要主動應(yīng)變、化危為機，深化結(jié)構(gòu)性改革，以科技創(chuàng)新和數(shù)字化變革催生新的發(fā)展動能。我們要為數(shù)字經(jīng)濟營造有利發(fā)展環(huán)境，加強數(shù)據(jù)安全合作，加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為各國科技企業(yè)創(chuàng)造公平競爭環(huán)境。同時，要解決數(shù)字經(jīng)濟給就業(yè)、稅收以及社會弱勢群體帶來的挑戰(zhàn)，彌合數(shù)字鴻溝。”

進入今年下半年以來，數(shù)字經(jīng)濟在資本市場已是一個高頻詞，必須引起重視?？v觀歷史，每次大危之下醞釀大機會，今年的新冠疫情孕育的大機會產(chǎn)業(yè)正是數(shù)字經(jīng)濟，這將是未來十年大國發(fā)展和比拼的焦點。

牛博士：周末傳來消息，明星公司貴州茅臺四季度計劃直銷4160噸飛天茅臺酒，媒體預(yù)計將貢獻收入115億元。達哥是如何看待貴州茅臺此次直銷渠道商座談會釋放的信號？

道達：說茅臺之前，先提下白酒行業(yè)。國慶后的白酒板塊，在二三四線酒企的帶動下，又走出一波凌厲的上漲攻勢，雖然龍頭茅臺股價未大幅波動，但這其實與茅臺打開了酒企市值空間有一定關(guān)系。在持續(xù)暴漲后，部分酒企的估值其實已經(jīng)相對較高了，對這個板塊需要更加謹慎看待和靈活對待。

回到茅臺直銷渠道商座談會，四季度計劃銷售4160噸飛天茅臺酒，該量也直接占到了貴州茅臺之前公布的2020年全年計劃量的12%，該量也可能直接超過前三季度茅臺直銷總量。要知道，茅臺直銷對于增厚其利潤有明顯作用，市場又可以期待今年的茅臺業(yè)績。但是資本對這個行為是怎樣看的，是物極必反還是一炮打響跨年行情，明天看看貴州茅臺的股價表現(xiàn)或許可以窺探一二。

牛博士：本周市場主板漲創(chuàng)業(yè)板跌，白酒也是繼續(xù)狂飆，那么下周市場會如何演繹，達哥有沒有什么想法？

道達：對于后市行情，我不站隊，但是傾向于主板市場依舊會強于創(chuàng)業(yè)板，原因有三。

首先，人民幣升值背景疊加大宗商品修復(fù)性價格回暖，這對有色等順周期板塊依舊有著積極推動作用。

其次就是年末行情，基金公司往往以穩(wěn)為主，從近期銀行股的堅挺表現(xiàn)也能看出，資金對金融股的偏好度提升。

最后則是醫(yī)藥和科技仍處于調(diào)整之勢，特別是醫(yī)藥股，帶量采購和醫(yī)保影響下，這個板塊還需要時間去消化，這會影響到創(chuàng)業(yè)板的整體表現(xiàn)。

從技術(shù)指標(biāo)來看，目前滬指的K線指標(biāo)也是優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的。如果下周一貴州茅臺刺激主板市場，滬指的年內(nèi)高點或許將在下周被刷新。

（張道達）

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