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每經(jīng)記者 韓海龍 發(fā)自深圳

自2011年12月13日中石化和新奧能源聯(lián)合發(fā)布針對(duì)中國(guó)燃?xì)馊媸召?gòu)要約起，一場(chǎng)涉及資金約160億港元的商戰(zhàn)隨即拉開(kāi)序幕。

近日，這個(gè)收購(gòu)要約卻被中國(guó)燃?xì)舛ㄐ詾?ldquo;屬于機(jī)會(huì)主義性質(zhì)”并且“未能反映公司基本價(jià)值”，其主要大股東和公司重要員工頻頻出手反擊。中國(guó)燃?xì)?月3日對(duì)外宣布稱(chēng)，公司高層收到由近4000名員工簽署的反對(duì)收購(gòu)要約的函件。

對(duì)此，中石化和新奧能源對(duì)外聲明宣稱(chēng)，將繼續(xù)尋找機(jī)會(huì)會(huì)晤中國(guó)燃?xì)饪毓捎邢薰镜亩聲?huì)，討論兩公司針對(duì)中國(guó)燃?xì)饴?lián)合提出的收購(gòu)提議。

值得注意的是，此前已有諸多端倪顯露此次“百億元收購(gòu)戰(zhàn)”背后或存第三只手，該方在中石化和新奧能源推出超160億港元收購(gòu)要約后為外界所忽視。日前，中國(guó)燃?xì)庳?cái)務(wù)總監(jiān)梁永昌在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司曾在2011年11月14日對(duì)外宣稱(chēng)有意投資中國(guó)燃?xì)廨^大股權(quán)的投資者并非中石化和新奧能源。

多方阻擊收購(gòu)要約

2月3日晚，中國(guó)燃?xì)鈱?duì)外公告稱(chēng)，公司獲員工發(fā)出的表示反對(duì)收購(gòu)要約的函件，由近4000名員工簽署。

據(jù)悉，中國(guó)燃?xì)鈫T工在函件中表達(dá)了收購(gòu)要約對(duì)公司業(yè)務(wù)及中國(guó)天然氣行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展產(chǎn)生不利影響的憂慮。

梁永昌對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司已經(jīng)按照規(guī)定對(duì)外披露相應(yīng)信息，至于員工提交的函件應(yīng)該不會(huì)對(duì)外公布。公開(kāi)資料顯示，中國(guó)燃?xì)饨刂?011年中旬擁有約2萬(wàn)名員工，其中深圳員工數(shù)量約為300人。梁永昌表示，此次簽名人員包括下級(jí)分公司的員工。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得新奧能源回函稱(chēng)，將繼續(xù)尋找機(jī)會(huì)會(huì)晤中國(guó)燃?xì)舛聲?huì)，期待有機(jī)會(huì)向中國(guó)燃?xì)舛聲?huì)當(dāng)面深度闡述和交流新奧能源能夠給中國(guó)燃?xì)鈳?lái)的價(jià)值和發(fā)展空間，以及由此給員工個(gè)人發(fā)展提供的機(jī)會(huì)。新奧能源相關(guān)公告顯示，除要約公告中已經(jīng)提到董事會(huì)和高管層面的相應(yīng)建議和安排，并無(wú)意就中國(guó)燃?xì)鈫T工的聘用現(xiàn)狀做實(shí)質(zhì)性調(diào)整。

事實(shí)上，在中國(guó)燃?xì)鈫T工有所行動(dòng)之前，公司重要股東便通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)頻頻出手增持公司股票來(lái)回應(yīng)中石化和新奧能源的聯(lián)合收購(gòu)。

資料顯示，2月3日，韓國(guó)SK公司和富地石油依然在購(gòu)入公司股票。截至當(dāng)日，其持股比例分別為10.42%和12.38%。而在2011年4月份前，兩者持有中國(guó)燃?xì)夤煞荼壤?%左右。據(jù)估算，SK公司和富地石油此輪增持耗資均超7億港元。

市場(chǎng)人士對(duì)此多有猜測(cè)，但尚未獲得兩家公司正面回應(yīng)。

潛在投資者或成關(guān)鍵

中國(guó)燃?xì)馊ツ?1月中旬曾停牌對(duì)外發(fā)布的一份公告或透露天機(jī)。該公告宣稱(chēng)，一名獨(dú)立潛在投資者接洽公司，表示有意投資公司較大股權(quán)。

中國(guó)燃?xì)庳?cái)務(wù)總監(jiān)梁永昌對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)，“當(dāng)時(shí)我們沒(méi)有披露他的身份，現(xiàn)在也不可以說(shuō)。”不過(guò)梁永昌承認(rèn)，該投資者并非中石化和新奧能源。

早在中石化和新奧能源對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)出要約收購(gòu)之前，就有關(guān)于收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾膫餮?，其中包括中信資本和中石油。2011年4月有外媒稱(chēng)，中石油正通過(guò)美林研究并購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾目赡苄?，方式包括通過(guò)旗下昆侖能源和自行收購(gòu)。

2011年11月有香港媒體報(bào)道稱(chēng)，與中國(guó)燃?xì)饨忧⒌耐顿Y者實(shí)為中信集團(tuán)旗下的中信資本，其擬以財(cái)務(wù)投資者的身份入主中國(guó)燃?xì)狻?/p>

在中國(guó)燃?xì)?ldquo;收購(gòu)戰(zhàn)”陷入僵局之時(shí)，背后的潛在投資者或?qū)⒊蔀榫謩?shì)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。

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遭遇三方反對(duì) 中石化新奧收購(gòu)中燃或難成功

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在遭遇中國(guó)燃?xì)夤芾韺臃磳?duì)，以及中國(guó)燃?xì)夤蓶|富地石油、韓國(guó)SK集團(tuán)以高于收購(gòu)報(bào)價(jià)，多次增持中國(guó)燃?xì)夤煞莸淖钃虾?，中?guó)燃?xì)舛聲?huì)及股東又收到近4000名員工反對(duì)收購(gòu)的兩份簽名函件。這表明中石化和新奧能源收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾那熬霸絹?lái)越不明朗。

分析師則認(rèn)為，員工的聯(lián)合反對(duì)意味著中石化和新奧能源對(duì)中國(guó)燃?xì)獾氖召?gòu)遭到來(lái)自股東、管理層、員工的全方位反對(duì)，收購(gòu)失敗幾乎成為必然。就算中石化和新奧能源提出更高報(bào)價(jià)，收購(gòu)成本將會(huì)隨之大幅上升，成功可能性也更小。現(xiàn)在，無(wú)論采用何種手段，目前已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最佳收購(gòu)時(shí)機(jī)。

中國(guó)燃?xì)夥Q(chēng)，公司接到員工發(fā)出的反對(duì)收購(gòu)要約的兩份函件。一份函件寄給董事會(huì)，一份函件寄給董事會(huì)及中國(guó)燃?xì)夤蓶|。兩份函件日期均為2012年1月29日，并由近4000名員工簽署，其中部分員工是股東及（或）股權(quán)持有人。

該函件表達(dá)了員工對(duì)收購(gòu)要約對(duì)本公司業(yè)務(wù)及中國(guó)天然氣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及發(fā)展之潛在不利影響的憂慮。函件表明員工相信現(xiàn)任管理層是日后有效管理公司的最佳選擇。

“員工聯(lián)合反對(duì)收購(gòu)顯然給這樁收購(gòu)帶來(lái)了更多阻力。我們并不看好中石化、新奧能源對(duì)中國(guó)燃?xì)獾氖召?gòu)，目前來(lái)看這樁收購(gòu)成功概率微乎其微。”中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰表示。

根據(jù)港交所資料顯示，英國(guó)富地石油日前增持中國(guó)燃?xì)?，每股作價(jià)3.7~3.72港元；而SK集團(tuán)買(mǎi)入中國(guó)燃?xì)獾墓煞莸某杀緝r(jià)每股也高于4港元，每股收購(gòu)價(jià)格高于中石化、新奧能源每股3.5港元的收購(gòu)報(bào)價(jià)。

周修杰說(shuō)，中國(guó)燃?xì)夤芾韺臃磳?duì)此次收購(gòu)，大股東增持進(jìn)一步增加了收購(gòu)難度，如今員工的聯(lián)合反對(duì)則意味著收購(gòu)遭到了來(lái)自股東、管理層、員工的全方位反對(duì)，收購(gòu)失敗幾乎成為必然。

據(jù)了解，新奧能源和中石化對(duì)中國(guó)燃?xì)膺M(jìn)行突然收購(gòu)前并未通知對(duì)方，敵意收購(gòu)先于友好收購(gòu)反映出新奧能源與中石化在收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)方面的欠缺。在敵意收購(gòu)幾乎宣告流產(chǎn)的情況下，接下來(lái)唯一的措施是積極推進(jìn)與公司管理層以及主要股東的友好談判，通過(guò)合理協(xié)商，確定收購(gòu)價(jià)格和收購(gòu)方式。

在中石化和新奧能源打出收購(gòu)的第一張牌后便杳無(wú)音訊，而中國(guó)燃?xì)鈩t是頻頻出牌阻擊，目前市場(chǎng)都在觀望中石化和新奧能源下一步行動(dòng)。周修杰認(rèn)為，“從收購(gòu)被拒到現(xiàn)在，新奧和中石化遲遲沒(méi)有后續(xù)動(dòng)作，反映出這兩家企業(yè)要么是欠缺收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，要么缺乏收購(gòu)誠(chéng)意。無(wú)論采用何種手段，目前已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最佳收購(gòu)時(shí)機(jī)。”