在當前指數(shù)重心不斷下移的背景下，如果進入到四月份，大盤出現(xiàn)先于經(jīng)濟企穩(wěn)并率先反彈的話，投資者應(yīng)該將重點放在什么方向呢？

東方證券首席策略分析師邵宇表示：“從目前經(jīng)濟回落的速度來看，我們判斷經(jīng)濟工作的重心將從CPI轉(zhuǎn)向GDP，經(jīng)濟 ‘先見底再復(fù)蘇’。預(yù)計GDP減速到8.2%左右，CPI下降到3.8%左右，盡管是一個可控的軟著陸過程，經(jīng)濟見底可能會推遲到三季度甚至更晚時。”

談到后續(xù)投資選擇，邵宇表示，“在衰退期間，下游機會多于上中游。一方面，通脹下行和CPI-PPI剪刀差擴大有利于下游企業(yè)盈利；另一方面，上中游企業(yè)正面臨需求減少和庫存增加的雙重壓力。”

對于具體的行業(yè)配置，此前備受 “煎熬”的地產(chǎn)股卻成為機構(gòu)的“寵兒”。巨靈資訊數(shù)據(jù)顯示，中信建投證券建議，在市場短期面臨調(diào)整的態(tài)勢，建議配置地產(chǎn)、券商和煤炭。其中，地產(chǎn)的邏輯在于成交回暖、政策重在執(zhí)行但不會更緊，銀行個貸逐漸放松，對行業(yè)構(gòu)成積極因素；券商的邏輯在于市場的轉(zhuǎn)暖，交易量回升，隨著新業(yè)務(wù)的展開，券商的盈利能力有望得到持續(xù)改善。煤炭則體現(xiàn)在目前更為合理的估值，煤價經(jīng)歷了前期的下跌后，已經(jīng)開始企穩(wěn)，隨著基本面的改善，該板塊高彈性的特點將逐漸顯現(xiàn)。

邵宇也認為，一季報或?qū)⒗^續(xù)考驗市場，二季度配置彈性部分來自地產(chǎn)和券商，公用事業(yè)和交運也可以關(guān)注。此外，地產(chǎn)線索（建材-地產(chǎn)-家電-汽車）仍有希望，而主題投資方面推薦環(huán)保脫硝，建議跟蹤鐵路重載、深度城市化（智慧城市）。

安信證券則相對較為保守，認為市場4月份相對保持謹慎，控制倉位為第一要務(wù)。在證監(jiān)會市場化改革沒有出臺的前提下，預(yù)期市場的底部較難跌破2200~2300。如果出臺市場化改革措施，可能促發(fā)市場出現(xiàn)幅度較大的調(diào)整。行業(yè)配置上，建議配置前期漲幅較少的銀行、醫(yī)藥、食品飲料、公用事業(yè)，同時低估值的一線地產(chǎn)龍頭也是重要的選擇之一。

關(guān)于地產(chǎn)股的配置，南方某基金公司分析師認為，“從目前配置來看，經(jīng)濟下行見底跡象不明，而經(jīng)濟回落越快，離貨幣政策轉(zhuǎn)向就越近，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過本輪史上最嚴厲的調(diào)控之后，目前下跌放量的態(tài)勢在形成，隨著政策面轉(zhuǎn)暖的預(yù)期加強，具備估值與地產(chǎn)儲備優(yōu)勢的地產(chǎn)股有望獲得市場資金的認可，因此在操作上相對具備更穩(wěn)定的收益預(yù)期?！?/p>