每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

盡管上證指數(shù)依然在新高附近“徘徊”，但中小市值個股連續(xù)下跌，給接下來的走勢蒙上了一層陰影。尤其是昨日，有近800只個股跌幅超過3%。

“二八”風格是否還會延續(xù)，尤其是市場熱炒的各類“大主題”何時才會調(diào)整？近期廣發(fā)證券對此進行了專項研究。

大市風向/

◎大主題何時結(jié)束看四信號

“目前A股市場的風格就是如此鮮明：低估值大盤藍籌股。市場的三觀與年初相比，已是換了人間。作為A股市場中的一員，投資者需要順應，也只能順應。”廣發(fā)證券對于目前的市場風格如是解讀。

同時，該機構(gòu)認為近期“能夠提供顯著賺錢效應的主題數(shù)量進一步減少”，比如只有銀行等少量主題才有明顯的賺錢效應。

廣發(fā)證券分析指出，“由于強者恒強，百花齊放的格局不再，非強勢主題出現(xiàn)較強表現(xiàn)的門檻也上升了。因此對投資者來說，更重要的是判斷強勢主題何時真正終結(jié)，在其真正終結(jié)時把握其波段行情，而不是尋找新主題。目前來看，（產(chǎn)生）大級別的新主題不是那么容易。當然我們期待明年關(guān)于‘十三五’規(guī)劃能夠提供一些新主題。一個強勢的大主題何時真正終結(jié)，我們認為，一般來說需要出現(xiàn)以下四種情形：該主題最強利好催化劑兌現(xiàn)（預期空間被封，無法再次上提），該主題被利空證偽或者嚴重削弱，該主題被另一個新的大主題所替代（尤其是存量資金行情下），該主題遭遇市場整體的系統(tǒng)性風險?！?/p>

廣發(fā)證券還認為，包括“一帶一路”、京津冀、上海板塊等大主題催化劑依舊沒有結(jié)束。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：新的大主題誕生

行業(yè)熱點/

◎一線城市率先復蘇多家機構(gòu)看好地產(chǎn)股

近期房地產(chǎn)板塊活躍度明顯提升，除了板塊輪動外，多家機構(gòu)認為房地產(chǎn)基本面近期的改善更加值得關(guān)注，尤其是近期的成交量。

2014年第52周，一線四大城市房地產(chǎn)成交面積236萬平方米，環(huán)比升42%；部分二線城市房地產(chǎn)成交422萬平方米，環(huán)比升10%，整體成交環(huán)比增幅繼續(xù)擴大。

廣發(fā)證券研報指出，房地產(chǎn)行業(yè)基本面繼續(xù)復蘇，投資邏輯順暢。該機構(gòu)表示，目前行業(yè)政策持續(xù)友好，地方政府推動支持政策繼續(xù)跟進。信貸方面，一、二線城市房貸利率出現(xiàn)普降，尤其是一線城市下調(diào)幅度較大。政策環(huán)境的持續(xù)改善，推動成交保持較大幅度的修復，一線城市率先復蘇。

截至12月26日，67個城市提前實現(xiàn)了單季度（第四季度）同比轉(zhuǎn)正，同比微增4.7%。廣發(fā)證券認為，根據(jù)歷史經(jīng)驗，在降息以及基本面呈現(xiàn)價跌量升的情況下，地產(chǎn)板塊是可以獲得相對較好的相對或絕對收益的，在未來一個季度內(nèi)房地產(chǎn)投資邏輯順暢。

對此，華融證券認為，2014年房地產(chǎn)板塊上漲58.17%（截至12月22日），走勢強于大盤。全年行業(yè)基本面處于探底階段，上漲主要受政策驅(qū)動。未來市場化機制有望促使行業(yè)步入良性發(fā)展軌道。

申銀萬國研報也指出，房地產(chǎn)行業(yè)銷售恢復明顯，政策利好不斷，建議優(yōu)先配置地產(chǎn)藍籌，維持行業(yè)處于“降息周期、銷售恢復期和政策邊界突破期”三期疊加階段的看法，且地產(chǎn)行業(yè)目前具有“低估值、低配置”的優(yōu)勢。重點關(guān)注地產(chǎn)藍籌龍頭、自貿(mào)區(qū)、園區(qū)轉(zhuǎn)型等投資機會。推薦的個股包括，地產(chǎn)藍籌：保利、招商、萬科、金豐（綠地）；自貿(mào)區(qū)擴圍：張江高科（上海，疊加園區(qū)升級），招商（深圳，蛇口納入），泰禾集團（福州），格力地產(chǎn)（珠海）；銷售恢復及二線轉(zhuǎn)型：中天城投（互聯(lián)網(wǎng)金融）、金科（高送轉(zhuǎn)，新能源）、冠城大通、中南建設。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：地產(chǎn)銷量改善情況◎機構(gòu)看好工業(yè)4.0

工業(yè)4.0是最近市場涌現(xiàn)出的少有的新主題，機構(gòu)的關(guān)注度一直未減。近期，中信證券組織了工業(yè)4.0的電話會議，邀請美國IHS首席分析湯潔與投資者進行了交流。

工業(yè)4.0最主要的框架是信息物理系統(tǒng)CPS，核心是將原來自動化的元器件、工業(yè)以太網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析建模仿真等技術(shù)進行系統(tǒng)化整合，是一種組合式的創(chuàng)新。工業(yè)4.0擁有產(chǎn)品制造過程中所必須的數(shù)據(jù)，使網(wǎng)絡化的生產(chǎn)設備也加入到價值創(chuàng)造的過程中。生產(chǎn)設備具有一定的智能，根據(jù)不同需求自動調(diào)整生產(chǎn)次序，實現(xiàn)柔性的制造系統(tǒng)，滿足個性化的生產(chǎn)需求。

中信證券表示，傳統(tǒng)制造業(yè)太關(guān)注硬件，目前許多仿真的功能技術(shù)都已存在，應用也很成熟，但沒有一套軟件可以把這些技術(shù)整合應用到某一行業(yè)。以汽車行業(yè)為例，如果能打造一個全新軟件平臺，設計環(huán)節(jié)的每一個工藝參數(shù)就可自動生成，轉(zhuǎn)換成機器參數(shù)映射到機器的存儲器或控制器里，就可大大縮短研發(fā)或交付時間。

中國的工業(yè)4.0節(jié)點已經(jīng)到來。首先看技術(shù)，工業(yè)4.0很多在軟件層、IT系統(tǒng)架構(gòu)上重新組合，國內(nèi)一直較有優(yōu)勢；二是中國市場大，小批量、多批次需求在中國越來越明顯；三是國內(nèi)機器裝備產(chǎn)能過剩，龐大的保有量適宜企業(yè)轉(zhuǎn)型服務。

國海證券以自上而下的路徑，選出了國家政策鼓勵、行業(yè)空間大、能跨越低迷經(jīng)濟周期的工業(yè)化4.0三大子行業(yè)，具體包括機器人、航空裝備、民生裝備。同時國海證券還從“管理、技術(shù)、壁壘、財務”四個維度選出了具體個股：機器人板塊的博實股份、藍英裝備；航空裝備板塊的威海廣泰和日發(fā)精機；民生裝備板塊的斯萊克、廣東鴻圖。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：機器人產(chǎn)業(yè)政策支持力度