在7.3億元募集資金到手之后，時隔一年，黃河旋風再次發(fā)布一份募資總額達7.73億元的定增預案，募投項目為高品級超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項目。

此前的募投項目尚未完全達產(chǎn)，市場人士直指黃河旋風去年募投項目“嚴重夸大了盈利預期”。黃河旋風再次定增飽受爭議。

對于股民的質疑，黃河旋風證代汪俊鋒表示：“部分股民對公司的情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不熟悉。”

年內兩次謀定增

去年4月，黃河旋風發(fā)布一份募資總額達7.73億元的定增預案。根據(jù)發(fā)行預案規(guī)劃，年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項目募集資金承諾投入3.4億元，年產(chǎn)1200萬粒地質礦產(chǎn)鉆探級超硬復合材料，募集資金投入3.1億。建設期為2010年4月—2011年4月。

然而該項目未達到計劃進度。對于原因黃河旋風稱，募集資金實際到位時間為2011年4月22日，受公司自籌資金能力所限，前期投入不足使得計劃進度延后。

記者發(fā)現(xiàn)，河南省企業(yè)投資項目備案情況公示，河南黃河旋風年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項目總投資3.8億元，其中企業(yè)自籌3.4億元，國內銀行貸款4000萬元，計劃建設起止年限：2010年4月至2012年12月。

然而2012年12月建設期即將到來，對于去年新項目是否順利投產(chǎn)，黃河旋風方面并未給予記者正面回應。

2012年9月黃河旋風召開董事會審議通過了將結余募集資金共690.44萬元用于永久補充公司流動資金。黃河旋風將此解釋為“提高募集資金使用效率和效果，確保資金使用安全”。

在此次公告中，對于上述兩項項目以“截至2012年6月30日，均已經(jīng)達到預定可使用狀態(tài)”模糊帶過。兩項業(yè)務總投資6.2億。

黃河旋風三季報顯示，截至2012年9月30日，公司貨幣資金余額約7.3億元，資產(chǎn)總計39.4億，負債合計19.65億，負債率高達50%。而豫金剛石為31.76%。

同時，黃河旋風應付賬款約2.16億元，應收賬款與應付賬款均不斷攀升，回款能力持續(xù)下降。即使在去年增發(fā)節(jié)余資金690.44萬元“入賬”后，也難彌補近20億負債缺口。5.9億的短期借款讓黃河旋風下半年壓力倍增。

一位行業(yè)分析師指出：“財務費用較高主要是因為黃河旋風資產(chǎn)負債率長期較高，而黃河旋風短期內兩次增發(fā)，一定程度上是緩解公司財務壓力的需求。高額應收賬款是黃河旋風的歷史遺留問題，收回難度越來越大。”

被質疑夸大項目盈利

根據(jù)黃河旋風募集資金使用相關專項報告，經(jīng)過調整，去年增發(fā)的合金粉體生產(chǎn)線項目募集資金承諾投入3.16億元，實際投入3.028億元；地質礦產(chǎn)鉆探級超硬復合材料項目承諾投入3.1億元，實際投入3.2億元。

該項目可行性研究報告顯示，合金粉體生產(chǎn)線項目達產(chǎn)后將實現(xiàn)銷售收入60000萬元，實現(xiàn)利潤總額15924萬元，內部收益率為31.96%。

相關市場人士提出質疑，并直指：“該項目嚴重夸大了盈利預期，公司生產(chǎn)的合金粉體市場需求遠遠小于該公司所陳述的市場需求。”地質礦產(chǎn)鉆探超硬復合材料生產(chǎn)線項目更與該公司的實際生產(chǎn)情況背離，項目前景無從談起。

面對質疑，汪俊鋒不愿多作解釋，并表示：“部分股民對公司的情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不熟悉。”

大股東溢價增持

日前，黃河旋風再次拋出一份增發(fā)預案。公告顯示，公司擬定增募集不超過7.735億元，用于高品級超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項目，發(fā)行底價為6.72元/股?？毓晒蓶|黃河集團認購數(shù)量不低于本次定增總數(shù)的10%。

此次增發(fā)同樣遭遇市場質疑。中原證券分析師指出，受房地產(chǎn)調控未見放松跡象、光伏行業(yè)不景氣等多方因素影響，2012年下游需求增速將有所放緩，行業(yè)產(chǎn)能擴張速度過快或致單晶金剛石景氣度階段性下滑。

“增發(fā)目前還在進行。”汪俊鋒告訴記者，金剛石行業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展迅速市場需求不斷擴大。

截至11月30日收盤時，黃河旋風股價報收于6.11元，已經(jīng)跌破6.72元的增發(fā)價。近日，黃河旋風公告稱，黃河集團計劃自11月29日起的12個月內，以不超過10元/股的價格，合計增持不低于0.5%。

汪俊鋒表示：“公司近期接到大股東增持通知。”對于相關細節(jié)，他表示這是大股東層面的行動，公司并未收到更詳細的計劃。

值得注意的是，公司目前股價為6.11元，增持溢價最高接近70%?？毓晒蓶|“誠意可嘉”的增持行為亦被業(yè)內人士視為，為避免再融資“流產(chǎn)”保駕護航。