每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張鐘尹 每經(jīng)編輯 畢陸名    

每經(jīng)記者 張鐘尹 每經(jīng)編輯 畢陸名

11月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.8%，比上月上升0.2個百分點至年內(nèi)次高點，繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。記者注意到，近半年來，PMI小幅波動，最高值52.4%，最低值51.4%。

值得注意的是，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為59.8%和53.8%，均連續(xù)兩個月高位回落，價格漲勢繼續(xù)趨緩。從行業(yè)來看，本月石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI均位于收縮區(qū)間，且低于去年同期水平，表明部分傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)張動力有所減弱，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐有待進(jìn)一步加快。

供需兩端均衡增長

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份制造業(yè)PMI為51.8%，比上月上升0.2個百分點。非制造業(yè)PMI為54.8%，比上月上升0.5個百分點。分類指數(shù)顯示，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)高于臨界點，分別為54.3%和53.6%；而原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)低于臨界點。

對此，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析稱，供需兩端均衡增長，市場活力進(jìn)一步增強(qiáng)。在生產(chǎn)和市場需求擴(kuò)張加快的同時，企業(yè)采購意愿增強(qiáng)，采購量指數(shù)為53.5%，升至年內(nèi)次高點。

聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本月PMI表現(xiàn)出生產(chǎn)和需求強(qiáng)勁，與北方限產(chǎn)前，鋼鐵、焦化等企業(yè)加快生產(chǎn)以及施工企業(yè)趕工期有關(guān)。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為61.4%，比10月上升了2.9個百分點，印證了這一點。

多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，11月PMI指數(shù)超出市場預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，11月PMI并沒像市場預(yù)期那樣走弱，反而逆勢反彈，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的韌勁較強(qiáng)。而從行業(yè)來看，趙慶河介紹，本月石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI均位于收縮區(qū)間，且低于去年同期水平，表明部分傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)張動力有所減弱，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐有待進(jìn)一步加快。

不過，趙慶河表示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，新舊動能加快轉(zhuǎn)換。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為52.9%、53.2%和53.1%，持續(xù)高于制造業(yè)總體水平，對經(jīng)濟(jì)增長的引領(lǐng)作用不斷增強(qiáng)。

連平分析認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)運(yùn)行，從制造業(yè)和非制造業(yè)PMI走勢來看，采掘業(yè)、有色和黑色加工業(yè)增長放緩，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、消費品行業(yè)以及生活服務(wù)業(yè)增長勢頭較好。

另外，數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.8%，比上月上升0.5個百分點，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)較快的增長態(tài)勢，增速有所加快。

趙慶河指出，在消費升級的大趨勢和“新零售”概念的推動下，以及“雙11”促銷活動等影響，批發(fā)零售、郵政快遞等行業(yè)業(yè)務(wù)總量實現(xiàn)快速增長，商務(wù)活動指數(shù)明顯高于服務(wù)業(yè)總體水平。受運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整和房地產(chǎn)調(diào)控等影響，道路運(yùn)輸、住宿餐飲、房地產(chǎn)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)低于臨界點。

價格漲勢繼續(xù)趨緩

記者注意到，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)自9月來連續(xù)兩月回落。數(shù)據(jù)顯示，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)從上月的63.4%回落至本月的59.8%，出廠價格指數(shù)也下降1.4個百分點至53.8%，價格漲勢繼續(xù)趨緩。

中金公司研報分析稱，11月上游價格漲幅進(jìn)一步趨緩，11月以來，煤炭價格逐步回落，有色金屬如鋁、銅價格出現(xiàn)下跌。此外，原油、螺紋鋼、水泥等建材價格有所攀升。李奇霖認(rèn)為，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)延續(xù)下降，加之高基數(shù)，預(yù)計11月PPI同比將回落。兩個指數(shù)的缺口繼續(xù)收窄，利潤分配逐步向中下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，11月中小型企業(yè)PMI都有明顯改善。

中信證券研究部固定收益首席分析師明明認(rèn)為，出廠和原材料購進(jìn)價格分歧縮窄，企業(yè)利潤水平鞏固。11月鋅、錫、鉛、鋁等有色金屬及塑料、棕櫚油、PVC等上游工業(yè)產(chǎn)品價格下行影響，制造業(yè)原材料購進(jìn)價格大幅下降，廠商出現(xiàn)加大采購量的局面；原材料購進(jìn)價格指數(shù)較出廠價格指數(shù)分歧再次大幅縮窄，制造業(yè)企業(yè)利潤得到鞏固。