每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱丹丹    

每經(jīng)記者  朱丹丹

四大資產(chǎn)管理公司（以下簡稱AMC）改制工作有望12月全部完成。

11月17日，中國長城資產(chǎn)管理公司（以下簡稱長城資產(chǎn)）策劃總監(jiān)兼戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理張士學(xué)在第82場銀行業(yè)新聞例行發(fā)布會上透露，將在本月底舉辦股份公司創(chuàng)立大會，同時(shí)12月底前完成股份公司的掛牌。

他還進(jìn)一步表示，"根據(jù)時(shí)間窗口，公司想啟動A+H股的上市方案，這項(xiàng)工作目前也在進(jìn)行研究。"

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11月初，發(fā)改委定調(diào)推進(jìn)債轉(zhuǎn)股，而AMC將作為最重要實(shí)施機(jī)構(gòu)。

對此，長城資產(chǎn)副總裁周禮耀則透露，針對新一輪債轉(zhuǎn)股的具體要求，該公司將創(chuàng)新操作模式，積極穩(wěn)妥推進(jìn)。比如在實(shí)施主體上，長城資產(chǎn)將加強(qiáng)與商業(yè)銀行的合作，目前已與兩家商業(yè)銀行協(xié)商設(shè)立實(shí)施機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)與社會投資機(jī)構(gòu)合作，通過基金形式推動債轉(zhuǎn)股工作等。

此外，數(shù)據(jù)顯示，截至2016年三季度末，長城資產(chǎn)集團(tuán)表內(nèi)外資產(chǎn)合計(jì)5830億元，同比增長37%，所有值權(quán)益490億元。

預(yù)計(jì)12月完成股改掛牌

四大AMC改制終將收官。

11月17日，張學(xué)士表示，"長城資產(chǎn)目前正在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備，已經(jīng)協(xié)調(diào)了股東大會、財(cái)政部、社?；?、中國人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司（以下簡稱人壽保險(xiǎn)），包括監(jiān)管單位銀監(jiān)會和人民銀行。我們初步計(jì)劃本月底完成創(chuàng)立大會，12月完成新公司掛牌。"

與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，事實(shí)上，去年8月，東方、長城兩家資產(chǎn)管理公司的股改方案就已經(jīng)獲得國務(wù)院批準(zhǔn)同意。

接著去年12月，長城資產(chǎn)方面透露，全國社會保障基金和人壽保險(xiǎn)將參與公司股份制改造，與財(cái)政部共同出資發(fā)起設(shè)立中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱長城股份），改制方案逐漸明晰。

而今年10月16日，東方資產(chǎn)經(jīng)過財(cái)務(wù)重組和股份制改造，完成了股份公司的掛牌，因而四大AMC中僅剩長城資產(chǎn)還在股改當(dāng)中。

張士學(xué)表示，改制的完成，還需要召開創(chuàng)立大會，第一屆股東大會、董事會、監(jiān)事會等，然后再等監(jiān)管部門行政審批許可事項(xiàng)，完成以后再申請工商變更、新公司股份公司掛牌和股份公司成立等。

按照國務(wù)院 "改制-引戰(zhàn)-上市"三步走戰(zhàn)略的要求，完成改制之后，長城資產(chǎn)將開展戰(zhàn)略投資者引入工作。

"第一步是引戰(zhàn)，從去年就開始做工作。公司從去年以來先后與近80家國內(nèi)外的投資機(jī)構(gòu)和投資銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行了接觸，最終我們可能會根據(jù)股東的安排，引進(jìn)5~8家戰(zhàn)略投資者" 張士學(xué)表示，國外戰(zhàn)略投資者主要是包括大型綜合性金融機(jī)構(gòu)、國家主權(quán)財(cái)富基金，以及長線PE。同時(shí)還將引入國內(nèi)大型綜合性金融機(jī)構(gòu)、國有大型企業(yè)集團(tuán)以及民營企業(yè)，最后形成混合所有制的股份公司。

他還進(jìn)一步坦言，"根據(jù)時(shí)間窗口，我們想啟動A+H的上市方案，這項(xiàng)工作目前也在進(jìn)行研究，無非是時(shí)間窗口的選擇。"預(yù)計(jì)將在明年引戰(zhàn)（引入戰(zhàn)略投資者），或者三季度、或者年底完成，也會同時(shí)啟動IPO的前期準(zhǔn)備工作。

債轉(zhuǎn)股須堅(jiān)持市場化

今年來，債轉(zhuǎn)股備受業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。

值得注意的是，10月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，并明確鼓勵(lì)金融資產(chǎn)管理公司作為實(shí)施機(jī)構(gòu)參與開展市場化債轉(zhuǎn)股，"市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重大舉措，是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新常態(tài)后，主動調(diào)整結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定增長、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，有利于降低企業(yè)杠桿率，有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展韌性。"周禮耀分析指出。

他還進(jìn)一步坦言，對于金融資產(chǎn)管理公司來講，是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)非常嚴(yán)峻。我認(rèn)為，機(jī)遇只屬于有準(zhǔn)備，有能力，有擔(dān)當(dāng)?shù)娜恕?長城資產(chǎn)將認(rèn)真貫徹落實(shí)國務(wù)院有關(guān)要求，發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢，加強(qiáng)與金融同業(yè)的合作，積極參與市場化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施。

談到落實(shí)計(jì)劃，周禮耀則介紹到，針對新一輪債轉(zhuǎn)股的具體要求:首先，在轉(zhuǎn)股目標(biāo)上，選擇符合國家政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、發(fā)展前景和信用狀況良好、具有可行的改革計(jì)劃和脫困安排的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，積極參與債權(quán)轉(zhuǎn)讓，合理確定轉(zhuǎn)股價(jià)格和條件;其次，在實(shí)施主體上，長城資產(chǎn)將加強(qiáng)與商業(yè)銀行的合作,目前已與兩家商業(yè)銀行協(xié)商設(shè)立實(shí)施機(jī)構(gòu);第三，加強(qiáng)與國有大型企業(yè)合作;最后，適應(yīng)投資主體多元化的要求，加強(qiáng)與社會投資機(jī)構(gòu)合作，通過基金形式推動債轉(zhuǎn)股工作。

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，事實(shí)上，早在2015年，長城資產(chǎn)主導(dǎo)操作的"11超日債"項(xiàng)目，圓滿地解決了國內(nèi)公募債市場首例違約事件，這一項(xiàng)目就是以并購重組方式市場化"債轉(zhuǎn)股"處置不良資產(chǎn)的典型案例。

那么，在新一輪債轉(zhuǎn)股，AMC有什么經(jīng)驗(yàn)可以借鑒？"金融資產(chǎn)管理公司成立伊始，就參與了政策性債轉(zhuǎn)股工作，形成了較為豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。" 周禮耀表示，商業(yè)化轉(zhuǎn)型開始后，金融資產(chǎn)管理公司又對其收購的很多銀行不良貸款開展了自主債轉(zhuǎn)股，形成了市場化條件下債轉(zhuǎn)股的新經(jīng)驗(yàn)。必須準(zhǔn)確估值，市場化定價(jià)；必須選擇技術(shù)先進(jìn)、所處行業(yè)有發(fā)展前途的企業(yè)；多通過資本市場實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)值退出；不搞所有制歧視，對民營經(jīng)濟(jì)與國有企業(yè)實(shí)行同等的金融救助和債轉(zhuǎn)股扶持等。