每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 史青偉    

◎每經(jīng)記者 史青偉

上周五（7月31日），央行發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》）。這份被業(yè)內(nèi)稱為“史上最嚴(yán)第三方支付規(guī)定”透露出政策監(jiān)管的一大意向，即第三方支付公司回歸支付通道，摒去日益形成的清算功能。

第三方支付機(jī)構(gòu)對我國支付基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)功不可沒。如果僅僅是通道，第三方支付行業(yè)將很難發(fā)展。

有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行指導(dǎo)意見明確規(guī)定了所謂的第三方支付立足分散、小額需求，不允許第三方支付實(shí)現(xiàn)體系內(nèi)的轉(zhuǎn)賬。這個(gè)方案真正規(guī)范的，是那些利用體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬的便捷，變相使自己成為了一個(gè)清算機(jī)構(gòu)的第三方平臺。如今的第三方支付牌照還能撐起5000萬元的估值嗎？

支付機(jī)構(gòu)回歸通道本色

監(jiān)管層較為明顯地指出了第三方支付機(jī)構(gòu)的未來。《意見稿》第十七條稱，支付機(jī)構(gòu)為客戶辦理銀行賬戶向支付賬戶轉(zhuǎn)賬的，轉(zhuǎn)出賬戶應(yīng)僅限于支付賬戶客戶本人同名銀行借記賬戶；辦理支付賬戶向銀行借記賬戶轉(zhuǎn)賬的，轉(zhuǎn)入賬戶應(yīng)僅限于客戶預(yù)先指定的一個(gè)本人同名銀行借記賬戶。這就意味著不允許第三方支付實(shí)現(xiàn)體系內(nèi)的轉(zhuǎn)賬。

央行在回應(yīng)第三方支付機(jī)構(gòu)新的定位時(shí)稱，“雖然不能為網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開立支付賬戶，但仍可為其提供支付通道服務(wù)，將付款人的款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)至網(wǎng)絡(luò)借貸等企業(yè)的銀行結(jié)算賬戶。”

仁和智本資產(chǎn)管理集團(tuán)合伙人陳宇表示，《意見稿》的核心有兩點(diǎn)：一是不允許第三方支付吸收存款，所有的資金必須進(jìn)銀行的賬戶；二是不允許第三方支付進(jìn)行體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬，從而讓支付公司回歸到通道技術(shù)本身，不要成為一個(gè)存款公司。

讓支付機(jī)構(gòu)回歸通道，這就涉及到對第三方支付機(jī)構(gòu)最開始的定位。“當(dāng)初給第三方支付牌照，的確是因?yàn)榈谌郊夹g(shù)可以讓小額劃轉(zhuǎn)更為便捷?；ヂ?lián)網(wǎng)支付牌照更多是一種通道型支付。但目前第三方支付在做的賬戶劃轉(zhuǎn)也好，多應(yīng)用消費(fèi)也好，都已經(jīng)變成了類似銀行賬戶的角色，離當(dāng)初的牌照定位相差甚遠(yuǎn)。”陳宇說道。

對于支付機(jī)構(gòu)開展網(wǎng)絡(luò)支付的定位，《意見稿》與7月18日十部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）高度一致，明確互聯(lián)網(wǎng)支付應(yīng)始終堅(jiān)持服務(wù)電子商務(wù)發(fā)展，為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務(wù)。

東方證券銀行業(yè)首席分析師王劍表示，根據(jù)上述《意見》精神和《意見稿》的內(nèi)容，監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)的是，互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)回歸“支付業(yè)務(wù)”本色，規(guī)范業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，防止出現(xiàn)支付機(jī)構(gòu)“銀行化”和“銀聯(lián)化”。

王劍進(jìn)一步解釋，“銀行化”是指支付機(jī)構(gòu)的賬戶功能過強(qiáng)，充當(dāng)了銀行的角色?！兑庖姼濉穼χЦ顿~戶的余額使用實(shí)施了嚴(yán)格的限額（功能限制、日限額以及年限額），但對網(wǎng)關(guān)支付、快捷支付并無太多限制，表明了“限制賬戶、鼓勵通道”的監(jiān)管取向。“銀聯(lián)化”是指支付機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)上充當(dāng)了銀行清算機(jī)構(gòu)。

下轉(zhuǎn)07版

支付牌照估值降低

中國銀聯(lián)總裁時(shí)文朝曾表示，第三方支付千方百計(jì)繞開銀聯(lián)，“前20家公司占據(jù)90%以上第三方收單市場，他們正在千方百計(jì)繞過銀聯(lián)”。

王劍以支付寶為例，“比如，張三要還李四100元，張有A銀行卡，李有B銀行卡，跨行匯款收費(fèi)2元（這里的清算機(jī)構(gòu)不是銀聯(lián)，而是央行的超級網(wǎng)銀）。他們的銀行卡均綁定了支付寶快捷支付，因此在支付寶上就可完成還款。其原理是：支付寶在A銀行、B銀行均有備付金賬戶，100元從張的A銀行卡劃至支付寶的A銀行賬戶，然后支付寶將其B銀行賬戶上100元劃至李的B銀行卡上。最終完成了兩筆同行轉(zhuǎn)賬，不用跨行清算，清算環(huán)節(jié)就被繞開了。”“如果僅僅是通道，這個(gè)行業(yè)將很難發(fā)展。”錦天城律師事務(wù)所合伙人吳衛(wèi)明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

另一位做支付企業(yè)并購的人士也告訴記者，他已經(jīng)告知持牌待售機(jī)構(gòu)降低對支付牌照的估值，估值水平會因?yàn)椤兑庖姼濉反蠓乱啤?/p>

據(jù)記者了解，目前市場上一個(gè)支付牌照的價(jià)值在5000萬元左右，這種類型的牌照實(shí)際上并沒有支撐過很多交易，市場上近300張牌照，交易額活躍的比例并不高。

自從傳統(tǒng)的收單業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)后，支付機(jī)構(gòu)逐步把支付賬戶拓展為綜合類賬戶。業(yè)內(nèi)人士表示，2013年開始，三方支付機(jī)構(gòu)開始轉(zhuǎn)型，探索為大宗商品交易市場、P2P、眾籌平臺進(jìn)行資金托管以及供應(yīng)鏈綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的新路子。

然而，2014年第三方支付機(jī)構(gòu)出現(xiàn)收單亂象。對此，監(jiān)管層連出措施限制第三方支付機(jī)構(gòu)變相打價(jià)格戰(zhàn)搶占市場的行為。同時(shí)，種種亂象也讓支付機(jī)構(gòu)嘗到苦頭，能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的機(jī)構(gòu)比例極小。

盡管支付機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了種種亂象，但監(jiān)管層曾表示，第三方支付機(jī)構(gòu)對我國支付基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)功不可沒。