每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李亞蟬 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 李亞蟬 發(fā)自廣州

上半年業(yè)績(jī)集體預(yù)警的國內(nèi)民航業(yè)進(jìn)入中報(bào)集中發(fā)布期。在南方航空（600029，收盤價(jià)3.69元）于昨天發(fā)布中報(bào)后，中國國航（601111，收盤價(jià)4.89元）今日也發(fā)布中報(bào)。上半年南航和國航實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4.49億元和10.61億元。這一數(shù)字較南航和國航去年同期的27.55億元和40.63億元差距懸殊，分別下滑83.7%和73.8%。加上此前東方航空（600115,收盤價(jià)3.58元）的業(yè)績(jī)預(yù)警，今年上半年國內(nèi)航空公司的整體業(yè)績(jī)難以令人滿意，三大航空公司上半年凈利總和基本可以確定為不足30億元。

三大航企凈利恐不足30億

從營業(yè)收入來看，國航和南航上半年的數(shù)據(jù)并不悲觀，分別為475.6億元和480億元，較去年均有所增長。但增收不增利，國航和南航將凈利大降歸因于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變、歐洲債務(wù)危機(jī)不斷惡化、中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落、航空運(yùn)輸需求增長緩慢、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇、航油價(jià)格快速上漲、人民幣對(duì)美元不升反降致匯兌出現(xiàn)虧損等。

這些也是國內(nèi)民航企業(yè)今年共同面對(duì)的問題。目前東航上半年業(yè)績(jī)尚未揭曉，但公司此前預(yù)告，1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將下降50%以上。這樣的降幅與南航和國航此前的預(yù)告一致。

從目前來看，南航和國航實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤下滑幅度較預(yù)告有所擴(kuò)大。即使以50%的下滑幅度計(jì)算，和去年同期相比今年上半年東航歸屬上市公司股東凈利潤也僅約12億元。這樣上半年國內(nèi)三大航企最終賺得的歸屬上市公司股東的凈利潤將不足30億元，甚至遠(yuǎn)少于去年同期國航一家的成績(jī)。

中投顧問交通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)分析，上半年國內(nèi)航空公司受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣影響需求不振，航空公司客運(yùn)和貨運(yùn)業(yè)務(wù)紛紛下滑，業(yè)績(jī)普遍增速放緩。此外，油價(jià)成本的上漲也侵蝕了航空公司絕大部分利潤。

匯兌損失拖累業(yè)績(jī)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了受油價(jià)高企和行業(yè)不景氣影響外，航空公司凈利大縮水還受到了匯兌虧損的較大拖累。

一般而言，國內(nèi)航空公司向波音公司和空客公司采購飛機(jī)用外幣結(jié)算，構(gòu)成航空公司的外幣負(fù)債，在人民幣持續(xù)升值的背景下，往往能獲得大額匯兌收益，從而沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用，有時(shí)甚至是財(cái)務(wù)費(fèi)用凈額為負(fù)，即貢獻(xiàn)凈收益。然而數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣匯率雙向波動(dòng)加劇，匯兌收益不確定性增加。一季度人民幣升值0.09%，二季度則貶值0.88%，因此航空公司二季度匯兌收益同比和環(huán)比均大幅減少。

就南方航空而言，上半年人民幣兌美元匯率出現(xiàn)貶值導(dǎo)致公司產(chǎn)生凈匯兌損失3億元，而去年同期由于人民幣兌美元匯率升值，公司實(shí)現(xiàn)凈匯兌收益為12.11億元。其半年報(bào)顯示，由于匯兌收益的減少，公司上半年共產(chǎn)生9.13億元財(cái)務(wù)費(fèi)用，而去年同期財(cái)務(wù)費(fèi)用為-7.35億元。

國航半年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，今年上半年其航油成本為178.12億元，同比增加12.80%。受上半年人民幣對(duì)美元貶值影響，報(bào)告期內(nèi)匯兌凈損失為3.41億元。而去年同期匯兌收益是14.8億元。

“由于國內(nèi)航空公司幾乎都是高負(fù)債運(yùn)營，受匯兌影響比較大，人民幣的貶值將給公司帶來較大的損失。”申正遠(yuǎn)分析。

另外，中國國航今日同時(shí)公告，公司擬向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)公司公開發(fā)行不超過100億元的公司債券，于2012年底前擬發(fā)行規(guī)模不超過50億元，募集資金擬用于滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營需要，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金或項(xiàng)目投資等用途。