昨日凌晨，MSCI宣布將實施納入A股的第二步，把現(xiàn)有A股的納入因子從2.5%提高至5%，提升后占明晟新興市場指數(shù)的權(quán)重為0.75%。事實上，基金公司較早時候捕捉到了MSCI帶來的投資機(jī)遇，但由于今年基礎(chǔ)市場行情表現(xiàn)不佳，這些基金表現(xiàn)受到了一定的影響。

一位基金經(jīng)理表示，但從長期看，A股“入摩”所帶來的變化有望改善A股市場的投資者結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)格，帶來的增量資金也有助于提升A股市場活力。

多數(shù)MSCI主題基金跑贏基準(zhǔn)指數(shù)

據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，目前市場上有17只MSCI主題基金，今年以來共成立了14只——建信、易方達(dá)、南方、招商、景順長城、華泰柏瑞、平安大華、創(chuàng)金合信等公司年內(nèi)均有相應(yīng)產(chǎn)品成立。其中，景順長城、建信、南方、平安大華成立的數(shù)量都在兩只及以上。

由于今年基礎(chǔ)市場行情表現(xiàn)不佳，大部分個股泥沙俱下，MSCI主題基金的表現(xiàn)也因此受到影響。數(shù)據(jù)顯示，目前市場上存量的17只MSCI主題基金年內(nèi)均取得負(fù)收益。不過，由于成立時間和建倉時點(diǎn)不同，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)也有差異，相關(guān)基金表現(xiàn)差異較大，表現(xiàn)最好的僅虧損1%左右，最差的跌幅超過15%。

具體來看，有6只年內(nèi)的凈值跌幅不足5%，有6只跌幅超過10%。其中，跌幅較大的基金多為跟蹤MSCI中國A股指數(shù)和MSCI中國A股國際指數(shù)。不過值得一提的是，大部分MSCI主題基金期間都跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)收益率。

此外，華安MSCI中國A股國際ETF自7月27日開始發(fā)行，目前正在發(fā)行中。另據(jù)證監(jiān)會公布的基金募集申請公示顯示，待批MSCI主題基金數(shù)量明顯減少，目前只有3只等待準(zhǔn)生證。不過，也有獲批基金尚未開始募集。這或許與當(dāng)前行情表現(xiàn)不佳有關(guān)。

長期利好A股 短期影響有限

據(jù)某MSCI主題基金經(jīng)理表示，多數(shù)被動型基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合。以A股納入的MSCI新興市場指數(shù)體系為跟蹤標(biāo)的，或以其為業(yè)績基準(zhǔn)的資金，會根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成分股及其權(quán)重的變動進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，以期風(fēng)險和收益特征將更能與標(biāo)的指數(shù)保持基本一致，因此，隨著A股納入MSCI權(quán)重提高，會吸引越來越多的資金加大對A股的配置力度。

在該基金經(jīng)理看來，A股“入摩”以及富時羅素或?qū)⒃?月決定納入A股，都表明A股國際化的進(jìn)程越來越深。隨著A股市場的完善和開放程度的提高，憑借A股的市值和中國經(jīng)濟(jì)的體量，未來權(quán)重肯定會進(jìn)一步提升。

另有基金經(jīng)理表示，從長期來看，A股“入摩”所帶來的變化有望改善A股市場的投資者結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)格，在當(dāng)前A股比較萎靡的情況下，A股“入摩”帶來的增量資金也有助于提升A股市場活力。不過，短期內(nèi)難以形成明顯提振。“根據(jù)測算，按照5%的市值納入因子，2018年被動增量資金可能達(dá)到1000億左右。而且由于A股市場目前面臨的不穩(wěn)定因素較多，短期內(nèi)市場出現(xiàn)較大反轉(zhuǎn)的可能性不大。”