每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 唐慧中    

每經(jīng)記者 唐慧中

今年1月上旬，生意寶（002095，收盤價10.63元）在上海舉行2011年大宗商品市場行情報告，并宣告正式啟動數(shù)據(jù)戰(zhàn)略。

作為首家在A股上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前生意寶的成長性卻沒能保住“第一”這個頭銜，其股價目前正處在近兩年來的低位。那么，此次生意寶推動數(shù)據(jù)戰(zhàn)略能否為業(yè)績增長提供新動力？

外貿(mào)環(huán)境低迷到業(yè)績下滑

生意寶董事長孫德良在數(shù)據(jù)戰(zhàn)略會議中講到，“自2007年生意寶上市以后，我們也考慮到僅憑化工網(wǎng)站不能把公司做強，所以我們提出將公司定位到發(fā)展戰(zhàn)略小門戶加聯(lián)盟的電子商務(wù)B2B領(lǐng)域，我們判斷互聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展的方向重在細分。”

生意寶三季報顯示，2011年前三季公司營業(yè)收入為1.1億元，同比下降3.03%左右；凈利潤為2660萬元，同比下降35.48%。

對于利潤下滑，業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，公司下游營銷團隊出現(xiàn)了問題，營銷人員大規(guī)模流失。

生意寶董秘范悅龍則告訴《每日經(jīng)濟新聞》，公司的經(jīng)營正常、穩(wěn)定，未有大量人員流失，經(jīng)濟環(huán)境對于公司業(yè)績有一定影響。至于凈利潤下降，范悅龍指出，這主要體現(xiàn)在報表中的非經(jīng)常性損益1000萬左右現(xiàn)金的減少，包括政府補貼和股權(quán)的出讓減少，但公司的主營利潤并沒有大幅下降。對于第三季度報表中管理費用和銷售費用的上升，范悅龍表示，消費品、經(jīng)營租賃費用都在上漲，造成費用增加。

齊魯證券研究員劉江嘯則從更宏觀的角度解釋了生意寶業(yè)績下降的原因。他表示，與2008年類似，如今由于外貿(mào)環(huán)境持續(xù)低迷，部分純外貿(mào)企業(yè)開始轉(zhuǎn)身開辟國內(nèi)市場，將原有外貿(mào)資源轉(zhuǎn)投國內(nèi)。有相當一部分企業(yè)在保持最基本的市場推廣費用基礎(chǔ)上，開始大幅縮減營銷開支，這在B2B電子商務(wù)平臺的客戶群中已經(jīng)有所體現(xiàn)；部分企業(yè)在采購和做市場推廣時開始出現(xiàn)支付困難，有延期付款和分期付款的情況發(fā)生；相當一部分企業(yè)調(diào)低2012年的增長預期，從“保增長”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;求生存”。這種情況的持續(xù)，已經(jīng)影響到一部分B2B電子商務(wù)服務(wù)企業(yè)。

新業(yè)務(wù)貢獻有限

生意寶上市之后確實在不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)。比如在2009年成立合資公司“網(wǎng)盛電信”，在2009年底投資成立“網(wǎng)盛發(fā)展”線上線下新型會展業(yè)務(wù)平臺，2010年成立 “網(wǎng)盛歐洲”公司進軍海外B2B服務(wù)業(yè)務(wù)，2011年11月成立 “網(wǎng)盛環(huán)境科學”公司進軍檢測領(lǐng)域。另外，公司還簽訂了《農(nóng)村綜合信息化平臺項目公司合資協(xié)議》，借助信息化手段，開展針對農(nóng)村地區(qū)的政務(wù)、服務(wù)和商務(wù)活動，進軍農(nóng)村信息化市場。但是，這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)在生意寶的收入結(jié)構(gòu)中比例很小。

事實上，公司的股價自2010年9月以來一直處于下降通道中。為何生意寶致力創(chuàng)新卻始終未找到可持續(xù)的盈利模式，進而贏得市場認可呢？

一位買方投資機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究員告訴記者，生意寶雖然不斷在創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但業(yè)績主要靠老本行，精細化工網(wǎng)的會展業(yè)務(wù)也受今年國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境影響導致成效不明顯；加之人力成本剛性上升，開拓市場的營銷能力也有待加強。

不過，生意寶董秘范悅龍則對創(chuàng)新業(yè)務(wù)表達了信心。他認為，生意寶B2B戰(zhàn)略明確以后，這些創(chuàng)新是很有社會意義的，但還需要一定的時間和轉(zhuǎn)換的過程，創(chuàng)新模式目前還“在路上”，但值得期待。

根據(jù)2011年末易觀國際的數(shù)據(jù)，盡管交易規(guī)模在上升，但電商的季度環(huán)比增速在下降，從前兩年的30%以上下降到15%以下；同時，資本市場對電商的追捧也冷卻下來。這兩點說明電商行業(yè)寒意襲來。

盡管創(chuàng)新業(yè)務(wù)一直未有大的起色，但市場仍對生意寶賦予了高估值。以1月16日收盤價計算，生意寶的動態(tài)PE接近50倍，同為電子商務(wù)上市公司的上海鋼聯(lián)（300226，收盤價26.98元）、焦點科技（002315，前收盤價38.95元）則只有30倍左右。

財通證券研究員表示，生意寶在二級市場的合理股價需要等待估值修復至正常水平 （P/E值在30倍左右）。

數(shù)據(jù)戰(zhàn)略成效待檢驗

在2012年1月5日的大宗商品年報發(fā)布會上，生意寶董事長孫德良表示，將正式啟動“數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”進軍大宗商品數(shù)據(jù)領(lǐng)域，在2012年打造生意寶產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫以及大宗商品的交易平臺。從能源、化工、紡織、橡樹、鋼鐵、有色、建材、農(nóng)副行業(yè)8個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域近500個品種的大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)的梳理已經(jīng)完成，并將在未來對于大宗商品領(lǐng)域的行情資訊采集、產(chǎn)品價格監(jiān)測、行情分析和走勢預測。孫德良表示，數(shù)據(jù)戰(zhàn)略能為改革傳統(tǒng)大宗商品的流通體制、加快我國的期貨發(fā)展市場、以及長期對大宗商品的國際定價能力提供基礎(chǔ)條件。

齊魯證券許彬報告指出，生意社將大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)平臺提升至戰(zhàn)略平行高度，這或為未來成長帶來驚喜。生意社定位為大宗商品數(shù)據(jù)商，提供大宗商品動態(tài)跟蹤、行情分析、采購管理等多方面內(nèi)容訂閱服務(wù)以及廣告服務(wù)，并致力于打造成集新聞、數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析為一體的多媒體資訊服務(wù)公司。截至去年7月，我國主要的大宗商品電子交易市場有200多家，交易總額近8萬億元人民幣。按照大智慧的招股說明書披露，2009年我國金融信息服務(wù)市場21.8億元，對應深滬兩市交易總額80萬億左右。按此簡單推理，大宗商品數(shù)據(jù)信息服務(wù)市場總量可達到互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)市場的1/5，對應潛在空間達4億元。大舉進入大宗商品信息服務(wù)領(lǐng)域，將能夠占領(lǐng)這個行業(yè)的制高點，但是2011年屬于投入年，業(yè)績貢獻還需要時日。

此外，財通證券研究員表示，我國每年大宗商品交易額比較小，只有8萬億～10億萬元，并且已經(jīng)有100多家大宗商品電子交易市場，市場增量不大靠搶別人的市場份額，那么生意寶大宗商品的交易平臺的競爭優(yōu)勢需要觀察。

董秘范悅龍接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪表示“數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”雖然在目前還未體現(xiàn)經(jīng)濟效益，但已經(jīng)體現(xiàn)社會效益；此外，公司投資4000萬成立大宗商品交易平臺，正是考慮到石油對外依存度的提高，銷售成本的提高，中小企業(yè)融資困難促使了網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展需要，這都將會為今年業(yè)績帶來新增長。