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每經(jīng)記者 杜冉樂

幾經(jīng)折騰之后，中房股份（600890，SH）似乎已實名難副。

8月底，中房股份在中報披露的最遲臨界點交出了上半年的成績單，其中實現(xiàn)營收約1684萬元，同比下滑近7成，凈利潤虧損1235萬元，幾乎相當于去年全年虧損額。中房股份坦言，公司原有的房產(chǎn)項目已基本售罄，現(xiàn)已沒有可售項目。

此前，中房股份希望通過資產(chǎn)注入轉(zhuǎn)型新能源的愿望目前也徹底落空。此后不久，中房股份實際控制人，至今仍不明朗。陷入“斷糧”困局的中房股份可能面臨被ST的壓力。

沒有可售項目

今年上半年，中房股份實現(xiàn)營收1684萬元，同比下滑68.6%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1235.3萬元，這幾乎相當于公司去年全年凈利潤虧損1342.5萬元的額度。

對于業(yè)績加劇下滑的原因，中房股份解釋稱，公司近年來已無房地產(chǎn)后續(xù)項目，原有項目已基本銷售完畢，主要依靠旗下自有物業(yè)出租及車位維持運轉(zhuǎn)。

不過，中房股份并非無所作為，而是一直在尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入機會。去年以來，中房股份一直籌劃收購江蘇國盛恒泰能源90%股權(quán)這一重大事項。

實際上，中房股份彼時主要是看中了江蘇國盛恒泰能源旗下位于山西古交市煤層氣準開發(fā)項目，試圖借機向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并對外披露了其政策面、市場面等各種利好前景。

不料，中房股份的管理層最終放棄了收購計劃，認為上述項目審批進度及募投項目業(yè)績實現(xiàn)存在不確定性，致使該資產(chǎn)注入計劃胎死腹中。

值的一提的是，針對放棄收購一事，中房股份的部分董事還站出來反對，認為這將可能造成單方違約，也無法收回1億元保證金。

隨后不久，中房股份母公司嘉益投資的投資方百傲特卻出現(xiàn)重大股權(quán)變動，致使中房股份實際控制人發(fā)生變動。

一直以來，百傲特屬于有限合伙型結(jié)構(gòu)化PE基金，其管理人和實際控制人為中建投資本，最終由中央?yún)R金控制。

2013年5月，中房股份披露了其控股權(quán)由中房集團變更為嘉益投資。隨著嘉益投資上述深厚背景被公開披露，中房股份的股價曾連拉4個漲停板，足以看出資本市場對新大股東頗為看好。

實際上，嘉益投資背后的中建投資本，作為私募投資機構(gòu)，旗下已布局了投資、金融和不動產(chǎn)等業(yè)務(wù)，同時又背靠中國建投及中央?yún)R金，讓業(yè)內(nèi)對其注入資產(chǎn)甚至借殼上市抱有較大幻想。

然而，幻想并未變成現(xiàn)實。按照合伙企業(yè)相關(guān)規(guī)定，國有獨資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會團體不得成為普通合伙人，也就是說私募機構(gòu)的主體如果成為上市公司，將無法繼續(xù)成為普通合伙人，也就無法開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

屋漏偏逢連夜雨

今年7月下旬，中房股份公布了公司實際控制人變更的提示性公告，這源于大股東嘉益投資的母公司百傲特將被清算解散。

上述權(quán)益變更之前，中建投資本作為百傲特的管理人，通過嘉益投資間接控制了中房股份18.96%的股份。據(jù)了解，百傲特的有限合伙人北京建信財富股權(quán)投資基金（有限合伙）去年9月已將其持有百傲特的全部B份額轉(zhuǎn)讓給了信怡投資，且已履行相關(guān)合同，但至今還未作登記變更。

今年5月份，百傲特所有B份額轉(zhuǎn)換成了A份額。此外，百傲特合伙人會議已指定信怡投資作為清算人，對百傲特進行清算、注銷。待清算完成后，將把原由百傲特持有嘉益投資的股權(quán)分配給各有限合伙人直接持有，但中房股份最新公告顯示，百傲特的清算程序尚未完成。目前無法最終確定各有限合伙持有嘉益投資股權(quán)的比例。

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，圍繞百傲特合伙企業(yè)解散及清算等重大事項，中房股份卻曝出了“內(nèi)斗”，意在博弈董事會等席位，謀取話語權(quán)。

8月28日，中房股份公告披露說，大股東嘉益投資自行召開今年第二次臨時股東大會增加臨時提案，提案方除了嘉益投資，還有二股東天津中維商貿(mào)集團，內(nèi)容為擬罷免公司董事楊松柏、李明頤和獨立董事言天英、薛健，擬推選多位相關(guān)董事、獨立董事和監(jiān)事。

嘉益投資解釋說，針對百傲特上述重大事項，中房股份董秘按照監(jiān)管要求進行審核，認為符合信息披露條件，簽署同意意見并報董事長簽發(fā)向上交所提交公告，但證券事務(wù)部工作人員兩次到辦公室申請使用董事會印章，得到的答復均為總經(jīng)理王業(yè)海不同意蓋章，也未做出明確的說明和解釋。

在嘉益投資看來，中房股份公司治理混亂，總經(jīng)理把持董事會印章，拒不執(zhí)行董事會決議。嘉益投資透露，到目前為止，公司兩次有關(guān)信息披露文件仍沒有正常加蓋董事會印章。

在此期間，中房股份頻現(xiàn)高層人事“地震”，包括公司董事長林玲、董秘兼副總經(jīng)理桂紅植以及部分獨立董事、監(jiān)事等先后辭職。

一個亟待盤活的“殼”

2013年，中房股份實現(xiàn)凈利潤1482.9萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。這主要是得益于公司的尾盤銷售。但去年至今，中房股份去年年報與今年中報連續(xù)虧損，虧損額進一步擴大。

中房股份公開表示，隨著注入山西古交新能源項目失敗，在當前房地產(chǎn)業(yè)務(wù)沒有后續(xù)項目的情況下，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來很大程度的不確定性，公司的持續(xù)經(jīng)營能力面臨重大考驗。

截至今年6月底，中房股份的賬面現(xiàn)金流為6685萬元，比去年底減少了近1000萬元，長期股權(quán)投資9026.7萬元，而賴以維持生計的投資性房地產(chǎn)為1.27億元。

上述報告期內(nèi)，中房股份總負債為8577萬元，資產(chǎn)負債率不及22%，遠低于A股地產(chǎn)股的平均負債率水平。

這意味著，中房股份下半年如果沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，到年底可能繼續(xù)虧損，甚至有被ST的風險。

對于相關(guān)問題，中房股份證券事務(wù)部相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時說，“公司也不能說沒有準備”，但他們暫時也還沒有辦法扭轉(zhuǎn)局面。

8月31日，中國證監(jiān)會等四部委集中發(fā)文，鼓勵上市公司通過加大并購重組，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以盤活上市公司。不過，不少業(yè)內(nèi)人士表示，目前已成殼公司的中房股份亟待盤活，但會不會立刻迎來轉(zhuǎn)機仍有待觀察。