每經(jīng)編輯｜郭鑫 王鑫    

“五窮六絕七翻身”。

自進入6月以來，大盤已接連收出3根陰線，在反彈乏力的陰霾之下，A股似乎又出現(xiàn)了另外一種許久不見的“大殺器”——閃崩。

閃崩讓投資者猝不及防，短期內(nèi)股票賬戶出現(xiàn)大幅浮虧，到底該如何避免踩雷呢？

閃崩重出江湖

6月6日上午，A股開盤后震蕩下挫，滬指跌破120日均線，距離2900點大關(guān)漸行漸遠，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指雙雙破位，走出近期調(diào)整以來的新低。

值得注意的是，多只個股在上午出現(xiàn)“閃崩”，分時圖出現(xiàn)斷崖式跳水，股價被瞬間打到跌停板位置。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，出現(xiàn)“閃崩”的個股多為前期的強勢股，包括南興裝備（002757.SZ）、漢森制藥（002412.SZ）、福建金森（002679.SZ）、天晟新材（300169.SZ）、迪貝電氣（603320.SH）、方正電機（002196.SZ）等。

仔細分析這些個股可以發(fā)現(xiàn)，前述閃崩個股流通市值大多小于50億，之前漲幅較大且大多沒有經(jīng)歷調(diào)整。分析認為，在市場弱勢調(diào)整的低迷行情下，發(fā)生個股“閃崩”并不罕見，尤其在個股并無明顯利空的情況下，如果出現(xiàn)瞬間跳水，很有可能是資金選擇獲利出逃。

回首2018年和2017年，A股市場上曾多次出現(xiàn)個股閃崩的情況發(fā)生。雖說閃崩個股絕大多數(shù)市值較小，對于指數(shù)的殺傷力并不大，但是他們對于市場人氣和市場信心會產(chǎn)生很大的打擊，特別是在資金面持續(xù)緊張的情況下，個股的流動性問題還是要提高警惕。

如何避免踩雷？

閃崩往往讓投資者猝不及防，短期內(nèi)股票賬戶出現(xiàn)大幅浮虧，如何避免踩雷呢？

綜合來看，閃崩個股主要具有以下特征：

1.經(jīng)營狀況不佳，業(yè)績不理想。以今日閃崩的個股為例，從主營業(yè)務的盈利能力來看，多數(shù)個股扣除非經(jīng)常性損益后，上述閃崩股的盈利表現(xiàn)并不理想。

2.小盤股。閃崩股多數(shù)屬于小盤股，很多股票市值甚至不足50億元。由于當前市場的結(jié)構(gòu)性特點，小盤股在遭遇流動性不足時，更易遭遇閃崩。

3.大股東質(zhì)押。諸多公司主要股東將所持大部分股份進行質(zhì)押。以今日閃崩的天晟新材為例，其前兩大股東股權(quán)質(zhì)押比例均超過其所持股份的99%。

4.股東中出現(xiàn)信托計劃或資管計劃的身影。值得注意的是，去年個股批量閃崩也發(fā)生在年中，而6月往往被認為是信托等資管產(chǎn)品集中到期、資金面偏緊的月份。

天風證券認為，6月末是資金面的年中大考核。受金融去杠桿的影響，今年整體流動性或仍存在一些缺口。如果央行無法進行精準的對沖，那么資金面仍會存在結(jié)構(gòu)性摩擦導致資金面在特定時點出現(xiàn)波動。

過去三年除了央行在明確去杠桿、流動性收縮的情況下，其他幾次6月的流動性遠好于市場預期，其中非常重要的因素就是央行的干預。

本周二，中證報也曾發(fā)布頭版評論稱，6月流動性供求擾動因素多，存在一定壓力，央行給予流動性支持沒有懸念，降準預期再度升溫。不過，當前貨幣政策仍面臨平衡多目標的問題，選用逆回購+MLF可能性較大。

今日，央行為對沖MLF和逆回購到期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，開展5000億元1年期MLF操作，中標利率3.3%，與上期持平。據(jù)彭博社統(tǒng)計，此次操作規(guī)模創(chuàng)同期限紀錄次高，此前規(guī)模最大的一次是在2018年7月，投放金額為5020億元。

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