每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

周五A股震蕩走高，上證綜指當(dāng)天漲0.98%報(bào)3617.32點(diǎn)，全周累計(jì)大漲7.25%。上周市場(chǎng)成交劇放，滬市成交金額雖不及去年12月9日的天量，但深市各板的成交額均已創(chuàng)歷史天量。成交劇放暗示了場(chǎng)外資金正加緊入場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)亦竭力加大杠桿。

雖然大盤走勢(shì)不錯(cuò)，但熱點(diǎn)切換過(guò)快過(guò)頻繁，板塊效應(yīng)遠(yuǎn)不如去年底的那輪漲勢(shì)。上周先是由航空股領(lǐng)漲，其后擴(kuò)散至低價(jià)的大型國(guó)企股，再以后是中字頭基建股，至周五變成了券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)股領(lǐng)漲。這些板塊往往今天領(lǐng)漲，明天就領(lǐng)跌。如果該特征仍能延續(xù)，那么不排除本周券商、保險(xiǎn)等回吐部分漲幅的可能。

上述現(xiàn)象反映出目前市場(chǎng)中的投資者正在“集體做差價(jià)”，即幾乎全在短炒。這樣的盤面使得價(jià)值型投資者在最近市場(chǎng)行情中很可能跑不贏大盤。

券商股周五卷土重來(lái)，重要原因之一應(yīng)該是大盤天天創(chuàng)出巨量，這明顯有利于其傭金收入。不過(guò)這回券商股的上漲已經(jīng)有些新氣象，因大市值的中信證券較早地封死漲停，雖然最終未能收在漲停，但其走勢(shì)顯然已遠(yuǎn)優(yōu)于前期。

本周一東方證券掛牌，券商板塊有機(jī)會(huì)大幅震蕩，一般權(quán)重股中應(yīng)有新的領(lǐng)漲品種崛起。筆者檢索了所有權(quán)重股，發(fā)現(xiàn)最近權(quán)重股似大多已輪炒了一遍。勉強(qiáng)來(lái)說(shuō)，兩桶油、煤炭、有色等資源股的表現(xiàn)略滯后，或許本周會(huì)補(bǔ)漲，但這可能就是板塊輪動(dòng)接近尾聲。

因權(quán)重股輪炒已大致充分，筆者懷疑大盤單日殺跌的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較大。最近大盤天天上漲很容易使人麻木、放松警惕，然而股市畢竟是少數(shù)人掙錢的場(chǎng)所，故投資者在關(guān)鍵時(shí)候應(yīng)克服大眾心態(tài)。

目前市場(chǎng)資金量應(yīng)大于去年12月之時(shí)，這似乎足以支撐股指，但投資者不應(yīng)忽視的是：目前多頭是“兩線作戰(zhàn)”，即同時(shí)大幅拉升主板指數(shù)與中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，而這對(duì)資金的要求遠(yuǎn)高于去年末。

上周五盤后證監(jiān)會(huì)發(fā)言人的言論頗具水準(zhǔn)，也很值得玩味，“股市上漲有其必然性與合理性”、“不要有所謂的‘寧可買錯(cuò)也不能錯(cuò)過(guò)’的想法”，這既肯定了牛市，又提示了風(fēng)險(xiǎn)。