◎每經(jīng)記者朱秀偉 大盤繼續(xù)“任性”地漲，4000點關口已“咫尺之遙”。對于市場未來走勢將何去何從，機構心里似乎也沒底，國信證券最新的觀點指出“放棄預測點位”?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多家機構盡管連續(xù)提示創(chuàng)業(yè)板短期的風險，但普遍認為大盤已經(jīng)進入春天“燥熱”期，正在加速沖高。 大/市/風/向 春天里的“燥熱” 展望今春以來的行情，興業(yè)證券分析師張憶東認為，“大盤可能慣性加速沖高，密切關注增量資金動能的邊際變化。” 對于大盤有望繼續(xù)加速沖高，該機構認為，“4月政策利多。短期增量資金加速流入，A股賺錢效應明顯；近期政策組合拳利好不斷，信貸資產(chǎn)證券化注冊制落地屬火上澆油，存量財富加速向股市再配置。信貸資產(chǎn)證券化注冊制落地，顯示政府盤活存量的決心，顯著利多銀行股?！? 但對于創(chuàng)業(yè)板，該機構表示雖然長期看好，但加速上漲之后的短期波動將加大，“提防4月中旬前后創(chuàng)業(yè)板構筑上半年頂部的風險，建議降低相關的融資杠桿。新股發(fā)行強度、注冊制推出時點低于預期，創(chuàng)業(yè)板近期加速上漲，但大幅上漲后，短期波動風險加大，值得警惕?！? 華創(chuàng)證券中小盤組也詳析了近期A股泡沫中的風格轉換。 該機構認為，隨著過往2~4周以創(chuàng)業(yè)板為代表的主線加速上漲，“到了考慮階段風格轉換的時候了”?；仡?005~2007年行情，市場曾呈現(xiàn)出明顯的風格切換行情。 市場風格切換，根本原因是不斷入場的新增資金作何選擇（因為場內(nèi)存量資金已經(jīng)滿倉）。近期，隨著牛市財富效應的進一步發(fā)酵，公募基金新募資金規(guī)模開始向2007年大牛市級別靠攏，這一趨勢有繼續(xù)擴大的可能。站在機構的角度考慮如何建倉，將是決定未來1~2個月短期獲取較佳回報的直接原因。 面對當下的市場，其實答案很明顯，回歸券商+地產(chǎn)+銀行。以券商為例，一線龍頭考慮兩融恢復后的年化動態(tài)PE在20倍附近，在牛市周期里，20~30倍PE的券商股可以說都在合理范圍內(nèi)。因此首選券商股：次新券商東興證券+東方證券+國信證券；次選地產(chǎn)：深圳+廈門地產(chǎn)。次選銀行：具備“互聯(lián)網(wǎng)+”屬性的興業(yè)銀行。 成長股方面，華創(chuàng)認為主線科技股不變。因為這輪牛市的主線就是科技股，即“互聯(lián)網(wǎng)+”基因。對于核心品種，即主線“互聯(lián)網(wǎng)+基因”方向上不是純講故事的品種，一定要保留底倉，最多只能兌現(xiàn)部分利潤。而對于非核心品種，即主線“互聯(lián)網(wǎng)+基因”方向上單純講故事的品種，以及非科技股主線上估值過高的小股票，一定要開始兌現(xiàn)利潤。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：風格轉換 行/業(yè)/熱/點 農(nóng)墾業(yè)迎來改革新曙光 農(nóng)墾是我國在特定時期的企業(yè)管理體制。目前，我國農(nóng)墾發(fā)展負擔過重問題凸顯：1.政企關系混淆，農(nóng)墾企業(yè)社會負擔重；2.市場化運行落后，遏制農(nóng)墾經(jīng)營效率；3.管理體制缺陷，造成部分農(nóng)墾企業(yè)虧損嚴重。 隨著新頒布的中央一號文件中關于農(nóng)墾改革的指引，農(nóng)墾改革將加速進行，市場化將引入新型土地盈利模式。本輪改革將進一步推進農(nóng)場企業(yè)的市場化進程，給農(nóng)墾土地帶來新的盈利模式。未來主要方向有：1.盤活土地資產(chǎn)，土地確權后進行土地信托流轉；2.提升土地價值，采取土地眾籌等新模式運營土地；3.提升畝產(chǎn)價值，種植高附加值的有機作物和種子擴繁。 在改革預期出臺背景下，看好兩類公司，一類是現(xiàn)有農(nóng)墾系統(tǒng)的龍頭，且集團耕地資產(chǎn)豐富，未來公司有股權多元化改革可能，建議重點關注北大荒；另一類是依托央企背景和農(nóng)墾歷史資源，在未來改革中有能力參與土地資源整合的企業(yè)，重點關注農(nóng)發(fā)種業(yè)。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：農(nóng)業(yè)政策 陶瓷有望成為第三大后蓋材料 目前，主流的智能機身材料包括塑料和金屬。塑料外觀件（聚碳酸酯）易給人一種“廉價”感，金屬后蓋加工成本較高，著色難且易產(chǎn)生信號屏蔽。蘋果在其即將上市的AppleWatch中使用陶瓷作為后蓋。在蘋果的示范效應下，氧化鋯陶瓷有望成為繼塑料、金屬之后的第三大后蓋材料。此外，陶瓷具備耐磨、親膚、氣密性好以及電磁屏蔽小等優(yōu)點，適合用在可穿戴設備之上。 國信證券預計到2019年，手機用陶瓷后蓋平均成本約為100元；腕式可穿戴設備為70元左右。估算屆時陶瓷外觀件的潛在市場空間將達到430億元左右。 該機構認為具備產(chǎn)研一體化能力的優(yōu)質企業(yè)業(yè)績彈性最大，推薦的標的依次為：三環(huán)集團：我國電子陶瓷龍頭企業(yè)，具備產(chǎn)研一體化能力。氧化鋯陶瓷后蓋是公司今年重點關注的新品之一，目前已與多家手機廠商接觸，今年有望小批量供貨，未來市場一旦啟動，公司有能力快速上量。 順絡電子：旗下參股公司東莞信柏（參股比例26%）獨家供貨華為P7，即將上市的P8也是信柏供貨。隨著陶瓷后蓋需求量上升，信柏年內(nèi)將會啟動增資擴產(chǎn)，順絡電子有望借機提高控股權。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：陶瓷的應用