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每經記者 任世磊

在被否一次之后，襄陽軸承（000678，收盤價4.15元）《關于調整公司非公開發(fā)行A股股票方案的議案》近日終于獲得股東大會通過。根據該議案，實際控制人三環(huán)集團將以不低于4.27元每股的價格，認購12800萬股，也就是說，三環(huán)集團將拿出至少約5.5億元現金支持此次非公開發(fā)行。

此次募集資金將被用于三環(huán)襄軸工業(yè)園一期建設項目。《每日經濟新聞》記者發(fā)現，作為一家已有44年歷史的國企，襄陽軸承目前的廠房、設備都已經使其發(fā)展受限，而公司亦希望借力此次增發(fā)實現轉型。

“這次增發(fā)主要是為了加快企業(yè)發(fā)展，有利于提高企業(yè)的裝備水平和改善產品結構”，襄陽軸承董事長高少兵在股東大會現場表示，“同時也要保障所有股東的權益，希望得到廣大股東的支持”。

定增方案終獲通過

事實上，襄陽軸承的此次定增早在半年前就已經開始著手。

根據最早的增發(fā)方案，襄陽軸承擬以不低于5.72元每股的價格發(fā)行不超過12000萬股，而三環(huán)集團則承諾認購不低于發(fā)行總股數的70%。但是這一增發(fā)方案卻一直未得到實施，直到半年以后，襄陽軸承的股價已經較前期出現下跌。

“根據相關規(guī)定，是可以對發(fā)行價格進行一次調整的。”一位熟悉該增發(fā)事宜的人士對《每日經濟新聞》記者表示。于是，在2011年5月15日，襄陽軸承公布了《非公開發(fā)行A股股票預案（修訂稿）》。

在修訂稿中，襄陽軸承的發(fā)行價格較之前出現下調，即發(fā)行價格不低于4.27元每股，發(fā)行的股份數量卻有所上調，即不超過16000萬股，而三環(huán)集團認購的股票數量也提高至非公開發(fā)行股份總數的80%。

但是這樣的修改卻并未得到中小股東的認可。在6月8日舉行的股東大會上，在關聯股東回避表決的情況下，這一議案被否決。反對的股份達到381.4萬股，占出席會議有表決權股份總數的57.17%，同意股份僅占39.43%。

這一結果讓襄陽軸承始料未及。在7月31日的股東大會上，有中小投資者提出，為何下調了非公開增發(fā)的價格？對此，襄陽軸承一位高層人士表示，目前公司股票的價格已經低于原定的5.72元的增發(fā)價，調整價格可以保證定增的實施，確保機構投資者和三環(huán)集團一起參與定增。而三環(huán)集團承諾的收購比例從原來的70%上升到80%，也顯示出對公司發(fā)展的支持。

此外，上述人士還表示，“4.27元僅是發(fā)行價格的底線，也就是說如果在詢價后最終發(fā)行價格高過這一價格的話，三環(huán)集團還是做出承諾以最終的詢價結果進行認購”。

資料顯示，三環(huán)集團為襄軸集團的母公司，目前持有襄軸集團95%的股權；而襄軸集團為上市公司襄陽軸承的第一大股東，持有公司總股本的27.42%。三環(huán)集團的主要業(yè)務是為專用汽車、汽車零部件、鍛壓機床以及汽車和材料貿易業(yè)務，與襄陽軸承業(yè)務有相關性。2011年度，三環(huán)集團實現營收達139億元，實現凈利潤2.4億元左右。

盡管遭到部分中小投資者的反對，但是上述修改非公開發(fā)行A股股票的議案，最終還是在7月31日舉行的股東大會上獲得通過。根據計算，三環(huán)集團此次至少將拿出5.5億元的現金對股票進行認購。

30億元投入新工業(yè)園區(qū)

事實上，此次非公開增發(fā)對襄陽軸承來說可謂至關重要。

襄陽軸承建廠于1968年，是“四五”期間國家投資1.2億人民幣建設的專為我國汽車制造配套軸承的國家重點項目。公司股票“襄陽軸承”于1996年底在深交所上市。公司主要產品為中型汽車軸承，是中國四大軸承生產基地之一。

“襄陽軸承的這個廠區(qū)已經有44年的歷史了”，襄陽軸承董事長高少兵告訴《每日經濟新聞》記者。但記者也發(fā)現，在有著悠久歷史的同時，過去的廠房和設備都已經不能滿足今天發(fā)展的需要。

襄陽軸承上市之后的道路并不平坦。記者查閱到的相關資料顯示，“1997年上市后，襄陽軸承一度有所起色；但既有包袱并未解除，冗員眾多，管理落后且腐敗叢生，1999年起公司即告虧損；至2002年，被處以退市風險警示。至2003年4月，公司上年度財報再告虧損，終被停牌”。

而最新的業(yè)績預告顯示，襄陽軸承2012年上半年因市場需求下降等因素影響，凈利潤約虧損700萬元。不僅如此，其近年來的盈利也一直較為平穩(wěn)。2010年，襄陽軸承實現凈利潤為2516萬元，2011年則為2562萬元。

在此情況下，襄陽軸承將發(fā)展的希望寄托在三環(huán)襄軸工業(yè)園的建設上。

公開資料顯示，三環(huán)襄軸工業(yè)園規(guī)劃總占地面積為1237畝，總投資為30多億元，建成投產后可年生產商用車軸承、乘用車軸承、工程機械及其他精密軸承6300多萬套，經營規(guī)模超過40億元。該工業(yè)園由三環(huán)集團公司與襄軸集團共同投資興建，是國內一次性規(guī)劃建設面積和投資額度最大的軸承工業(yè)園區(qū)。

襄陽軸承此次募集的資金將用于三環(huán)襄軸工業(yè)園一期的建設。“新的工業(yè)園建好之后，襄陽軸承將逐步搬遷至里面進行生產和辦公”，襄陽軸承一位高層人士告訴《每日經濟新聞》記者。

產能擴張外還需技術升級

對于襄陽軸承而言，三環(huán)襄軸工業(yè)園的建設不僅僅意味著產能的擴張，更為重要的是技術方面的升級。

“三環(huán)襄軸工業(yè)園計劃投資總額為7.7億元，其中擬用募集資金投入6.7億元。”襄陽軸承副總經理張雷介紹稱。據張雷介紹，三環(huán)襄軸工業(yè)園一期工程的建設，包括與商用車圓錐滾子軸承、轎車等速萬向節(jié)等產品生產相配套的一、二區(qū)等五棟廠房及相應的配套公用工程建設，同時增加生產設備投入。本項目將新增投入設備560臺（套），新增儀器888臺。本項目建成后，公司將新增商用車圓錐滾子軸承年產量1200萬套、轎車等速萬向節(jié)年產量100萬輛份；實現年銷售收入8.3億元。項目于2011年開始建設，建設期為5年。

在技術升級方面，襄陽軸承也有著自己的考慮。公司目前的軸承產品主要集中在中重型卡車圓錐軸承方面，其中汽車用圓錐滾子軸承占公司產值的60%以上。但是在國內主要軸承企業(yè)如洛陽LYC軸承公司、萬向錢潮（000559，收盤價4.44元）等公司發(fā)展的同時，襄陽軸承存在著工藝裝備水平落后、高端產品較少等制約企業(yè)發(fā)展的不利因素，影響了企業(yè)的發(fā)展。

此外，作為襄陽軸承的實際控制人三環(huán)集團，此次通過定增直接控制襄陽軸承，也給未來的資產運作留下想象空間。但是襄陽軸承一位高層人士對《每日經濟新聞》記者表示，目前尚未有這方面的考慮和計劃。

襄陽市國資委此前將襄軸集團95%的股份無償轉化給三環(huán)集團，從而使得襄陽軸承的實際控制人成為三環(huán)集團。而三環(huán)集團作為湖北省專用汽車和汽車零部件行業(yè)的龍頭企業(yè)，此次變更將充分發(fā)揮三環(huán)集團市場平臺、資金平臺、技術研發(fā)平臺和管理平臺等資源優(yōu)勢，將公司打造成國內汽車軸承行業(yè)的龍頭企業(yè)。

事實上，這一重組已經過去了三年的時間。襄陽軸承能否借助此次定增實現轉型，是否能借助三環(huán)集團之力實現發(fā)展，這在許多投資者心中仍留有疑問。