每經記者 袁東    每經實習記者 聶虹    每經編輯 葉峰    

近來債基凈值劇烈波動時有發(fā)生，甚至已經蔓延到了保本基金上?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑?月22日，華商保本1號凈值大跌11.44%。該基金第一個保本周期為2016年5月17日至2018年5月17日，此次大跌正好出現(xiàn)在保本周期剛剛結束之后。

基金單日下跌11.44%

華商保本1號成立于2016年5月，業(yè)績比較基準為一年期定期存款利率+1%，發(fā)行之初規(guī)模達27億元。這是一只保本型基金，擔保人是北京首創(chuàng)融資擔保有限公司。

成立以來，華商保本1號成立至今的凈值一直圍繞在1元上下波動，最低也并未跌破0.98元。盡管今年4月以后凈值處于不斷下跌的狀態(tài)，但截至5月21日該基金凈值仍有1.023元。而就在昨日，該基金凈值突然跌破發(fā)行面值，僅剩0.906元，單日大跌11%。

該基金第一個保本周期為2016年5月17日至 2018 年5月17日，此次凈值大跌發(fā)生在保本到期日之后，因此持有人不再享受保本操作。實際上，在基金保本到期日前，華商基金也發(fā)布了相關公告和短信給予投資者提示。

由于保本基金到期之后都面臨轉型，據5月9日、10日和11日華商基金發(fā)布的公告顯示，該基金將按《華商保本1號混合型證券投資基金基金合同》的約定轉型為非保本的混合型證券投資基金，基金名稱相應變更為"華商回報1號混合型證券投資基金"。

"16申信01"中證估值大跌42.15%

那么究竟是什么原因導致了華商保本1號昨日大跌呢？

記者查閱其今年一季報發(fā)現(xiàn)，華商保本1號僅購買了沃森生物一只股票，投資占比僅為基金總資產的6.63%。沃森生物22日上漲4.23%，如果該基金一季度以來股票投資情況沒有變動，顯然該基金凈值的下跌不可能是因為重倉股票大跌。

截至今年3月31日，華商保本1號債券投資占比為66.39%，另有24.6%買入返售金融資產。與其2017年年報相比，僅"16申信01"仍在今年一季報的前五大倉位債券中。同時，該債券占基金資產凈值比例從2017年末的4.27%上升為4.98%。截至今年一季報，其前五位重倉債券中除"16申信01"外，其他債券評級均在A以上。

"16申信01"由上海華信國際集團有限公司（以下簡稱上海華信）于2016年9月發(fā)行，主承銷商為中信建投證券股份有限公司和上海華信證券有限責任公司，當前余額60億元。發(fā)行之初，該債券主體評級和債券評級均為AA+，后被評為AAA。今年3月2日，聯(lián)合資信和聯(lián)合評級兩大評級機構首次調低其信用評級，隨后評級一路下調。

5月21日，上海華信發(fā)布公告稱截至5月21日日終，公司未能籌集到償付資金，"17滬華信SCP002"不能兌付本金及利息，本金及利息合計20.89億元。隨后的5月22日，聯(lián)合資信和聯(lián)合評級將該債券的主體評級下調為C，中誠信國際將主體評級下調為CC，"16申信01"的債券評級也被下調為C。

和上海華信旗下諸多債券相似，"16申信01"自今年3月2日起停牌，但債券的第三方估值一直在調整。債券的第三方估值有三種：中債估值、中證估值和上清所估值。除中債估值暫時無法獲取外，Wind數(shù)據顯示，"16申信01"中證估值昨日從53.5132元下調為30.9592元，下跌42.15%。而其上清所估值較前一日未有大幅變動。

華商保本1號招募說明書顯示，在交易所市場上市交易或掛牌轉讓的固定收益品種（另有規(guī)定的除外），選取第三方估值機構提供的相應品種當日的估值凈價估值。雖然其并未說明其采用的是哪家第三方機構提供的估值，但其凈值變化或跟"16申信01"中證估值大跌42.15%有關。

對此，記者向華商基金公司求證，公司回復稱，"華商保本1號混合型證券投資基金采用的是第三方估值機構估值，基金持倉情況請參考已披露年報、季報。華商基金在運營中嚴格遵守《基金法》、《基金運作管理辦法》以及《基金信息披露管理辦法》等法律法規(guī)，并未出現(xiàn)違法違規(guī)行為。"