世界黃金協(xié)會13日發(fā)布最新市場觀察報告稱，市場不確定性和擴張性貨幣政策將繼續(xù)支撐黃金投資和央行需求，結(jié)合之前的牛熊市周期規(guī)律分析，黃金可能會進入新的牛市。

據(jù)中國證券報報道，世界黃金協(xié)會表示，2016年第一季度黃金表現(xiàn)強勢，以美元計價的黃金價格飆升17%，堪稱近30年來的最佳表現(xiàn)。黃金回報明顯優(yōu)于其他各大股票、債券和大宗商品指數(shù)。黃金的強勁反彈，使之成為第一季度全球表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。其主要貿(mào)易通貨價格亦現(xiàn)大幅增長，歐元、英鎊和日元價格增幅分別達11%、20%和9%。

上述報告認(rèn)為，有五大關(guān)鍵因素支撐金價上漲，包括對新興市場經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定性的持續(xù)擔(dān)憂；美元升值間隙；全球居領(lǐng)導(dǎo)地位的各大央行實施負利政策；被壓抑的黃金投資需求的回歸；價格慣性（即投資者追逐黃金的上升趨勢）。

在投資需求方面，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，金價得益于強勁的投資流入。美國鑄幣廠22k（鷹幣）和24k（水牛金幣）的合并銷售，一季度同比增長51%，而黃金ETFs則創(chuàng)史上第二強季度，其需求來自美國、歐洲和中國等地區(qū)，總量增加363公噸。全球最大的黃金期貨交易所紐約商品交易所（COMEX）的凈多頭頭寸2實現(xiàn)自2009年第四季度以來的最大季度平均增幅。坊間跡象顯示，相比近期投資流動的增加，對黃金感興趣投資者組成變得更廣，同時來自于散戶和機構(gòu)投資者。

世界黃金協(xié)會認(rèn)為，以往牛熊市周期的歷史分析得出的結(jié)論鼓舞人心，自1970年代以來，黃金市場經(jīng)歷了五個牛市和隨后的五個熊市。先前的熊市（不包括當(dāng)前熊市）時長的中值為52個月，在此期間黃金價格下跌35%-55%。截至2015年12月，金價的回落已符合以往熊市的中位長度和量級。

世界黃金協(xié)會表示，歷史數(shù)據(jù)還表明，通常連續(xù)兩個季度的高回報都會引起更持久的上漲。截至目前，已經(jīng)歷了一個非常強勁的季度。資金流入黃金市場的勢頭將在第二季度保持強勁，因為當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍能支持投資和央行需求。全球金融市場的互聯(lián)亦增加了連續(xù)性經(jīng)濟危機和市場蔓延的可能性。此外，長期的低（甚至負）利率也從根本上改變了投資者對風(fēng)險的看法。